#比特币突破8万美元大关
💬 进群聊持仓动态
Uma empresa japonesa listada em bolsa tem 43.000 unidades de bitcoin em seu balanço, sendo o terceiro maior “comprador” global de criptomoedas — mas o gigante de gestão de ativos VanEck apontou o caso, e o “plano de opções” para executivos é 10 vezes maior do que o dos pares.
Na sexta-feira, o megainvestidor global VanEck divulgou um relatório avaliando, item por item, a estrutura de remuneração das 10 principais empresas globais de custódia de bitcoin, e apenas uma obteve a pior classificação — a empresa japonesa listada Metaplanet. Esta companhia tem 43.000 bitcoins em seus registros, sendo o terceiro maior detentor de bitcoin entre empresas listadas no mundo, atrás apenas da Strategy (MicroStrategy), que ocupa o primeiro lugar global.
O problema está no “pool” de opções. A VanEck fez as contas: o plano de incentivos baseado em ações da Metaplanet representa 14,7% das ações totalmente diluídas, enquanto a exposição dos executivos é de 8,2%; já a média das outras 9 empresas concorrentes é de apenas 0,8%. Ou seja, a “opção” para executivos é mais de 10 vezes a média dos pares, e o pool total de ações é quase 4 vezes o dos pares. Para comparação, a Strategy, maior detentora global de bitcoin, tem um pool de ações de apenas 2% e exposição dos executivos de 0,5%, sendo avaliada como “boa”.
Como esse pool cresceu tanto? Acontece que, no mecanismo de remuneração anterior da Metaplanet, toda vez que a empresa emitia novas ações para comprar bitcoin, o pool de opções se expandia automaticamente. Foi assim que a companhia saiu de 46 milhões de ações e chegou a 319,5 milhões, criando, do nada, cerca de 273 milhões de ações potenciais de diluição. Os acionistas ficaram inconformados: em agosto, a Metaplanet só fechou o aumento automático, e em setembro reduziu o pool em 41%, para 188,2 milhões de ações. Mas a VanEck disse que ainda está longe — a menos que as 273 milhões de ações a mais sejam recompradas e convertidas em um plano aprovado pelos votos dos acionistas, ainda haverá diluição para os acionistas.
Minha opinião: com o bitcoin subindo para US$ 80 mil, a história de “instituições acumulando bitcoin” fica cada vez mais atraente. Mas ao comprar as ações da empresa que “acumula”, o que você ganha é a exposição ao bitcoin; o que os executivos podem ganhar é o seu capital. O impulso desta alta não deixe que seja diluído silenciosamente por um plano de opções.
Vamos conversar nos comentários: ao investir em ações de empresas que acumulam bitcoin, você olha primeiro quanto bitcoin elas têm em carteira, ou primeiro o pool de opções?
Todo dia eu te acompanho os destaques do bitcoin — não é só ver o que aconteceu nas notícias, é entender a lógica e as oportunidades por trás 👀🚀
💬 进群聊持仓动态
Uma empresa japonesa listada em bolsa tem 43.000 unidades de bitcoin em seu balanço, sendo o terceiro maior “comprador” global de criptomoedas — mas o gigante de gestão de ativos VanEck apontou o caso, e o “plano de opções” para executivos é 10 vezes maior do que o dos pares.
Na sexta-feira, o megainvestidor global VanEck divulgou um relatório avaliando, item por item, a estrutura de remuneração das 10 principais empresas globais de custódia de bitcoin, e apenas uma obteve a pior classificação — a empresa japonesa listada Metaplanet. Esta companhia tem 43.000 bitcoins em seus registros, sendo o terceiro maior detentor de bitcoin entre empresas listadas no mundo, atrás apenas da Strategy (MicroStrategy), que ocupa o primeiro lugar global.
O problema está no “pool” de opções. A VanEck fez as contas: o plano de incentivos baseado em ações da Metaplanet representa 14,7% das ações totalmente diluídas, enquanto a exposição dos executivos é de 8,2%; já a média das outras 9 empresas concorrentes é de apenas 0,8%. Ou seja, a “opção” para executivos é mais de 10 vezes a média dos pares, e o pool total de ações é quase 4 vezes o dos pares. Para comparação, a Strategy, maior detentora global de bitcoin, tem um pool de ações de apenas 2% e exposição dos executivos de 0,5%, sendo avaliada como “boa”.
Como esse pool cresceu tanto? Acontece que, no mecanismo de remuneração anterior da Metaplanet, toda vez que a empresa emitia novas ações para comprar bitcoin, o pool de opções se expandia automaticamente. Foi assim que a companhia saiu de 46 milhões de ações e chegou a 319,5 milhões, criando, do nada, cerca de 273 milhões de ações potenciais de diluição. Os acionistas ficaram inconformados: em agosto, a Metaplanet só fechou o aumento automático, e em setembro reduziu o pool em 41%, para 188,2 milhões de ações. Mas a VanEck disse que ainda está longe — a menos que as 273 milhões de ações a mais sejam recompradas e convertidas em um plano aprovado pelos votos dos acionistas, ainda haverá diluição para os acionistas.
Minha opinião: com o bitcoin subindo para US$ 80 mil, a história de “instituições acumulando bitcoin” fica cada vez mais atraente. Mas ao comprar as ações da empresa que “acumula”, o que você ganha é a exposição ao bitcoin; o que os executivos podem ganhar é o seu capital. O impulso desta alta não deixe que seja diluído silenciosamente por um plano de opções.
Vamos conversar nos comentários: ao investir em ações de empresas que acumulam bitcoin, você olha primeiro quanto bitcoin elas têm em carteira, ou primeiro o pool de opções?
Todo dia eu te acompanho os destaques do bitcoin — não é só ver o que aconteceu nas notícias, é entender a lógica e as oportunidades por trás 👀🚀
