Na segunda-feira, o Bitcoin rompeu claramente seus limites recentes de negociação de setembro, disparando para US$ 84.984 no fim do pregão europeu, com alta de 5,4% em 24 horas. O movimento agressivo para cima impulsionou o mercado mais amplo de criptomoedas, impulsionado principalmente por liquidações forçadas, e não por uma nova convicção no mercado à vista. As liquidações totais do mercado atingiram US$ 746 milhões em uma janela de 24 horas, com posições vendidas (short) respondendo por US$ 647,9 milhões do alavancamento eliminado. Os shorts de Bitcoin somaram US$ 277,5 milhões desse total, enquanto os shorts de ether responderam por US$ 122,8 milhões.

Apesar do grande cancelamento das apostas baixistas, o open interest total do mercado subiu 7,59% para US$ 156 bilhões, junto com um aumento de 39% no volume de negociação em 24 horas para US$ 224 bilhões. Essa expansão indica que os traders estão se reintroduzindo de forma agressiva nas posições e perseguindo a alta, em vez de recuar. O mercado mais amplo refletiu esse impulso: 95 dos 100 principais ativos digitais negociaram em alta e o índice CoinDesk 100 avançou 3,0%. O movimento ocorre à medida que ativos macro tradicionais se estabilizam, com o petróleo bruto mantendo-se estável e os metais preciosos caindo levemente.

Indicadores de derivativos em grandes exchanges apontam para uma presença cada vez mais agressiva do lado comprador. As razões de volume long-short dos takers ficaram em quase 53% a favor dos compradores, confirmando que as ordens de mercado estão impulsionando a descoberta de preço. O open interest total de futuros do Bitcoin ultrapassou 700.000 BTC pela primeira vez em semanas, destacando um apetite renovado por alavancagem. Na Binance, embora o fluxo de ordens de baleias no intradiário tenha permanecido equilibrado, a razão geral das posições de derivativos de baleias disparou acima de 2,0, sinalizando que grandes participantes do mercado estão mantendo fortemente posições long estruturais alavancadas.

Embora leituras positivas de delta de volume acumulado e demanda estável por opções de compra (calls) de alta sugiram uma alta ordenada, a alavancagem elevada apresenta riscos sistêmicos crescentes. O open interest em algumas altcoins atingiu níveis recordes, com a Cronos (CRO) chegando a um pico de 536 milhões de tokens. No entanto, as taxas de funding perpétuo anualizadas em todo o mercado dispararam em direção a 60%, sinalizando uma negociação comprada (long) cada vez mais superlotada. Esses custos extremos de funding historicamente deixam o mercado vulnerável a picos bruscos de volatilidade e a possíveis cascatas de long squeeze se o impulso desacelerar.