Ethereum perde temporariamente o suporte de US$ 2.400; em 24 horas, a queda fica entre 6% e 7,6%, com pequenas divergências na forma como os dados são calculados. No mesmo período, o Bitcoin cai cerca de 4,7%. O total de liquidações de contratos na rede é de aproximadamente US$ 670 milhões: posições compradas (long) representam mais de 85%, e cerca de 120 mil traders são liquidados à força; no agregado, a capitalização de mercado evapora cerca de US$ 100 bilhões em um dia, chegando a US$ 2,68 trilhões. A leitura de preços não está “fresca”; o que vale registrar é a diferença entre as quedas dos dois.
O gatilho é a legislação. A votação procedural no Senado para um projeto de lei claro não alcançou 60 votos; o mercado então reprecifica imediatamente a implantação de uma estrutura regulatória no curto prazo. A pressão do pano de fundo também se acumula: a probabilidade implícita de altas de juros na curva de futuros sobe de 69,4% da semana anterior para acima de 92%; o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos ultrapassa 5,025%; e o Brent rompe a barreira de US$ 107. Notícias negativas chegam ao mesmo tempo.
O Ethereum cai ainda mais, e isso tem a ver com sua base de precificação. Nos dois últimos trimestres, sua força relativa foi construída sobre a expectativa de que a estrutura regulatória seria implementada; nessa expectativa, entram ativos tokenizados, liquidação via stablecoins e a entrada de instituições. Mas essa expectativa parou do lado de fora das “portas” processuais; posições apostando nesse bônus começam primeiro a ser reduzidas. No mesmo período, sua correlação com o S&P 500 chega a 82%; ao romper o limite inferior do canal de tendência em gráfico diário, a redução técnica de posição amplifica esse movimento. Já o “ancoradouro” de precificação do Bitcoin está mais perto da liquidez e do armazenamento de valor.
Os dados de liquidação apontam na mesma direção: o maior golpe ocorre no par de negociação de Bitcoin em dólares na Binance, cerca de US$ 22,52 milhões, com a concentração de compradores bem acima da de vendedores. Na Binance, o Ethereum aparece tanto na área de negociação à vista quanto ao lado da moeda de plataforma BNB, e também na prateleira de produtos de investimento; a conversa na praça ainda continua.
Minha leitura é: a queda do Ethereum nesta rodada é maior do que a do Bitcoin, indicando que o mercado o trata como um veículo de alta elasticidade para um “bônus regulatório”, e não como uma ferramenta de hedge macro; enquanto essa lei permanecer do lado de fora das portas processuais, sua força relativa perde o “ancoradouro” de precificação. Para derrubar essa tese, basta um dado: se, nas próximas semanas, a relação de preço entre Ethereum e Bitcoin estabilizar e virar para cima, e se o fluxo líquido de fundos à vista retornar ao lado em que o Ethereum performa melhor do que o Bitcoin, então minha tese será anulada imediatamente. Este artigo é um registro de opinião e não constitui recomendação de investimento.$ETH $BTC $ZEC
#以太坊跌破2400美元
O gatilho é a legislação. A votação procedural no Senado para um projeto de lei claro não alcançou 60 votos; o mercado então reprecifica imediatamente a implantação de uma estrutura regulatória no curto prazo. A pressão do pano de fundo também se acumula: a probabilidade implícita de altas de juros na curva de futuros sobe de 69,4% da semana anterior para acima de 92%; o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos ultrapassa 5,025%; e o Brent rompe a barreira de US$ 107. Notícias negativas chegam ao mesmo tempo.
O Ethereum cai ainda mais, e isso tem a ver com sua base de precificação. Nos dois últimos trimestres, sua força relativa foi construída sobre a expectativa de que a estrutura regulatória seria implementada; nessa expectativa, entram ativos tokenizados, liquidação via stablecoins e a entrada de instituições. Mas essa expectativa parou do lado de fora das “portas” processuais; posições apostando nesse bônus começam primeiro a ser reduzidas. No mesmo período, sua correlação com o S&P 500 chega a 82%; ao romper o limite inferior do canal de tendência em gráfico diário, a redução técnica de posição amplifica esse movimento. Já o “ancoradouro” de precificação do Bitcoin está mais perto da liquidez e do armazenamento de valor.
Os dados de liquidação apontam na mesma direção: o maior golpe ocorre no par de negociação de Bitcoin em dólares na Binance, cerca de US$ 22,52 milhões, com a concentração de compradores bem acima da de vendedores. Na Binance, o Ethereum aparece tanto na área de negociação à vista quanto ao lado da moeda de plataforma BNB, e também na prateleira de produtos de investimento; a conversa na praça ainda continua.
Minha leitura é: a queda do Ethereum nesta rodada é maior do que a do Bitcoin, indicando que o mercado o trata como um veículo de alta elasticidade para um “bônus regulatório”, e não como uma ferramenta de hedge macro; enquanto essa lei permanecer do lado de fora das portas processuais, sua força relativa perde o “ancoradouro” de precificação. Para derrubar essa tese, basta um dado: se, nas próximas semanas, a relação de preço entre Ethereum e Bitcoin estabilizar e virar para cima, e se o fluxo líquido de fundos à vista retornar ao lado em que o Ethereum performa melhor do que o Bitcoin, então minha tese será anulada imediatamente. Este artigo é um registro de opinião e não constitui recomendação de investimento.$ETH $BTC $ZEC
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