A Autoridade Monetária de Hong Kong divulgou a notícia: até o fim do ano, pretende lançar uma CBDC de atacado, para liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, viabilizando pagamentos 24 horas por dia, 7 dias por semana. O nome é Project EnsembleTX, e o teste em ambiente real já começou no final do ano passado.
Muita gente, ao ver as três letras “CBDC”, fica empolgada e acha que Hong Kong vai dar algum grande passo. Outros, ao ver “CBDC”, entram em pânico e acreditam que o governo vai monitorar cada centavo seu.
Essas duas reações estão erradas.
Vamos esclarecer primeiro o que é essa wCBDC.
É de atacado, não é para varejo. Ou seja, não é para uso do público; é apenas para bancos. Ela resolve um problema técnico bem específico: atualmente, a compensação interbancária em Hong Kong depende do sistema RTGS, ou seja, liquidação em tempo real e pelo valor total. Esse sistema funciona apenas durante o horário de trabalho. Se você quiser transferir um valor tokenizado à noite, desculpe — terá de esperar até a manhã do dia seguinte.
O que a wCBDC faz é mover essa etapa de liquidação para a blockchain, permitindo que rode 7×24 horas. Além disso, também consegue viabilizar a liquidação de margem das operações de derivativos no período pós-mercado da Bolsa de Valores de Hong Kong.
Em outras palavras, é uma atualização da infraestrutura financeira, não uma revolução monetária.
Por que Hong Kong quer fazer isso?
Basta olhar para os casos de uso que ela escolheu: depósitos tokenizados, títulos do governo tokenizados e margem de derivativos da Bolsa de Hong Kong. Todos são cenários institucionais. Todos são aquelas etapas, no sistema financeiro tradicional, em que “a liquidação é lenta demais e o custo é alto demais”.
HSBC, Banco da China (Hong Kong) e Standard Chartered estão na lista de projetos-piloto — estão fazendo a mesma coisa: usar o e-HKD (dólar de Hong Kong digital) para pagar margem das negociações de derivativos no pós-mercado, para que a liquidação deixe de ficar travada no horário de encerramento dos bancos.
A Autoridade Monetária de Hong Kong também já foi bem clara: dar prioridade a cenários de atacado; quanto a cenários de varejo, o e-HKD “ainda não foi decidido se ou quando será lançado”.
E como isso se relaciona com o mundo das criptos?
Sinceramente, no curto prazo, quase nada.
A wCBDC não é uma stablecoin; não vai para as exchanges e não entra em DeFi. Ela é uma obrigação do banco central, é uma ferramenta de liquidação para o mercado interbancário, e roda em uma blockchain permissionada. O USDT e o USDC que você tem nas mãos são “mundos” diferentes.
Inclusive, dá até para dizer que há uma relação de competição com o USDC: se a liquidação de depósitos tokenizados interbancários puder ser feita com a wCBDC, o espaço das stablecoins nesses cenários institucionais acaba sendo comprimido.
Se isso decolar, Hong Kong pode acabar virando o centro de liquidação de ativos tokenizados na Ásia #香港拟年底前推出批发cbdc
Muita gente, ao ver as três letras “CBDC”, fica empolgada e acha que Hong Kong vai dar algum grande passo. Outros, ao ver “CBDC”, entram em pânico e acreditam que o governo vai monitorar cada centavo seu.
Essas duas reações estão erradas.
Vamos esclarecer primeiro o que é essa wCBDC.
É de atacado, não é para varejo. Ou seja, não é para uso do público; é apenas para bancos. Ela resolve um problema técnico bem específico: atualmente, a compensação interbancária em Hong Kong depende do sistema RTGS, ou seja, liquidação em tempo real e pelo valor total. Esse sistema funciona apenas durante o horário de trabalho. Se você quiser transferir um valor tokenizado à noite, desculpe — terá de esperar até a manhã do dia seguinte.
O que a wCBDC faz é mover essa etapa de liquidação para a blockchain, permitindo que rode 7×24 horas. Além disso, também consegue viabilizar a liquidação de margem das operações de derivativos no período pós-mercado da Bolsa de Valores de Hong Kong.
Em outras palavras, é uma atualização da infraestrutura financeira, não uma revolução monetária.
Por que Hong Kong quer fazer isso?
Basta olhar para os casos de uso que ela escolheu: depósitos tokenizados, títulos do governo tokenizados e margem de derivativos da Bolsa de Hong Kong. Todos são cenários institucionais. Todos são aquelas etapas, no sistema financeiro tradicional, em que “a liquidação é lenta demais e o custo é alto demais”.
HSBC, Banco da China (Hong Kong) e Standard Chartered estão na lista de projetos-piloto — estão fazendo a mesma coisa: usar o e-HKD (dólar de Hong Kong digital) para pagar margem das negociações de derivativos no pós-mercado, para que a liquidação deixe de ficar travada no horário de encerramento dos bancos.
A Autoridade Monetária de Hong Kong também já foi bem clara: dar prioridade a cenários de atacado; quanto a cenários de varejo, o e-HKD “ainda não foi decidido se ou quando será lançado”.
E como isso se relaciona com o mundo das criptos?
Sinceramente, no curto prazo, quase nada.
A wCBDC não é uma stablecoin; não vai para as exchanges e não entra em DeFi. Ela é uma obrigação do banco central, é uma ferramenta de liquidação para o mercado interbancário, e roda em uma blockchain permissionada. O USDT e o USDC que você tem nas mãos são “mundos” diferentes.
Inclusive, dá até para dizer que há uma relação de competição com o USDC: se a liquidação de depósitos tokenizados interbancários puder ser feita com a wCBDC, o espaço das stablecoins nesses cenários institucionais acaba sendo comprimido.
Se isso decolar, Hong Kong pode acabar virando o centro de liquidação de ativos tokenizados na Ásia #香港拟年底前推出批发cbdc