📊 Dois dias após o aumento de juros do Fed, as famílias dos EUA dizem que a inflação deve subir 4,6% no próximo ano.
Na prévia de 11 de setembro da Universidade de Michigan, a confiança do consumidor caiu para 47,8, abaixo dos 51,7 de agosto, uma queda de 7,5%. É a segunda menor da história, só acima do recorde de maio. A expectativa de inflação para 1 ano saltou de 4,0% para 4,6%, o maior nível desde junho. Para 5 anos, 3,4%.
O motivo não é complicado: aumento nos preços da gasolina e, além disso, atritos comerciais.
A parte desconfortável está em outro lugar.
No mesmo período, o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA caiu para 196 mil, 120 mil abaixo do esperado (208 mil), o menor patamar desde meados de julho. O emprego ainda está aí.
O índice do dólar fechou acima de 100 por três dias seguidos: 100,31; 100,22; 100,22 — a primeira vez desde o fim de julho. Nesta semana, subiu cerca de 1,1%. O rendimento dos Treasuries de 10 anos chegou a tocar 5,04% no meio da semana, o maior desde 2007; na sexta, fechou perto de 5%.
O quadro fica bem esquisito. O emprego está firme, o dinheiro vai sendo empurrado para o dólar; o Fed, em 16 de setembro, elevou os juros em 12 a 0 para 3,75%-4%, e o gráfico de pontos indica que ainda haverá mais um aumento este ano. A previsão atualizada de PCE (núcleo) para 2026, por eles própria atualizada, é de 3,4%. As famílias dizem: os preços vão subir 4,6% no próximo ano.
Não bate.
Esse gap tem só duas explicações. Ou a política ainda não se transmitiu aos preços, ou 4,6% é um ruído pontual causado por um salto no preço do petróleo. Pela própria métrica da Michigan, a expectativa de 1 ano é especialmente sensível ao preço da gasolina. Eu fico mais com os 3,4% da expectativa de 5 anos.
No cripto, esta semana quem puxou os preços foi uma flexibilização marginal do lado regulatório, junto com recompras dos vendidos (short covering); a narrativa de inflação não entrou na jogada. Quando escrevi este texto, o BTC tinha três “sources” entre 81.088 e 81.117, alta de 4,8% nas 24h, máxima intradiária em 81.741. ETH 2.619.
Minha leitura: a expectativa de inflação das famílias em 4,6% é combustível de longo prazo para ativos reais, mas ainda não está sendo tratada pelo mercado como motivo para compra. O que está subindo agora é aquela pequena certeza que vem das medidas regulatórias. Quando duas linhas se encontram, vai depender de as expectativas de inflação passarem de ruído a tendência — ou caírem de novo.
Fique de olho em dois números. A expectativa de 5 anos consegue sustentar 3,4%? E naquela reunião de 27-28 de outubro: como o mercado precifica hoje em 50/50, a probabilidade de aumento de juros e de manter como está está por volta de 50% cada.
$BTC
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #通胀预期
Na prévia de 11 de setembro da Universidade de Michigan, a confiança do consumidor caiu para 47,8, abaixo dos 51,7 de agosto, uma queda de 7,5%. É a segunda menor da história, só acima do recorde de maio. A expectativa de inflação para 1 ano saltou de 4,0% para 4,6%, o maior nível desde junho. Para 5 anos, 3,4%.
O motivo não é complicado: aumento nos preços da gasolina e, além disso, atritos comerciais.
A parte desconfortável está em outro lugar.
No mesmo período, o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA caiu para 196 mil, 120 mil abaixo do esperado (208 mil), o menor patamar desde meados de julho. O emprego ainda está aí.
O índice do dólar fechou acima de 100 por três dias seguidos: 100,31; 100,22; 100,22 — a primeira vez desde o fim de julho. Nesta semana, subiu cerca de 1,1%. O rendimento dos Treasuries de 10 anos chegou a tocar 5,04% no meio da semana, o maior desde 2007; na sexta, fechou perto de 5%.
O quadro fica bem esquisito. O emprego está firme, o dinheiro vai sendo empurrado para o dólar; o Fed, em 16 de setembro, elevou os juros em 12 a 0 para 3,75%-4%, e o gráfico de pontos indica que ainda haverá mais um aumento este ano. A previsão atualizada de PCE (núcleo) para 2026, por eles própria atualizada, é de 3,4%. As famílias dizem: os preços vão subir 4,6% no próximo ano.
Não bate.
Esse gap tem só duas explicações. Ou a política ainda não se transmitiu aos preços, ou 4,6% é um ruído pontual causado por um salto no preço do petróleo. Pela própria métrica da Michigan, a expectativa de 1 ano é especialmente sensível ao preço da gasolina. Eu fico mais com os 3,4% da expectativa de 5 anos.
No cripto, esta semana quem puxou os preços foi uma flexibilização marginal do lado regulatório, junto com recompras dos vendidos (short covering); a narrativa de inflação não entrou na jogada. Quando escrevi este texto, o BTC tinha três “sources” entre 81.088 e 81.117, alta de 4,8% nas 24h, máxima intradiária em 81.741. ETH 2.619.
Minha leitura: a expectativa de inflação das famílias em 4,6% é combustível de longo prazo para ativos reais, mas ainda não está sendo tratada pelo mercado como motivo para compra. O que está subindo agora é aquela pequena certeza que vem das medidas regulatórias. Quando duas linhas se encontram, vai depender de as expectativas de inflação passarem de ruído a tendência — ou caírem de novo.
Fique de olho em dois números. A expectativa de 5 anos consegue sustentar 3,4%? E naquela reunião de 27-28 de outubro: como o mercado precifica hoje em 50/50, a probabilidade de aumento de juros e de manter como está está por volta de 50% cada.
$BTC
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #通胀预期
