Entre 18 e 19 de setembro (horário do Leste dos EUA), a situação no Oriente Médio e o mercado de commodities registraram uma forte volatilidade. Na madrugada de 19, a capital saudita, Riade, foi alvo de ataques aéreos e teve a interceptação de defesa antiaérea acionada. Antes disso, um ataque a um oleoduto da Arábia Saudita causou a interrupção do bombeio no Mar Vermelho, levando a Aramco Saudita a ser forçada a reduzir o fornecimento para contratos de longo prazo com a Europa. Isso desencadeou uma disputa frenética das refinarias europeias por petróleo bruto alternativo, fazendo com que o prêmio à vista do petróleo do Mar do Norte atingisse uma máxima histórica. Ao mesmo tempo, embora Trump tenha afirmado que o conflito com o Irã “terminará em breve”, notícias de que o estoque de munições do Exército dos EUA está crítico e de que a entrega de armas-chave foi adiada ou pode ser adiada por vários anos aumentam ainda mais a incerteza de longo prazo no campo geopolítico.
Uma série de acontecimentos como este evidencia a realidade de que a cadeia global de suprimentos de energia é extremamente vulnerável. Embora os futuros de referência do Brent tenham fechado em 18 de setembro com queda de 0,91%, a US$ 103,87 por barril, o grave descompasso oferta-demanda no mercado à vista (por exemplo, o prêmio do petróleo cru do Johan Sverdrup, da Noruega, sobre o Brent, que disparou de US$ 0,6 há duas semanas para US$ 35) mostra que as restrições reais do lado da oferta ainda não foram eliminadas. As expectativas anteriores do mercado de um rápido arrefecimento do conflito no Oriente Médio foram claramente excessivamente otimistas; o risco de estagflação está sendo acumulado de forma discreta pela ponta da energia.
Para os mercados financeiros macro, o alto prêmio do petróleo à vista e as fricções contínuas na cadeia de suprimentos dificultarão o processo de desaceleração da inflação, comprimindo diretamente o espaço para cortes de juros futuros dos principais bancos centrais. O índice do dólar subiu cerca de 1,1% nesta semana e ultrapassou a média móvel de 200 dias, refletindo uma forte demanda por proteção e a revalorização das expectativas de juros altos. Sob pressão da dívida soberana e a mistura de sentimentos de aversão ao risco, o maior ETF de ouro do mundo, SPDR, aumentou em 4,278 toneladas em um único dia, sugerindo que os recursos institucionais estão acelerando a migração para ativos reais como hedge diante da incerteza macro.
No mercado de criptomoedas, a expansão de conflitos geopolíticos e as expectativas de aperto de liquidez exercem uma pressão dupla. Embora alguns investidores considerem $BTC como ativo de refúgio, no contexto de liquidez macro sob pressão, dólar mais forte e expectativas de inflação mais alta reduzindo o potencial de cortes de juros, ativos de risco normalmente são atingidos primeiro por choques de desalavancagem. Se a tensão geopolítica continuar elevando a inflação energética, o fluxo de fundos no setor de cripto poderá enfrentar um teste de retirada (squeezing) ainda mais severo. No curto prazo, é necessário ter cautela máxima com os riscos de queda decorrentes do aperto da liquidez.
#CrudeOil #Geopolitics #Inflation
Uma série de acontecimentos como este evidencia a realidade de que a cadeia global de suprimentos de energia é extremamente vulnerável. Embora os futuros de referência do Brent tenham fechado em 18 de setembro com queda de 0,91%, a US$ 103,87 por barril, o grave descompasso oferta-demanda no mercado à vista (por exemplo, o prêmio do petróleo cru do Johan Sverdrup, da Noruega, sobre o Brent, que disparou de US$ 0,6 há duas semanas para US$ 35) mostra que as restrições reais do lado da oferta ainda não foram eliminadas. As expectativas anteriores do mercado de um rápido arrefecimento do conflito no Oriente Médio foram claramente excessivamente otimistas; o risco de estagflação está sendo acumulado de forma discreta pela ponta da energia.
Para os mercados financeiros macro, o alto prêmio do petróleo à vista e as fricções contínuas na cadeia de suprimentos dificultarão o processo de desaceleração da inflação, comprimindo diretamente o espaço para cortes de juros futuros dos principais bancos centrais. O índice do dólar subiu cerca de 1,1% nesta semana e ultrapassou a média móvel de 200 dias, refletindo uma forte demanda por proteção e a revalorização das expectativas de juros altos. Sob pressão da dívida soberana e a mistura de sentimentos de aversão ao risco, o maior ETF de ouro do mundo, SPDR, aumentou em 4,278 toneladas em um único dia, sugerindo que os recursos institucionais estão acelerando a migração para ativos reais como hedge diante da incerteza macro.
No mercado de criptomoedas, a expansão de conflitos geopolíticos e as expectativas de aperto de liquidez exercem uma pressão dupla. Embora alguns investidores considerem $BTC como ativo de refúgio, no contexto de liquidez macro sob pressão, dólar mais forte e expectativas de inflação mais alta reduzindo o potencial de cortes de juros, ativos de risco normalmente são atingidos primeiro por choques de desalavancagem. Se a tensão geopolítica continuar elevando a inflação energética, o fluxo de fundos no setor de cripto poderá enfrentar um teste de retirada (squeezing) ainda mais severo. No curto prazo, é necessário ter cautela máxima com os riscos de queda decorrentes do aperto da liquidez.
#CrudeOil #Geopolitics #Inflation