O fluxo líquido de BTC da Binance atingiu +4.617,90 em 15 de setembro. As transações de entrada de stablecoins da Binance em média somaram 48.230 por dia na semana encerrada em 16 de setembro, 190% acima da linha de base do trimestre. O fluxo líquido agregado nas corretoras ficou em +877 BTC por dia, em média, na mesma semana.

3–4 de setembro não trazem preços, prints de financiamento ou de fluxo; a comparação com a semana anterior se baseia em cinco sessões, não sete. As entradas por faixa etária da Binance (3m–6m a 0,23 BTC; 12m–18m perto de zero) ficam sobre denominadores baixos demais para publicar e foram excluídas.

O PPI caiu em 10 de setembro, o CPI em 11 de setembro e a decisão do FOMC em 16 de setembro — tudo dentro da janela. O CPI de manchete saiu com 3,4% YoY para agosto, core 2,4%; demanda final do PPI em 5,4%. O Treasury de 10 anos fechou em 4,96%, +33 pb em relação ao de 2 anos, enquanto o índice do dólar amplo da Fed suavizou 1,7% ao longo de 60 dias. Uma explicação possível, não verificada: o aumento dos depósitos pode refletir hedge pré-FOMC, e não distribuição.

A composição importa mais do que o tamanho. Em 15 de setembro, a Binance registrou +4.618 BTC enquanto a Coinbase drenou −3.171 e o preço fechou em 75.640, o fundo da janela; na sessão seguinte, ambas as praças imprimiram valores positivos (+1.696 e +1.881) à medida que o preço se recuperou para 76.152. O lucro/prejuízo realizado líquido caiu para US$ 31,8M, −89% WoW — as moedas se moveram sem que lucro fosse realizado. A funding ficou entre 0,00 e 0,01; o Coinbase Premium Index ficou em −0,08 nas duas últimas sessões, o mais fraco da janela, e o NVT Golden Cross chegou a 0,97.

A oferta que chega à Binance, junto com a expansão da capacidade de stablecoins, alavancagem estável e um prêmio negativo no spot dos EUA, cria condições que historicamente antecederam a absorção e prolongaram o range com mais frequência do que uma direção imediata.

“Por enquanto, a leitura mais clara é que moedas e dólares estão se acumulando na Binance mais rápido do que qualquer um deles está sendo gasto.”

Escrito por CryptoOnchain