Nas últimas duas décadas, Washington conseguiu ao mesmo tempo desacelerar a principal lei de cripto-regulação, aumentar o custo do dinheiro e avançar um projeto de lei que pode, por décadas, fixar o Bitcoin na reserva estatal.
À primeira vista - um certo tipo de mistura política. Se prestar atenção, fica mais interessante.
Em 15 de setembro, o Senado dos EUA não conseguiu avançar o Digital Asset Market Clarity Act — o projeto de lei que deve definir regras para o mercado americano de ativos digitais e distribuir as competências regulatórias entre a SEC e a CFTC.
A votação procedimental terminou em 49-50. Para avançar, eram necessários 60 votos. Ou seja, mesmo após longas negociações em torno do projeto, não se encontrou apoio suficiente no Senado.
No dia seguinte, o Sistema da Reserva Federal elevou a taxa mais 0,25 ponto percentual — para 3,75-4%. Esta é a primeira alta desde julho de 2023. Para os ativos arriscados, aqui a direção da política monetária importa mais do que manchetes bonitas sobre o mercado cripto.
E quase em paralelo com isso, a Câmara dos Representantes fez um movimento totalmente diferente.
A Comissão da Câmara de Serviços Financeiros votou 28-21 a favor de avançar o H.R. 8957, American Reserve Modernization Act. É ele que deve transformar a atual Strategic Bitcoin Reserve, criada por decreto presidencial em 2025, em um sistema consolidado por uma lei federal.
E é aqui que começa a parte realmente interessante.
Na versão aprovada pela comissão, o Bitcoin que entrará na reserva proposta deve ser mantido por pelo menos 20 anos. E esse prazo está vinculado à data de entrada em vigor da lei, e não é iniciado separadamente para cada moeda.
Ou seja, já não se trata apenas de “não vamos vender o Bitcoin confiscado”. Trata-se da tentativa de criar para o governo $BTC um regime jurídico separado.
Ao mesmo tempo, o texto inicial do projeto teve de ser reescrito de forma significativa durante a análise na comissão. Por exemplo, em vez de relatórios públicos trimestrais, agora é previsto um relatório anual sobre a reserva, as operações e o controle das chaves privadas com atestação criptográfica independente. Também é previsto, separadamente, um auditoria dos ativos digitais estatais.
Há também mais um ponto que é fácil se perder nas manchetes.
O projeto não permite que o Tesouro simplesmente pegue dinheiro do orçamento e vá comprar Bitcoin em uma bolsa. O texto da comissão prevê um estudo das possibilidades de reforçar a reserva sem nova dívida, novos impostos ou financiamento deficitário. Ou seja, uma possível ampliação da reserva é discutida, mas este documento não cria autorização automática para compras estatais $BTC .
E é exatamente aqui que eu não apressaria chamar tudo isso de única “cripto-política dos EUA”.
Embora ainda não seja visível.
O Senado não conseguiu avançar com a lei-base sobre regras para ativos digitais. Ao mesmo tempo, o Fed fez o dinheiro ficar mais caro. E outra parte do Congresso está promovendo um projeto de lei que pode, por muito tempo, consolidar o controle estatal sobre o Bitcoin.
Isso não é necessariamente uma contradição. Apenas diferentes instituições americanas lidam com tarefas diferentes.
Mas a mudança da própria pergunta é realmente perceptível.
Ainda alguns anos atrás, o principal debate político em torno do Bitcoin em Washington girava, em grande medida, em torno de saber se ele sequer era necessário ao Estado.
Agora, o Congresso discute algo bem mais concreto: como armazenar juridicamente um Bitcoin que já pertence ao Estado, como contabilizá-lo e em quais condições ele poderá ser usado.
Eu, de modo geral, não gosto da frase “o Bitcoin se tornou parte da estratégia do Estado” — é com ela que o mercado cripto adora enfeitar quase qualquer documento de Washington. Mas, desta vez, existe algo mais importante do que um enredo bonito: o Estado americano já não discute se o Bitcoin existe, e sim as regras para lidar com o próprio Bitcoin.
Na verdade, ainda está longe da palavra “lei”. O H.R. 8957 apenas passou pela comissão. À frente estão a Câmara dos Representantes, o Senado e a sanção do presidente.
Washington ainda não decidiu como regular o mercado cripto. Mas, quanto ao que fazer com o Bitcoin em suas próprias mãos, a conversa já passou para um nível totalmente diferente.
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