A plataforma de RWA agora tem um dado bem interessante: AUM de 34,18 bilhões de dólares. À primeira vista parece impressionante. Mas se você realmente desmontar os ativos subjacentes, vai ver que grande parte é “casca” de stablecoins e títulos públicos de curto prazo; os ativos não padronizados que de fato rodam na cadeia ainda são uma minoria. Não se apresse em gritar “5 trilhões chegando”.
Eu desconfio que esses números foram obtidos com um critério mais flexível. Quando instituições tradicionais entram para fazer RWA, o que elas mais temem não é a tecnologia — são auditoria e conformidade. Se essas duas coisas travam, até que os dados pareçam ótimos, no fim é só prosperidade no papel. O verdadeiro ponto de virada depende de saber se o “ciclo de vida do ativo” consegue ser executado integralmente na cadeia, e não apenas emitir um token e pronto.
Eu desconfio que esses números foram obtidos com um critério mais flexível. Quando instituições tradicionais entram para fazer RWA, o que elas mais temem não é a tecnologia — são auditoria e conformidade. Se essas duas coisas travam, até que os dados pareçam ótimos, no fim é só prosperidade no papel. O verdadeiro ponto de virada depende de saber se o “ciclo de vida do ativo” consegue ser executado integralmente na cadeia, e não apenas emitir um token e pronto.
