FOMC de setembro: qual será o próximo movimento do Fed?
A reunião do Fed de 15–16 de setembro está recebendo muita atenção, mas acho que a pergunta mais interessante não é simplesmente se as taxas vão subir 25 pontos-base.
É o que acontece depois disso.
Os dados de inflação de agosto não tornam o quadro totalmente direto. O núcleo do CPI subiu 0,3% em relação ao mês anterior, enquanto a inflação central anual desacelerou para 2,4% ante 2,5% em julho.
Então, dependendo de qual número você prioriza, é possível ter impressões um pouco diferentes. Os preços avançaram na base mensal, mas a tendência anual ficou menor.
Enquanto isso, os mercados parecem bem convencidos sobre a decisão imediata. A campanha coloca a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base em cerca de 90%, enquanto a apuração de 15 de setembro do Barron’s citou dados da LSEG mostrando as chances em 93%.
Mas expectativas são expectativas.
Mesmo que o Fed faça o movimento que os mercados já precificam, isso não nos diz automaticamente se se trata de um ajuste pontual ou do início de algo mais duradouro.
O mesmo vale para Bitcoin, ações de tecnologia e ouro. É tentador rotular uma decisão de taxa como altista ou baixista antes de ela acontecer, mas a reação pode depender tanto do que o Fed disser sobre os meses à frente quanto da mudança na taxa em si.
É isso que torna esta reunião interessante para mim.
Na verdade, há três coisas diferentes acontecendo ao mesmo tempo: os dados de inflação que já temos, o que os mercados esperam que o Fed faça e o que os formuladores de política realmente sinalizam sobre o caminho adiante.
As duas primeiras são visíveis. A terceira pode ser o que mais importa.
#FedRateWatch
A que você vai prestar mais atenção — a decisão sobre a taxa em si, ou o que o Fed diz que vem depois?
A reunião do Fed de 15–16 de setembro está recebendo muita atenção, mas acho que a pergunta mais interessante não é simplesmente se as taxas vão subir 25 pontos-base.
É o que acontece depois disso.
Os dados de inflação de agosto não tornam o quadro totalmente direto. O núcleo do CPI subiu 0,3% em relação ao mês anterior, enquanto a inflação central anual desacelerou para 2,4% ante 2,5% em julho.
Então, dependendo de qual número você prioriza, é possível ter impressões um pouco diferentes. Os preços avançaram na base mensal, mas a tendência anual ficou menor.
Enquanto isso, os mercados parecem bem convencidos sobre a decisão imediata. A campanha coloca a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base em cerca de 90%, enquanto a apuração de 15 de setembro do Barron’s citou dados da LSEG mostrando as chances em 93%.
Mas expectativas são expectativas.
Mesmo que o Fed faça o movimento que os mercados já precificam, isso não nos diz automaticamente se se trata de um ajuste pontual ou do início de algo mais duradouro.
O mesmo vale para Bitcoin, ações de tecnologia e ouro. É tentador rotular uma decisão de taxa como altista ou baixista antes de ela acontecer, mas a reação pode depender tanto do que o Fed disser sobre os meses à frente quanto da mudança na taxa em si.
É isso que torna esta reunião interessante para mim.
Na verdade, há três coisas diferentes acontecendo ao mesmo tempo: os dados de inflação que já temos, o que os mercados esperam que o Fed faça e o que os formuladores de política realmente sinalizam sobre o caminho adiante.
As duas primeiras são visíveis. A terceira pode ser o que mais importa.
#FedRateWatch
A que você vai prestar mais atenção — a decisão sobre a taxa em si, ou o que o Fed diz que vem depois?
