Fed Aumenta as Taxas pela Primeira Vez em Três Anos: Uma Nova Era para Ouro, Cripto e Ações O Fed aumentou as taxas em 25 pb para 3,75%–4,00% na reunião do FOMC de 15-16 de setembro. A decisão unânime foi seu primeiro aumento desde 2023. Segundo Kevin Warsh,o Fed disse que a inflação está“alta demais e tem estado alta por tempo demais.” RESUMO DA DECISÃO Os formuladores de política votaram 12-0 para elevar as taxas de 3,50%–3,75%. O CPI (IPCA) de agosto ficou em 3,4% a/a e o CPI (núcleo) em 2,4%. EXPECTATIVAS DE TAXAS O gráfico de pontos indica mais um aumento de 25 pb ainda este ano. O Fed se reúne em 27-28 de outubro e em 8-9 de dezembro. Goldman Sachs e J.P. Morgan também esperam um aumento em dezembro, já que choques no petróleo mantêm a inflação acima de 2%. Warsh diz que as taxas atuais“não são suficientemente restritivas.” MERCADOS As ações dos EUA subiram inicialmente enquanto os rendimentos dos Treasuries caíam, porque o aumento já estava precificado e o sinal de “mais um aumento” foi menos agressivo do que o temido. OURO Taxas mais altas, um dólar mais forte e rendimentos reais em alta pressionam o ouro, enquanto tensões geopolíticas e inflação dão suporte à demanda por refúgio. Um aperto persistente pode pesar sobre o ouro, mas riscos geopolíticos podem compensar a pressão. CRIPTO A alta das taxas aperta a liquidez e reduz a disposição ao risco, criando um vento contra para Bitcoin e altcoins. A reação inicial foi limitada porque a movimentação era esperada. Os principais vetores são liquidez, dólar, rendimentos reais e o argumento do Bitcoin como “ouro digital”. Um aperto contínuo pode restringir entradas; alavancagem agressiva permanece arriscada. AÇÕES Taxas mais altas pressionam crescimento de alta avaliação e ações de tecnologia. Bancos podem se beneficiar de margens, enquanto a incerteza pode enfraquecer o crédito. OUTROS ATIVOS Dólar — Política mais hawkish sustenta o dólar. Títulos — Rendimentos de 10 anos acima de 5% podem provocar nova precificação. Petróleo — Riscos de oferta relacionados ao Irã podem manter a inflação elevada. Mercados emergentes e TRY — Dólares mais fortes e rendimentos mais altos nos EUA aumentam a pressão. CONCLUSÃO O Fed mudou de direção pela primeira vez desde 2023. Os mercados vão se concentrar em dezembro, inflação, energia, rendimentos reais e dólar. $BTC