O fluxo líquido de USDT (TRX) para a Binance teve média de +91.733.889 diários nos sete dias encerrados em 15 de setembro. O fluxo líquido de USDC para a Binance teve média de +23.706.209 diários no mesmo período. As reservas totais de stablecoins na Binance atingiram 43.444.994.088.

A janela de observação carregou PPI em 10 de setembro e CPI em 11 de setembro. O CPI do título foi de 3,4% YoY em agosto, com o núcleo em 2,4%, enquanto o PPI para demanda final ficou em 5,4%. O rendimento do Treasury de 10 anos fechou em 4,97%, mantendo um spread de +32 pb em relação ao de 2 anos, e o índice do dólar amplo (Fed) enfraqueceu 1,7% ao longo de 60 dias. Uma explicação possível, não verificada: a rotação para stablecoins de câmbio pode refletir posicionamento antes do CPI e da próxima reunião do FOMC em 16 de setembro, em vez de uma resposta a eles.

A composição desses fluxos mostra uma clara divergência de rede. Embora o USDT e o USDC baseados em Tron tenham acumulado fortemente na Binance (aumentos de 624% e 518%, respectivamente, em relação às suas médias de 90 dias), o USDT baseado em Ethereum apresentou saídas líquidas médias de -23,89M por dia. Apesar dessa rotação interna, a Razão de Oferta da Exchange (ESR) agregada para todas as stablecoins na Binance subiu para 0,3022.

6 de setembro não traz registros para fluxos de stablecoins da Binance; semanalmente significa que recai sobre seis sessões, não sete. A série de mint e burn imprime zero ao longo da janela e é excluída.

Uma razão de oferta da Exchange de um lado do comércio de forma contínua, juntamente com mudanças nas preferências de rede, cria condições que historicamente antecederam aportes de liquidez perto de grandes eventos macroeconômicos.

“Por enquanto, a leitura mais clara é que os participantes do mercado estão realocando capacidade de compra para a Binance por meio de redes de baixa taxa, enquanto aguardam sinais direcionais.”

Escrito pela CryptoOnchain