O presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou claramente em seu discurso público mais recente que o processo de reduzir a taxa de inflação de volta à meta de 2% não é fácil. Ele destacou que os choques do lado da oferta, que têm se repetido, tornaram-se mais frequentes e persistentes; o Fed não pode simplesmente ignorar esses choques e deve adotar medidas de política que podem causar algum desconforto à economia. Powell reconheceu que o banco central enfrenta um doloroso trade-off entre emprego e combater a inflação ao lidar com uma inflação teimosa causada por choques de oferta.
Do ponto de vista técnico e da lógica de precificação macroeconômica, a declaração de Powell não sinaliza uma expectativa de aumentos de juros mais extremos; em vez disso, ela funciona como um “teste de estresse de pouso suave” para as expectativas do mercado sobre a trajetória de queda da inflação. O mercado, antes, tinha expectativas por demais otimistas de uma queda rápida da inflação. Embora as perturbações no lado da oferta tenham prolongado a observação de uma política de juros altos por mais tempo (Higher for longer), o Fed também deixou claro que as medidas não precisam ser tão agressivas quanto as utilizadas para conter uma demanda superaquecida — o que sugere que o topo absoluto do ciclo de alta de juros já está, essencialmente, definido.
Nos mercados financeiros tradicionais, esse tipo de alerta de risco mais “hawkish” pode, no curto prazo, fazer com que os rendimentos dos Treasuries dos EUA permaneçam oscilando perto da zona de resistência. O índice do dólar (DXY) recua no curto prazo abaixo das médias móveis e começa a construir uma base para uma reação de alta. Porém, enquanto não houver precificação de novos aumentos de juros acima do esperado, o patamar de valuation como um todo de ativos de renda variável tradicional e commodities continua bem sustentado; o mercado segue absorvendo o ajuste estrutural de médio prazo provocado por juros elevados.
Para ativos cripto, a concretização das expectativas de incerteza macro, na verdade, fornece uma faixa de precificação mais clara para a estrutura de fundo. Após passar por várias “lavagens” de dados macro, os detentores de longo prazo (holding) na cadeia (on-chain) do BTC têm participações extremamente firmes; o preço tem demonstrado resiliência muito forte nos níveis-chave de suporte. Assim que o espaço cinzento da trajetória de juros for totalmente precificado pelo mercado, a liquidez abundante fora do mercado e o efeito do ciclo de halving devem dominar a próxima fase do rompimento. As formações técnicas de alta no médio e longo prazo permanecem intactas.
#Fed #Inflation #Powell
Do ponto de vista técnico e da lógica de precificação macroeconômica, a declaração de Powell não sinaliza uma expectativa de aumentos de juros mais extremos; em vez disso, ela funciona como um “teste de estresse de pouso suave” para as expectativas do mercado sobre a trajetória de queda da inflação. O mercado, antes, tinha expectativas por demais otimistas de uma queda rápida da inflação. Embora as perturbações no lado da oferta tenham prolongado a observação de uma política de juros altos por mais tempo (Higher for longer), o Fed também deixou claro que as medidas não precisam ser tão agressivas quanto as utilizadas para conter uma demanda superaquecida — o que sugere que o topo absoluto do ciclo de alta de juros já está, essencialmente, definido.
Nos mercados financeiros tradicionais, esse tipo de alerta de risco mais “hawkish” pode, no curto prazo, fazer com que os rendimentos dos Treasuries dos EUA permaneçam oscilando perto da zona de resistência. O índice do dólar (DXY) recua no curto prazo abaixo das médias móveis e começa a construir uma base para uma reação de alta. Porém, enquanto não houver precificação de novos aumentos de juros acima do esperado, o patamar de valuation como um todo de ativos de renda variável tradicional e commodities continua bem sustentado; o mercado segue absorvendo o ajuste estrutural de médio prazo provocado por juros elevados.
Para ativos cripto, a concretização das expectativas de incerteza macro, na verdade, fornece uma faixa de precificação mais clara para a estrutura de fundo. Após passar por várias “lavagens” de dados macro, os detentores de longo prazo (holding) na cadeia (on-chain) do BTC têm participações extremamente firmes; o preço tem demonstrado resiliência muito forte nos níveis-chave de suporte. Assim que o espaço cinzento da trajetória de juros for totalmente precificado pelo mercado, a liquidez abundante fora do mercado e o efeito do ciclo de halving devem dominar a próxima fase do rompimento. As formações técnicas de alta no médio e longo prazo permanecem intactas.
#Fed #Inflation #Powell