O Bitcoin voltando a ficar acima de US$ 80 mil parece importante.
Mas acho que a pergunta mais interessante é se isso é realmente o início de um novo ciclo ou apenas mais uma forte recuperação dentro do intervalo atual.
Jurrien Timmer, da Fidelity, argumenta que o inverno do Bitcoin pode ter acabado depois de o BTC passar aproximadamente um ano mantendo-se acima de US$ 60 mil.
Ele também aponta para a melhora na relação entre o Bitcoin e o ouro como outro sinal de que o regime do mercado pode estar mudando.
Essa é uma tese interessante.
Mas eu ainda gostaria que o preço confirmasse isso.
O BTC recentemente recuperou a média móvel de 50 semanas depois de ganhar cerca de 6% em um dia.
A tentativa anterior de recuperar esse nível foi rejeitada em setembro.
Então o fechamento semanal importa mais para mim do que uma vela diária forte.
Então há o nível maior.
Por volta de US$ 82 mil está a máxima de maio.
Se o Bitcoin conseguir romper acima desse nível e mantê-lo, então a estrutura do mercado pareceria bem mais forte porque o BTC finalmente estaria eliminando uma grande área anterior de oferta.
Mas a falha por volta de US$ 82 mil muda o panorama.
Uma rejeição ali poderia trazer o foco de volta para a faixa de US$ 71 mil, onde a média móvel de 200 dias e o preço realizado do detentor de curto prazo já foram referências importantes anteriormente.
E é aqui que eu acho que o argumento do ciclo de quatro anos precisa de cautela.
Os mercados não precisam seguir os ciclos antigos perfeitamente.
As condições de liquidez são diferentes.
Os rendimentos dos títulos são diferentes.
A participação institucional é diferente.
A demanda por ETF também mudou a estrutura do mercado.
Então eu não chamaria o próximo movimento de um novo ciclo de alta apenas porque um ano de fraqueza já passou.
Para mim, a confirmação é muito mais simples.
O Bitcoin precisa provar que US$ 80 mil pode se tornar suporte e então lidar com US$ 82 mil sem ser rejeitado novamente.
Acima de US$ 82 mil, a estrutura fica bem mais interessante.
Abaixo dos níveis recentes de suporte, a narrativa de inverno fica bem mais difícil de defender.
Neste momento, o Bitcoin já se recuperou.
O mercado ainda precisa provar se de fato mudou de regime.