Organização & compilação: Deep Tide TechFlow

Convidado / Apresentador: Taiki Maeda

Fonte do podcast: canal do YouTube de Taiki Maeda (HFA Research)

Data de transmissão: 18 de setembro de 2026

Duração: cerca de 32 minutos (32:26)

Objeto: Zcash (ZEC), Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC), Bitcoin Cash (BCH), Hyperliquid (HYPE), LIT (Lider), Ethereum (ETH), Solana (SOL)

Declaração de interesses: Taiki Maeda detém, neste período, posições em Zcash (ZEC), Hyperliquid (HYPE), LIT e outras, e parte delas utiliza alavancagem; todos os preços-alvo e múltiplos mencionados no vídeo são apenas suas opiniões pessoais e não constituem recomendação de investimento. O Deep Tide TechFlow serve apenas como compilação de conteúdo e não constitui qualquer recomendação de compra ou venda. Os preços citados no texto (como ZEC $800→$1,500, BTC $100k etc.) são dados narrados por ele no momento da gravação (setembro de 2026); por favor, considere o行情 vigente no momento.

Resumo dos pontos-chave

• Estamos no início de um bull market selvagem: a Taiki acha que, na verdade, não é mercado de urso agora; é apenas o estágio inicial de um bull market. O mercado mostra uma “recuperação em formato de K”: a maior parte das altcoins vai a zero, e uma pequena parte dos ativos segue um bull market independente (como HYPE e LIT). “O vencedor realiza lucro com o vencedor; o perdedor realiza lucro com o perdedor.”

• ZEC está fortemente subavaliado como um “BTC com privacidade”: atualmente o Zcash está por volta de 1,8% a 1,9% do valor de mercado do BTC. A Taiki acredita que ele pode ser reprecificado para 10%/20%/30%. Em comparação com BCH e LTC, é ainda mais diferenciado, e está à frente na roadmap de computação quântica, em vez de um BTC “ossificado”.

• A conta de $20.000 é bem direta: no cenário de urso, ZEC = 5% do market cap do BTC × BTC $100k ≈ $5.000; no cenário de touro, ZEC = 20% × $100k = $20.000. O pico de euforia ainda pode ir a 30% a 50%. “O Zcash fica atrás do Bitcoin em dois ciclos; dois ciclos atrás o BTC já chegou a $20k—por que o ZEC não poderia?”

• Fundamentais são o próprio preço (reflexividade): quanto maior o pool blindado no Zcash e quanto mais forte a privacidade, mais riqueza o pool consegue acomodar; quanto mais alto o preço, mais riqueza ele pode receber; e quanto melhor o produto, mais útil ele fica. Quando o ZEC rompe $1.000 e passa a valer 1% do market cap do BTC, para a Taiki isso é “atravessar o fosso e a parábola está apenas começando”.

• Aposta pesada no início, reduz posição depois: quando o risco percebido é o mais alto, o risco real é o mais baixo (porque todo mundo ainda segura dinheiro e não compra); a Taiki sugere assumir o maior risco nos 10% a 30% antes do bull market e, quando todo mundo disser que o bull voltou, reduzir justamente então.

• Take profit usando a “próxima regra do 2x”: olhando a razão ZEC/BTC pelo market cap, 1%→2% (termina em duas semanas) é fácil; 2%→4% não é difícil; 4%→8% começa a ficar difícil (8% é o primeiro nível de take profit, e o LTC já chegou a 8% naquele ano). O primeiro alvo da Taiki é 3% a 4% do market cap do BTC: ao chegar lá, reduzir a alavancagem e deixar caixa; a posição spot segue para aproveitar ganhos de capital de longo prazo.

• O estilo de trading é de “long shots”: prefira alta concentração, forte convicção e controle rígido de risco, em vez de alta taxa de acerto com posições pequenas. “Coloque os ovos numa única cesta e encare isso de perto. Faça um porco corajoso. O vencedor realiza lucro com o vencedor; nunca aceite faca voadora para nivelar o perdedor.”

Resumo de pontos de vista

• Sobre bull market: “Na minha timeline eu ainda vejo uma montanha de sentimento negativo. Urso? Onde? Tenho problema de visão, mas eu realmente não vejo. Estamos no começo de um bull market selvagem.”

• Sobre o posicionamento do ZEC: “O Zcash é uma alternativa de ativo de reserva com valor à Bitcoin. O Bitcoin já ficou ossificado—isso é ao mesmo tempo uma vantagem e uma desvantagem; a comunidade de desenvolvedores do Zcash está disposta a atualizar para lidar com computação quântica.”

• Sobre $20k: “Se o BTC chegar a $100k, e o ZEC representar 20%, então é $20.000. Será que é tão louco assim? Dois ciclos atrás o BTC já tinha chegado a $20k—por que o ZEC não pode?”

• Sobre reflexividade: “Quanto mais o Zcash sobe, mais útil ele fica; o próprio preço é o fundamental. Isso é exatamente igual ao Bitcoin.”

• Sobre take profit: “De 4% a 8% você começa a ficar com dificuldade, e o LTC já tinha chegado a 8%. Então 8% pode ser o primeiro nível de take profit; depois disso, deve haver uma rodada de pullback.”

• Sobre risco: “Quando o risco percebido é o mais alto, é justamente quando o risco real é o mais baixo, porque todo mundo ainda está com caixa e com medo de comprar.”

• Sobre filosofia de trading: “Coloque todos os ovos numa única cesta e observe isso de muito perto. Fazer um porco corajoso exige coragem.”

Corpo do texto

1. Mobilização do bull market: estamos no início de um bull market selvagem (violento)

No começo do vídeo, a Taiki aplica uma dose de “estímulo/combustível de coração” para o bull market. Na timeline, ela ainda enxerga muita emoção negativa. Bull market? Cadê? Mas olhando ao redor, ela só vê holders de spot e investidores de fundamentos no meio de um bull market. O Hyperliquid está prestes a chegar a três dígitos; o Zcash, duas semanas atrás ainda estava em $800 e agora já está chegando perto de $1.500; o LIT, há alguns meses estava abaixo de $1 e agora está em $5.

O julgamento central da Taiki é: estamos numa “recuperação em formato de K”; a maioria dos altcoins vai a zero, e apenas alguns ativos seguem seu próprio bull market independente, que não depende nem de alta do BTC para ter sucesso. Projetos como HYPE e LIT, em que grande parte das receitas e lucros volta diretamente para o token, são o exemplo típico.

A Taiki também tira sarro de si mesma: há uma “maldição do Taiki Maeda” no Twitter, que diz que sempre que Taiki fala que um coin vai subir, ele cai 30%. Resultado: a Taiki recentemente encontrou o fundador do LIT, Vlad, e tirou uma foto—e o LIT subiu 20% em vez disso. Até a maldição foi quebrada. Você ainda está vendendo a descoberto?

2. Lógica de alta do Zcash: o “BTC com privacidade” subavaliado

A Taiki acredita que o Zcash é um dos maiores vencedores deste ciclo. Primeiro, ela aponta um horizonte amplo: um ganho de 5x a 10x no ZEC é totalmente possível.

A cadeia lógica é: três críticas feitas ao Bitcoin no início eram sobre programabilidade, escalabilidade e privacidade. A ETH e a SOL resolveram as duas primeiras e por isso explodiram. Já o Zcash é o ativo que foca principalmente na linha de privacidade. À medida que o mercado amadurece, a narrativa de privacidade só fica mais forte. Daqui a dois anos, três anos, as pessoas vão se importar com privacidade? Claro que sim. Além disso, a preocupação de que a computação quântica pode roubar moedas do Satoshi diminui o atrativo do Bitcoin como “longo prazo”, enquanto o Zcash está claramente à frente do BTC na roadmap quântica.

O dado mais importante: o Zcash hoje vale cerca de 1,8% a 1,9% do valor de mercado do BTC, e a Taiki acredita que isso pode ser reprecificado para 10%/20%/30%. O Bitcoin é “ossificado”—isso é um ponto positivo e um negativo. Já o Zcash representa uma comunidade de desenvolvedores disposta a atualizar para lidar com desafios como o quântico.

3. Metas de preço: por que $20.000 não é loucura

A Taiki usa referências históricas:

• O pico do LTC chegou a 8% do market cap do BTC e ficou, por cerca de um ano, na faixa de 3% a 6%;

• O pico da BCH chegou a tocar 40% do BTC (um “pico/agulha”), mas o intervalo real ficou entre 10% e 20% por quase um ano. O mercado chegou a acreditar, de verdade, que a BCH valia cerca de 15% do BTC;

• Analogia com bens físicos: a prata vale cerca de 13% do market cap do ouro.

Intervalo-alvo da Taiki:

• Cenário de mercado urso: ZEC = 5% do valor de mercado do BTC. Se o BTC chegar a $100k, ZEC ≈ $5.000. “Isso é loucura? O LTC já chegou a 8% antes; ZEC em 5% não é nada fora do normal.”

• Cenário de mercado touro: ZEC = 20% do valor de mercado do BTC. Se o BTC chegar a $100k, ZEC = $20.000.

• Pico de euforia: 20%/30%/40% podem acontecer; a Taiki nem exclui 50%, só “não seja moon boy demais”.

A Taiki fez uma analogia: todo mundo diz que o Zcash está atrasado em dois ciclos em relação ao Bitcoin—mas antes desses dois ciclos o BTC não chegou a $20k? Por que então o ZEC não poderia chegar a $20k?

4. Fundamentos são o próprio preço: a reflexividade do pool blindado

O Zcash tem dois tipos de endereços: endereços transparentes (como no BTC, qualquer um pode ver o saldo) e endereços blindados (ao entrar no pool blindado, um misturador, as ações posteriores não podem ser rastreadas).

A observação-chave é: ao longo do último ano, a quantidade de ZEC no pool blindado só aumentou e nunca diminuiu; e o preço também só subiu e nunca caiu. Além disso, quanto maior o pool, maior a privacidade. Quando o pool tem apenas $100 milhões, um bilionário que queira esconder $10 milhões (1% do patrimônio líquido) acaba expondo a si mesmo. Mas quando, conforme o preço sobe, o pool fica maior, ele consegue acomodar indivíduos com patrimônio líquido mais alto. Em outras palavras: quanto mais alto o preço, mais riqueza o pool blindado consegue proteger, o produto fica mais útil, mais gente usa e o preço sobe—isso é reflexividade. Quanto mais o Zcash sobe, mais útil ele fica; o preço em si é o fundamental. Isso é idêntico ao Bitcoin.

A Taiki acredita que quando o ZEC rompe $1.000 e passa a valer 1% do market cap do BTC, isso significa que ele atravessou o “fosso” e que a verdadeira trajetória parabólica apenas começou. Assim que maximalistas racionais do BTC começarem a trocar posições de 1% a 10% do BTC por ZEC, o capital marginal vai empurrar o preço continuamente para cima. Claro, ele também lembra: no futuro, provavelmente haverá uma grande alta do ZEC e depois uma queda de 80% a 90%; então é preciso pensar com clareza sobre o take profit.

5. Entender e monetizar o risco: apostar pesado no início, reduzir no fim

A Taiki lança uma visão contraintuitiva: o momento em que o risco é percebido como mais alto é, na verdade, quando o risco real é mais baixo. Porque quando todo mundo acha que é perigoso, as pessoas seguram dinheiro e não compram de volta—o mercado ainda não entrou totalmente. Quando o BTC rompe $90k, todo mundo grita que o bull market voltou e entra com alavancagem, aí sim é hora de reduzir posição.

Filosofia operacional da Taiki: nos 10% a 30% antes do bull market, ela assume o máximo de risco; depois, vai reduzindo gradualmente a exposição ao risco. A própria Taiki fez isso: adicionou alavancagem em posição mais baixa do ZEC. Agora que subiu, apesar de estar validado e ser muito bom, como ela usou alavancagem e ninguém comprava um mês atrás, ela também não estava confortável—então precisa seguir disciplina para realizar take profit.

6. Como realizar lucro (take profit) em ZEC: a próxima regra do 2x

Como não há fluxo de caixa, e é um ativo de reserva movido apenas por narrativa, fica extremamente difícil acertar o timing de compra e venda. O framework da Taiki é a “próxima regra do 2x”: conforme a razão de valor de mercado ZEC/BTC sobe para o próximo degrau, fica cada vez mais difícil.

• 1% → 2%: é fácil (na prática, em duas semanas termina);

• 2% → 4%: não é difícil, é basicamente dobrar;

• 4% → 8%: começa a ficar pesado; 8% é o primeiro nível de take profit (o LTC já chegou a 8% naquele ano) e, depois disso, normalmente vem uma rodada de pullback;

• 8% → 16%: cada 2x fica cada vez mais difícil.

O primeiro nível-alvo da Taiki é de ZEC valendo 3% a 4% do market cap do BTC (se o BTC chegar a $80k no fim do ano, isso corresponde a cerca de $2.400 a $3.200). Ao atingir isso, ele remove a alavancagem e mantém caixa, e continua segurando o spot para aproveitar ganhos de capital de longo prazo. A posição restante, a Taiki acredita que pode chegar a 10% a 20%. Mas se você acha que algo “com certeza vai acontecer”, então é justamente quando você está queimando—porque no ano passado, aqueles que estavam convictos de que Q4 ia disparar e fizeram all-in em altcoins foram todos esmagados.

A Taiki também comentou que recentemente o Zcash acabou de mintar um NFT e que, no próximo ano, pode entrar um projeto de escalabilidade chamado Project Tachyon. Ele considera que você não deve comprar pelo que ele é hoje, mas pelo que ele pode vir a ser no futuro.

7. Estilo de trading: jogador de alta taxa de “long shots” (odds), um porco corajoso

No capítulo de encerramento, ele fala sobre o estilo de trading. A Taiki separa taxa de acerto (probabilidade de vitória) e taxa de acerto de longo alcance (odds/retorno por aposta): pessoas que cultuam alta taxa de acerto nas redes sociais, mas alta taxa de acerto geralmente vem com baixa taxa de retorno; e quando você acerta mais de metade das vezes, porém cada aposta é pequena, no fim você não ganha dinheiro. A Taiki é do tipo “long shots”: prefere perder um pouco quando erra 90% das vezes, e ganhar grande quando acerta os 10% restantes.

A metodologia, numa frase só: “coloque todos os ovos numa única cesta e fique de olho nela bem de perto. Ser um porco corajoso exige coragem.”

A Taiki montou posição quando o ZEC estava abaixo de $500; em junho, foi “comprar até o fundo” (foi bem doloroso no processo, mas a crença não foi quebrada). Depois, ela foi adicionando ao longo do caminho em $600/$700/$800, porque uma vez que rompesse $700/$800 haveria a parábola—tanto faz se você comprou a 500 ou a 480. Mesmo agora, embora a Taiki esteja super otimista, ela admite que aumentar posição perto de $1.500 é desconfortável na cabeça. É exatamente o mindset que ela quer transmitir.

Último aviso: o vencedor realiza lucro com o vencedor; não vá “realizar lucro do perdedor”. Vender para comprar a alta e comprar a queda é como arrancar flores para regar o mato.