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Escrito por: Rita
O tamanho total do mercado potencial da indústria de semicondutores deve atingir 3,2 trilhões de dólares até 2030. No relatório sobre a indústria de semicondutores dos EUA publicado pelo Bank of America em 14 de setembro de 2026, a previsão do mercado potencial total de 2023 a 2030 foi elevada de 2,7 trilhões para 3,2 trilhões de dólares, e a taxa de crescimento anual composta de 2026 a 2030 foi ajustada de 14% para 18%. Chips de memória e data centers são os principais impulsionadores, enquanto a recuperação de carros e indústria fornece suporte adicional. A indústria levou 50 anos para chegar a vendas de 1 trilhão de dólares; agora, espera-se que o tamanho do mercado potencial dobre de 1,7 trilhão em apenas quatro anos.
Os analistas do BofA, Vivek Arya, apontaram no relatório que a indústria de IA está mudando de buscar retorno sobre investimento para resolver restrições estruturais, como chips e fornecimento de energia. A escassez de chips de memória e o aumento de preços continuam sendo fatores-chave de crescimento. Apesar de a preocupação com o abrandamento dos investimentos em infraestrutura de IA se intensificar no mercado, pedidos dos clientes, acordos de longo prazo, compromissos de capacidade e precificação dos produtos de semicondutores não mostram sinais de desaceleração.
TAM de semicondutores dobra em quatro anos
O BofA prevê que as vendas de semicondutores em 2026 cresçam 113% ano a ano, e que os semicondutores centrais cresçam 30% ano a ano. O desempenho dos chips de memória é ainda mais forte, com crescimento de receita de cerca de 327% ano a ano. DRAM cresce 328% ano a ano, e NAND cresce 341% ano a ano. As linhas de computação e armazenamento crescem mais de 50% ano a ano, e a demanda por servidores permanece forte.
Por segmentação de mercado final, a comunicação sem fio cai 8% ano a ano, afetada pelo desempenho fraco das vendas de smartphones. Automóveis crescem 12% ano a ano, indústria cresce 32%, eletrônicos de consumo caem 7% e comunicação com fio cresce 29%. A receita de memória deve atingir 937 bilhões de dólares em 2026, e os semicondutores centrais devem chegar a 739 bilhões de dólares.
WFE elevado para 270 bilhões
O BofA elevou a previsão de gastos com equipamentos para fabricação de wafers em 2026 para 156 bilhões de dólares, crescimento de 33% ao ano. Em 2027, a previsão foi ajustada para 210 bilhões, crescimento de 34%. Em 2028, foi elevada para 272 bilhões, crescimento de 30%. A DRAM é o principal impulsionador do crescimento: a previsão para 2027 foi ajustada em +21%, para 52 bilhões de dólares; para 2028, foi ajustada para 81 bilhões. A previsão para NAND em 2027 foi elevada em 19%, para 20,5 bilhões de dólares.
O BofA prevê que os novos gastos de capital do ciclo de 2025 a 2030 totalizarão 360 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual composta de 25%. CAPEX de DRAM: 114 bilhões de dólares; CAPEX de NAND: 30 bilhões de dólares; foundry e chips lógicos: 215 bilhões. Os gastos com equipamentos das fábricas de wafers na China em 2026 devem ser de 45 bilhões de dólares, representando 29% do total global; até 2030, essa participação deve cair para cerca de 20%.
Preços de locação confirmam demanda forte
O preço spot de locação do GPU B200 da Nvidia atualmente está em torno de 5,72 dólares por hora; nos últimos dois meses, vem subindo continuamente, ficando apenas cerca de 10% abaixo do pico de 6,10 dólares em março. O preço de locação do A100 é de aproximadamente 1,60 dólar, e o do H100, de cerca de 2,65 dólares. O BofA destacou que a manutenção dos preços de locação em patamares elevados indica demanda forte e ampla, sem sinais de desaceleração.
O BofA acredita que 2027 será um ano com pedidos cheios e contratos suficientes para todos os fornecedores de computação, rede e memória. Em 2028, espera-se que o mercado permaneça apertado, impulsionado pelo aumento da demanda por tecnologias de integração de CPU/XPU e expansão óptica. Várias empresas de ASIC e GPU também estão acelerando o desenvolvimento de negócios de aceleradores de IA.
Valuation atraente
O índice de semicondutores subiu 67% desde o início do ano, mas o P/E futuro é de 18x, abaixo dos 19x do S&P 500. O lucro por ação cresceu 139% ano a ano, com ritmo cerca de 7 vezes o do índice. O BofA adotou postura cautelosa antes do fim das eleições intermediárias e da melhora das preocupações macroeconômicas. O índice recuou cerca de 17% recentemente devido à reavaliação contínua da durabilidade da IA por parte dos investidores.
O BofA espera que chips de computação, chips de rede e chips analógicos apresentem maior resiliência. Se o impulso do mercado voltar, Micron, Lam Research, Applied Materials e Intel podem liderar o movimento de alta. O BofA tem preço-alvo de 620 dólares para a AMD, 500 dólares para a AD... (Adreno), 650 dólares para a Applied Materials, 145 dólares para a Intel, 385 dólares para a Lam Research, 365 dólares para a... (M. ???) , 1.550 dólares para a Micron, e 350 dólares para a Nvidia.
Em termos de riscos, as principais desvantagens incluem: queda do preço médio de memória maior do que o esperado; intensificação da concorrência por novos entrantes chineses; perda de participação de mercado para grandes concorrentes; e demanda mais fraca em mercados finais como data centers e smartphones. Os riscos de alta incluem avanços tecnológicos, aumento de participação no mercado de flash e atualização para NAND.
TAM de semicondutores dobra em quatro anos, e os gastos de equipamentos das foundries também são ajustados para cima; o BofA acredita que a demanda impulsionada por IA ainda não atingiu o pico.
Aviso legal
Este artigo é uma consolidação e interpretação do relatório de pesquisa de um terceiro corretor (Bank of America, 14 de setembro de 2026) feita pelo Chaoxiang Research, com base em informações do mercado publicamente disponíveis. As avaliações, preços-alvo, previsões de lucros e julgamentos citados no texto são apenas as opiniões dos analistas do referido corretor e representam somente a posição da instituição à qual pertencem, não a posição do Chaoxiang Research, e não constituem qualquer recomendação de investimento.
Há risco no mercado, e as decisões devem ser tomadas de forma independente. Este artigo não deve ser usado como base para comprar ou vender quaisquer títulos.
Escrito por: Rita
O tamanho total do mercado potencial da indústria de semicondutores deve atingir 3,2 trilhões de dólares até 2030. No relatório sobre a indústria de semicondutores dos EUA publicado pelo Bank of America em 14 de setembro de 2026, a previsão do mercado potencial total de 2023 a 2030 foi elevada de 2,7 trilhões para 3,2 trilhões de dólares, e a taxa de crescimento anual composta de 2026 a 2030 foi ajustada de 14% para 18%. Chips de memória e data centers são os principais impulsionadores, enquanto a recuperação de carros e indústria fornece suporte adicional. A indústria levou 50 anos para chegar a vendas de 1 trilhão de dólares; agora, espera-se que o tamanho do mercado potencial dobre de 1,7 trilhão em apenas quatro anos.
Os analistas do BofA, Vivek Arya, apontaram no relatório que a indústria de IA está mudando de buscar retorno sobre investimento para resolver restrições estruturais, como chips e fornecimento de energia. A escassez de chips de memória e o aumento de preços continuam sendo fatores-chave de crescimento. Apesar de a preocupação com o abrandamento dos investimentos em infraestrutura de IA se intensificar no mercado, pedidos dos clientes, acordos de longo prazo, compromissos de capacidade e precificação dos produtos de semicondutores não mostram sinais de desaceleração.
TAM de semicondutores dobra em quatro anos
O BofA prevê que as vendas de semicondutores em 2026 cresçam 113% ano a ano, e que os semicondutores centrais cresçam 30% ano a ano. O desempenho dos chips de memória é ainda mais forte, com crescimento de receita de cerca de 327% ano a ano. DRAM cresce 328% ano a ano, e NAND cresce 341% ano a ano. As linhas de computação e armazenamento crescem mais de 50% ano a ano, e a demanda por servidores permanece forte.
Por segmentação de mercado final, a comunicação sem fio cai 8% ano a ano, afetada pelo desempenho fraco das vendas de smartphones. Automóveis crescem 12% ano a ano, indústria cresce 32%, eletrônicos de consumo caem 7% e comunicação com fio cresce 29%. A receita de memória deve atingir 937 bilhões de dólares em 2026, e os semicondutores centrais devem chegar a 739 bilhões de dólares.
WFE elevado para 270 bilhões
O BofA elevou a previsão de gastos com equipamentos para fabricação de wafers em 2026 para 156 bilhões de dólares, crescimento de 33% ao ano. Em 2027, a previsão foi ajustada para 210 bilhões, crescimento de 34%. Em 2028, foi elevada para 272 bilhões, crescimento de 30%. A DRAM é o principal impulsionador do crescimento: a previsão para 2027 foi ajustada em +21%, para 52 bilhões de dólares; para 2028, foi ajustada para 81 bilhões. A previsão para NAND em 2027 foi elevada em 19%, para 20,5 bilhões de dólares.
O BofA prevê que os novos gastos de capital do ciclo de 2025 a 2030 totalizarão 360 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual composta de 25%. CAPEX de DRAM: 114 bilhões de dólares; CAPEX de NAND: 30 bilhões de dólares; foundry e chips lógicos: 215 bilhões. Os gastos com equipamentos das fábricas de wafers na China em 2026 devem ser de 45 bilhões de dólares, representando 29% do total global; até 2030, essa participação deve cair para cerca de 20%.
Preços de locação confirmam demanda forte
O preço spot de locação do GPU B200 da Nvidia atualmente está em torno de 5,72 dólares por hora; nos últimos dois meses, vem subindo continuamente, ficando apenas cerca de 10% abaixo do pico de 6,10 dólares em março. O preço de locação do A100 é de aproximadamente 1,60 dólar, e o do H100, de cerca de 2,65 dólares. O BofA destacou que a manutenção dos preços de locação em patamares elevados indica demanda forte e ampla, sem sinais de desaceleração.
O BofA acredita que 2027 será um ano com pedidos cheios e contratos suficientes para todos os fornecedores de computação, rede e memória. Em 2028, espera-se que o mercado permaneça apertado, impulsionado pelo aumento da demanda por tecnologias de integração de CPU/XPU e expansão óptica. Várias empresas de ASIC e GPU também estão acelerando o desenvolvimento de negócios de aceleradores de IA.
Valuation atraente
O índice de semicondutores subiu 67% desde o início do ano, mas o P/E futuro é de 18x, abaixo dos 19x do S&P 500. O lucro por ação cresceu 139% ano a ano, com ritmo cerca de 7 vezes o do índice. O BofA adotou postura cautelosa antes do fim das eleições intermediárias e da melhora das preocupações macroeconômicas. O índice recuou cerca de 17% recentemente devido à reavaliação contínua da durabilidade da IA por parte dos investidores.
O BofA espera que chips de computação, chips de rede e chips analógicos apresentem maior resiliência. Se o impulso do mercado voltar, Micron, Lam Research, Applied Materials e Intel podem liderar o movimento de alta. O BofA tem preço-alvo de 620 dólares para a AMD, 500 dólares para a AD... (Adreno), 650 dólares para a Applied Materials, 145 dólares para a Intel, 385 dólares para a Lam Research, 365 dólares para a... (M. ???) , 1.550 dólares para a Micron, e 350 dólares para a Nvidia.
Em termos de riscos, as principais desvantagens incluem: queda do preço médio de memória maior do que o esperado; intensificação da concorrência por novos entrantes chineses; perda de participação de mercado para grandes concorrentes; e demanda mais fraca em mercados finais como data centers e smartphones. Os riscos de alta incluem avanços tecnológicos, aumento de participação no mercado de flash e atualização para NAND.
TAM de semicondutores dobra em quatro anos, e os gastos de equipamentos das foundries também são ajustados para cima; o BofA acredita que a demanda impulsionada por IA ainda não atingiu o pico.
Aviso legal
Este artigo é uma consolidação e interpretação do relatório de pesquisa de um terceiro corretor (Bank of America, 14 de setembro de 2026) feita pelo Chaoxiang Research, com base em informações do mercado publicamente disponíveis. As avaliações, preços-alvo, previsões de lucros e julgamentos citados no texto são apenas as opiniões dos analistas do referido corretor e representam somente a posição da instituição à qual pertencem, não a posição do Chaoxiang Research, e não constituem qualquer recomendação de investimento.
Há risco no mercado, e as decisões devem ser tomadas de forma independente. Este artigo não deve ser usado como base para comprar ou vender quaisquer títulos.