O argumento de urso mais persistente no cripto é o excesso de oferta (supply overhang). A cada ciclo, analistas apontam para grandes carteiras e alertam que a distribuição está a caminho. E, a cada ciclo, isso falha em chegar na escala que eles preveem.
O motivo é estrutural: a base de vendedores continua diminuindo.
Em 2013, o vendedor marginal era um minerador que cobria os custos de eletricidade. Em 2017, era um tubarão de ICO realizando saques. Em 2021, era um trader de varejo que comprou o topo. Cada um era um vendedor emocional e discricionário, que poderia ser removido à força.
Hoje, o perfil mudou completamente. ETFs absorvem em vez de distribuir. Tesourarias corporativas travam a oferta em balanços. O staking retira liquidez (float) da circulação. Detentores de longo prazo continuam acumulando através de cada queda.
As carteiras que antes vendiam em ralis agora são as carteiras que compram as quedas.
A tese do excesso de oferta pressupõe que os mesmos vendedores de 2017 ainda existam. Eles não existem. Foram substituídos por compradores estruturais com horizontes de tempo de vários anos e sem incentivo para negociar. O float continua se comprimindo enquanto a demanda (bid) continua crescendo.
Isso não é um excesso de oferta. Isso é uma escassez de oferta (supply squeeze) em câmera lenta.
$BTC $ETH $SOL
#CryptoMarkets #OnChain #SupplyShock #Bitcoin #Investing
O motivo é estrutural: a base de vendedores continua diminuindo.
Em 2013, o vendedor marginal era um minerador que cobria os custos de eletricidade. Em 2017, era um tubarão de ICO realizando saques. Em 2021, era um trader de varejo que comprou o topo. Cada um era um vendedor emocional e discricionário, que poderia ser removido à força.
Hoje, o perfil mudou completamente. ETFs absorvem em vez de distribuir. Tesourarias corporativas travam a oferta em balanços. O staking retira liquidez (float) da circulação. Detentores de longo prazo continuam acumulando através de cada queda.
As carteiras que antes vendiam em ralis agora são as carteiras que compram as quedas.
A tese do excesso de oferta pressupõe que os mesmos vendedores de 2017 ainda existam. Eles não existem. Foram substituídos por compradores estruturais com horizontes de tempo de vários anos e sem incentivo para negociar. O float continua se comprimindo enquanto a demanda (bid) continua crescendo.
Isso não é um excesso de oferta. Isso é uma escassez de oferta (supply squeeze) em câmera lenta.
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