Na sexta-feira, no encerramento do mercado de ações dos EUA, a Tesla caiu para US$ 364,27, com uma pequena baixa de 0,53% no dia; seu valor de mercado era de cerca de US$ 1,438 trilhão. No mesmo período, o Bitcoin ficou em pouco mais de US$ 81.000, com valor de mercado de cerca de US$ 1,63 trilhão. Os dois nomes trocaram de posição, com uma diferença de aproximadamente US$ 190 bilhões.
Ao lado um do outro, o que dá para comparar são apenas ordens de grandeza numéricas. Por trás dos US$ 1,438 trilhão da Tesla, estão as receitas deste trimestre de US$ 28,2 bilhões, 480.126 entregas e um fluxo de caixa livre negativo de US$ 1,1 bilhão. Já os US$ 1,63 trilhão do Bitcoin correspondem a cerca de 20,09 milhões de moedas multiplicadas por um número determinado pelo preço de negociação marginal; as trocas (turnover) em 24 horas somaram cerca de US$ 40,6 bilhões, ou 2,5% do valor de mercado. De um lado, há a escala produzida pela operação; do outro, a escala multiplicada pelo preço cotado.
Fui checar as contas daquela empresa que foi ultrapassada. Nos registros da Tesla, há 11.509 Bitcoins, com custo de US$ 386 milhões. Em 30 de junho, essa parcela estava registrada a US$ 674 milhões, ou seja, US$ 112 milhões a menos do que no fim de março, quando era US$ 786 milhões. No segundo trimestre, foram reconhecidas perdas não realizadas de US$ 112 milhões — sem vender e sem comprar novamente. Então, no próprio livro-razão, ela “segura” exatamente o ativo que foi ultrapassado por quem está acima dela.
Existe ainda uma camada na própria tabela de posições: desta vez foi o “retorno” ao top 15 do ranking de valor de mercado global de ativos. A tabela é reorganizada por valor de mercado; nos meses anteriores, esses dois nomes já haviam trocado de lugar. Hoje, o Bitcoin está em US$ 81.000; sua máxima do ano é US$ 126.200, ainda cerca de 35% abaixo. Os pontos de ambos variam todos os dias, mas o que se compara são dois algoritmos.
Nesta troca, a quantidade veio mais da força do lado da cotação, e não da vitória do lado da operação — em uma coluna fica a receita “colocada”, na outra fica o preço de negociação “colocado”; subtrai-se as duas colunas e anuncia-se quem venceu, mas o problema já nasce errado na formulação. A leitura que faz essa conta falhar também é bem concreta: se, nos próximos trimestres, o turnover continuar travado em poucos por cento do valor de mercado, enquanto as entregas e o fluxo de caixa da Tesla seguirem caindo, então a troca de posições será apenas uma desajuste de cotação, e a forma de ler precisa mudar; se o turnover se mantiver elevado para dois dígitos, isso indica que o dinheiro que entrou tem “espessura”. A Binance mantém Bitcoin tanto no balcão à vista quanto em ofertas de gestão/finanças; a moeda do próprio ecossistema, o BNB, fica na mesma coluna, e as discussões na comunidade da praça em torno desse número também vêm sendo atualizadas continuamente. Este artigo é um registro de opiniões, não constitui recomendação de investimento.$BTC
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#比特币市值超越特斯拉
Ao lado um do outro, o que dá para comparar são apenas ordens de grandeza numéricas. Por trás dos US$ 1,438 trilhão da Tesla, estão as receitas deste trimestre de US$ 28,2 bilhões, 480.126 entregas e um fluxo de caixa livre negativo de US$ 1,1 bilhão. Já os US$ 1,63 trilhão do Bitcoin correspondem a cerca de 20,09 milhões de moedas multiplicadas por um número determinado pelo preço de negociação marginal; as trocas (turnover) em 24 horas somaram cerca de US$ 40,6 bilhões, ou 2,5% do valor de mercado. De um lado, há a escala produzida pela operação; do outro, a escala multiplicada pelo preço cotado.
Fui checar as contas daquela empresa que foi ultrapassada. Nos registros da Tesla, há 11.509 Bitcoins, com custo de US$ 386 milhões. Em 30 de junho, essa parcela estava registrada a US$ 674 milhões, ou seja, US$ 112 milhões a menos do que no fim de março, quando era US$ 786 milhões. No segundo trimestre, foram reconhecidas perdas não realizadas de US$ 112 milhões — sem vender e sem comprar novamente. Então, no próprio livro-razão, ela “segura” exatamente o ativo que foi ultrapassado por quem está acima dela.
Existe ainda uma camada na própria tabela de posições: desta vez foi o “retorno” ao top 15 do ranking de valor de mercado global de ativos. A tabela é reorganizada por valor de mercado; nos meses anteriores, esses dois nomes já haviam trocado de lugar. Hoje, o Bitcoin está em US$ 81.000; sua máxima do ano é US$ 126.200, ainda cerca de 35% abaixo. Os pontos de ambos variam todos os dias, mas o que se compara são dois algoritmos.
Nesta troca, a quantidade veio mais da força do lado da cotação, e não da vitória do lado da operação — em uma coluna fica a receita “colocada”, na outra fica o preço de negociação “colocado”; subtrai-se as duas colunas e anuncia-se quem venceu, mas o problema já nasce errado na formulação. A leitura que faz essa conta falhar também é bem concreta: se, nos próximos trimestres, o turnover continuar travado em poucos por cento do valor de mercado, enquanto as entregas e o fluxo de caixa da Tesla seguirem caindo, então a troca de posições será apenas uma desajuste de cotação, e a forma de ler precisa mudar; se o turnover se mantiver elevado para dois dígitos, isso indica que o dinheiro que entrou tem “espessura”. A Binance mantém Bitcoin tanto no balcão à vista quanto em ofertas de gestão/finanças; a moeda do próprio ecossistema, o BNB, fica na mesma coluna, e as discussões na comunidade da praça em torno desse número também vêm sendo atualizadas continuamente. Este artigo é um registro de opiniões, não constitui recomendação de investimento.$BTC
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