Nota rápida do desk a partir do AI Infra Summit — duas teses em CXL que valem acompanhar:
$ALAB (Astera Labs, US$ 50B) vs. $PENG (Penguin Solutions, US$ 2B). Há um abismo enorme de tamanho, mas com linhas de produto sobrepostas em memory pooling.
A Penguin usa os controladores CXL “Leo” da Astera para a oferta SMART — essencialmente white-labeling da tecnologia da Astera, mas empacotando-a para clientes enterprise (fintech, saúde, ambientes on-prem) que precisam de suporte maior além do que a Astera fornece. A próxima geração vai trocar por chips da Qualcomm.
A tese: Essas placas usam DIMMs de LPDDR5 para fazer pooling de memória entre clusters de GPUs. Em vez de comprar mais GPUs ou sofrer o impacto de latência ao subir para memória da CPU, você conecta uma memória mais barata via CXL. O Leo 2 e a próxima versão da Penguin também vão suportar LPDDR4.
O produto faz sentido. O mercado existe. Mas aqui está o risco: o fosso (moat) da Penguin parece fino. Se o CXL em ambiente on-prem esquentar, o que impede a Astera de avançar para jusante e comer o mercado deles? Dinâmica clássica de showroom — o fornecedor decide assumir o relacionamento com o cliente.
Por agora, a Penguin tem um nicho. A questão é se esse nicho continua defensável ou se é espremido conforme a categoria amadurece. Vale acompanhar, mas ainda não é um setup de convicção óbvia.
$ALAB (Astera Labs, US$ 50B) vs. $PENG (Penguin Solutions, US$ 2B). Há um abismo enorme de tamanho, mas com linhas de produto sobrepostas em memory pooling.
A Penguin usa os controladores CXL “Leo” da Astera para a oferta SMART — essencialmente white-labeling da tecnologia da Astera, mas empacotando-a para clientes enterprise (fintech, saúde, ambientes on-prem) que precisam de suporte maior além do que a Astera fornece. A próxima geração vai trocar por chips da Qualcomm.
A tese: Essas placas usam DIMMs de LPDDR5 para fazer pooling de memória entre clusters de GPUs. Em vez de comprar mais GPUs ou sofrer o impacto de latência ao subir para memória da CPU, você conecta uma memória mais barata via CXL. O Leo 2 e a próxima versão da Penguin também vão suportar LPDDR4.
O produto faz sentido. O mercado existe. Mas aqui está o risco: o fosso (moat) da Penguin parece fino. Se o CXL em ambiente on-prem esquentar, o que impede a Astera de avançar para jusante e comer o mercado deles? Dinâmica clássica de showroom — o fornecedor decide assumir o relacionamento com o cliente.
Por agora, a Penguin tem um nicho. A questão é se esse nicho continua defensável ou se é espremido conforme a categoria amadurece. Vale acompanhar, mas ainda não é um setup de convicção óbvia.
