Há um novo evento no quadro que a maioria das pessoas ainda não se adaptou: o FOMC de outubro já está em andamento, e não estava há uma semana.
Veja como isso aconteceu. A alta de quarta-feira não chegou sozinha — veio acompanhada de um dot plot mostrando uma forte maioria de formuladores de política esperando pelo menos mais um aumento este ano. Depois, Warsh, na entrevista coletiva, enquadrou o movimento como a remoção de "acomodação" em vez de alcançar uma postura restritiva. A combinação disso fez a Goldman fazer o que mesas de pesquisa quase nunca fazem: reverteu sua previsão no mesmo dia, de "setembro e depois pausa" para uma alta ao vivo em outubro.
Agora, o quadro é: chances de alta em outubro em 49,8% — uma verdadeira moeda ao ar. Alta acumulada em dezembro de 50bp a 50,1%, 75bp a 38,6%, inalterado em apenas 11,3%. O mercado parou de precificar "se" e começou a precificar "quantas".
O que isso muda para você é tudo sobre como o calendário de dados é negociado. Cada CPI, cada relatório de empregos, cada aparição do Warsh entre agora e 28 de outubro é um voto direto nessa moeda ao ar. Números que eram pano de fundo de rotina em agosto agora são movimentadores de mercado, porque a reunião está equilibrada numa linha tênue e um único dado a inclina.
Linha-chave: o próximo CPI — em 50/50, uma surpresa de inflação decide outubro. Risco de cauda: petróleo — uma escalada fresca no Golfo reajusta toda a trajetória para cima, independentemente dos dados domésticos, porque o Fed não consegue eliminar um choque de oferta com aumentos, mas também não pode ignorar o que isso faz com as expectativas.
Negocie os dados como se fosse temporada de resultados. Para o Fed, agora é. #Fed #catalyst
Veja como isso aconteceu. A alta de quarta-feira não chegou sozinha — veio acompanhada de um dot plot mostrando uma forte maioria de formuladores de política esperando pelo menos mais um aumento este ano. Depois, Warsh, na entrevista coletiva, enquadrou o movimento como a remoção de "acomodação" em vez de alcançar uma postura restritiva. A combinação disso fez a Goldman fazer o que mesas de pesquisa quase nunca fazem: reverteu sua previsão no mesmo dia, de "setembro e depois pausa" para uma alta ao vivo em outubro.
Agora, o quadro é: chances de alta em outubro em 49,8% — uma verdadeira moeda ao ar. Alta acumulada em dezembro de 50bp a 50,1%, 75bp a 38,6%, inalterado em apenas 11,3%. O mercado parou de precificar "se" e começou a precificar "quantas".
O que isso muda para você é tudo sobre como o calendário de dados é negociado. Cada CPI, cada relatório de empregos, cada aparição do Warsh entre agora e 28 de outubro é um voto direto nessa moeda ao ar. Números que eram pano de fundo de rotina em agosto agora são movimentadores de mercado, porque a reunião está equilibrada numa linha tênue e um único dado a inclina.
Linha-chave: o próximo CPI — em 50/50, uma surpresa de inflação decide outubro. Risco de cauda: petróleo — uma escalada fresca no Golfo reajusta toda a trajetória para cima, independentemente dos dados domésticos, porque o Fed não consegue eliminar um choque de oferta com aumentos, mas também não pode ignorar o que isso faz com as expectativas.
Negocie os dados como se fosse temporada de resultados. Para o Fed, agora é. #Fed #catalyst
