De outubro de 2025 até agora, o XRP nas exchanges caiu em cerca de 2 bilhões de unidades, restando cerca de 1,7 bilhão. Isso é a mínima de sete anos. Esta leitura responde quem consegue vender a qualquer momento; não responde quem está disposto a vender.
Vendo as tabelas de oferta das três juntas, o aperto só caiu em uma delas. A oferta negociável da Stellar nos últimos 90 dias, na verdade, aumentou em cerca de 1,06 bilhão de unidades, todas vindas dos mesmos 13 endereços do projeto: em média, cerca de 11,8 milhões por dia. No mesmo período, a pool de taxas arrecadou apenas cerca de 610 mil. No caso do Litecoin, o produto spot detém apenas cerca de 136 mil unidades, ou 0,16% da oferta; em um ano, ele emite cerca de 1,33 milhão. Aqui no XRP: a exchange tem cerca de 1,7 bilhão de unidades restantes. O produto spot pega cerca de 980 milhões. Além disso, uma empresa de tesouraria (treasury) promete pelo menos 473 milhões de unidades.
Mesmo com a oferta de “chips” ficando menor, a quantidade das duas aumenta ao longo do calendário; apenas uma delas foi removida.
Quem removeu essas 2 bilhões de unidades são três tipos de pessoas, com “qualidade” de bloqueio diferente. A camada do produto está sujeita a regras; resgates e emissões (申赎) dependem do que ela decide. A camada da tesouraria está sujeita a termos: aquelas 473 milhões unidades e mais de 1 bilhão de dólares ficam atreladas a uma votação de acionistas em 30 de setembro e, depois, à liquidação na 4ª trimestre. Já a camada dos grandes detentores adicionou 1,53 bilhão em seis meses, chegando a cerca de 74% da oferta — mas isso foi voluntário: eles podem movimentar de volta a qualquer momento.
Eu coloquei algumas leituras de volta do lado on-chain, mas o sentido é o inverso: as contas ativas caíram de 15.571 no começo do ano para 7.630 no meio do ano. A taxa diária só dá para queimar cerca de 27 unidades. Na contabilidade, 88% da liquidez dos stablecoins pertence ao stablecoin em USD daquele lado do projeto — o volume fica maior ali.
A conclusão é esta: a quantidade de reserva nas exchanges é posição; posição não é intenção. Apenas as duas camadas presas por regras e termos — produto e tesouraria — somadas não chegam a 1/10 da oferta total. Para isso “perder validade”, o critério também é claro: se a votação de 30 de setembro passar e, após a liquidação, aquelas pelo menos 473 milhões de unidades realmente forem transferidas para o cofre, e se a reserva continuar caindo, então é porque eu subestimei o suporte das compras antes de chegar. Se a reserva parar na faixa de 1,7 bilhão de unidades e as duas colunas — produto e tesouraria — não adicionarem mais nada, a leitura fica de pé. Se quiser acompanhar se essa movimentação foi convertida em execução, basta digitar o nome na busca da Binance e ver os preços; comprar e deixar rendendo não exige trocar de lugar.
Este artigo é um registro de opiniões e não constitui recomendação de investimento.$CELR
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Vendo as tabelas de oferta das três juntas, o aperto só caiu em uma delas. A oferta negociável da Stellar nos últimos 90 dias, na verdade, aumentou em cerca de 1,06 bilhão de unidades, todas vindas dos mesmos 13 endereços do projeto: em média, cerca de 11,8 milhões por dia. No mesmo período, a pool de taxas arrecadou apenas cerca de 610 mil. No caso do Litecoin, o produto spot detém apenas cerca de 136 mil unidades, ou 0,16% da oferta; em um ano, ele emite cerca de 1,33 milhão. Aqui no XRP: a exchange tem cerca de 1,7 bilhão de unidades restantes. O produto spot pega cerca de 980 milhões. Além disso, uma empresa de tesouraria (treasury) promete pelo menos 473 milhões de unidades.
Mesmo com a oferta de “chips” ficando menor, a quantidade das duas aumenta ao longo do calendário; apenas uma delas foi removida.
Quem removeu essas 2 bilhões de unidades são três tipos de pessoas, com “qualidade” de bloqueio diferente. A camada do produto está sujeita a regras; resgates e emissões (申赎) dependem do que ela decide. A camada da tesouraria está sujeita a termos: aquelas 473 milhões unidades e mais de 1 bilhão de dólares ficam atreladas a uma votação de acionistas em 30 de setembro e, depois, à liquidação na 4ª trimestre. Já a camada dos grandes detentores adicionou 1,53 bilhão em seis meses, chegando a cerca de 74% da oferta — mas isso foi voluntário: eles podem movimentar de volta a qualquer momento.
Eu coloquei algumas leituras de volta do lado on-chain, mas o sentido é o inverso: as contas ativas caíram de 15.571 no começo do ano para 7.630 no meio do ano. A taxa diária só dá para queimar cerca de 27 unidades. Na contabilidade, 88% da liquidez dos stablecoins pertence ao stablecoin em USD daquele lado do projeto — o volume fica maior ali.
A conclusão é esta: a quantidade de reserva nas exchanges é posição; posição não é intenção. Apenas as duas camadas presas por regras e termos — produto e tesouraria — somadas não chegam a 1/10 da oferta total. Para isso “perder validade”, o critério também é claro: se a votação de 30 de setembro passar e, após a liquidação, aquelas pelo menos 473 milhões de unidades realmente forem transferidas para o cofre, e se a reserva continuar caindo, então é porque eu subestimei o suporte das compras antes de chegar. Se a reserva parar na faixa de 1,7 bilhão de unidades e as duas colunas — produto e tesouraria — não adicionarem mais nada, a leitura fica de pé. Se quiser acompanhar se essa movimentação foi convertida em execução, basta digitar o nome na busca da Binance e ver os preços; comprar e deixar rendendo não exige trocar de lugar.
Este artigo é um registro de opiniões e não constitui recomendação de investimento.$CELR
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