O sentimento de investidores acabou de atingir seu nível mais pessimista em sete meses.

A diferença entre otimistas e pessimistas entre investidores individuais despencou para níveis que não víamos desde o fim da primavera. Por nove semanas consecutivas, o otimismo permaneceu bem abaixo da sua média de longo prazo.

Este é o tipo de medo que não aparece nas manchetes — ele aparece na forma como as pessoas se sentem em relação aos seus portfólios. Quando o sentimento do varejo fica tão contido por tanto tempo, vale a pena observar. O mercado não deprecia no otimismo. Ele deprecia quando todo mundo já desistiu.

Não é uma previsão. Apenas uma observação sobre a natureza humana e os ciclos.