$CRDO acabou de receber uma redução na meta de preço, mas a tese subjacente de conectividade com IA permanece intacta.
Vijay Rakesh, da Mizuho, manteve a recomendação de Outperform (acima da média) para a Credo, mas reduziu sua meta de preço de US$ 290 para US$ 245, citando múltiplos inferiores dos pares, e não uma deterioração nos fundamentos da Credo.
O pipeline de crescimento ainda é convincente. O ramp do Trainium 3 da Amazon pode impulsionar a geração de volumes de cabos cerca de 50% acima, ano contra ano, enquanto a SpaceX mira uma grande expansão de capacidade de aproximadamente 2 GW em 2026 para 7–10 GW até o fim de 2027.
Microsoft, Meta e Oracle adicionam demanda adicional, enquanto a plataforma Blackwell da Nvidia pode manter os volumes de AEC elevados até 2027. Rakesh também vê potencial de alta nas oportunidades de conectividade de 1,6T, DSPs ópticos, fotônica de silício, Groq e Google.
A parte interessante é que $CRDO caiu cerca de 20% após os resultados, apesar de um desempenho substancialmente acima do esperado, já que os investidores se concentraram na pressão de margens e na falta de um aumento na meta de receita de óptica.
Quanto dessa demanda se converte em receita e margens à medida que as velocidades de conectividade avançam em direção a 200G e 1,6T.
US$ 245 não é US$ 290, mas a tese da Mizuho diz que a queda pode criar outra oportunidade se a Credo executar a próxima onda de demanda por conectividade com IA.
Vijay Rakesh, da Mizuho, manteve a recomendação de Outperform (acima da média) para a Credo, mas reduziu sua meta de preço de US$ 290 para US$ 245, citando múltiplos inferiores dos pares, e não uma deterioração nos fundamentos da Credo.
O pipeline de crescimento ainda é convincente. O ramp do Trainium 3 da Amazon pode impulsionar a geração de volumes de cabos cerca de 50% acima, ano contra ano, enquanto a SpaceX mira uma grande expansão de capacidade de aproximadamente 2 GW em 2026 para 7–10 GW até o fim de 2027.
Microsoft, Meta e Oracle adicionam demanda adicional, enquanto a plataforma Blackwell da Nvidia pode manter os volumes de AEC elevados até 2027. Rakesh também vê potencial de alta nas oportunidades de conectividade de 1,6T, DSPs ópticos, fotônica de silício, Groq e Google.
A parte interessante é que $CRDO caiu cerca de 20% após os resultados, apesar de um desempenho substancialmente acima do esperado, já que os investidores se concentraram na pressão de margens e na falta de um aumento na meta de receita de óptica.
Quanto dessa demanda se converte em receita e margens à medida que as velocidades de conectividade avançam em direção a 200G e 1,6T.
US$ 245 não é US$ 290, mas a tese da Mizuho diz que a queda pode criar outra oportunidade se a Credo executar a próxima onda de demanda por conectividade com IA.