FOMC Setembro: O Fed está prestes a fazer sua maior movimentação Mas o que vem depois?
O Fed entra na sua reunião de 15–16 de setembro com os mercados em alerta. Um aumento de 25 bps já está praticamente precificado, mas a verdadeira questão é o que Kevin Warsh diz DEPOIS da decisão. Isto é um movimento único — ou o início de outro ciclo de aperto?
O CPI de agosto permaneceu quente em 3,4% a/a, enquanto a inflação subjacente continuou acima da meta de 2% do Fed. Some-se a isso custos mais altos de energia e a luta contra a inflação claramente não acabou. Isso dá ao Fed um forte motivo para continuar hawkish.
O novo fator imprevisível é a energia. O Brent subiu acima de US$ 106 e o crude dos EUA acima de US$ 102, à medida que tensões no Oriente Médio ameaçaram a oferta. Se o petróleo caro alimentar os custos de transporte e de produção, a inflação pode continuar teimosa por mais tempo.
O mercado de títulos já está enviando um aviso. O rendimento do Treasury dos EUA de 10 anos tocou 5%, o maior nível desde 2007, enquanto os mercados se preparavam para uma política monetária mais restritiva. Rendimentos mais altos geralmente significam condições financeiras mais difíceis para ativos de risco.
Mais de 90% dos traders agora estão precificando um aumento de 25 bps, potencialmente levando a taxa-alvo dos Fed funds para 3,75%–4,00%. A parte interessante é o que vem em seguida: os mercados estão cada vez mais discutindo a possibilidade de outro aumento mais tarde este ano.
O BTC tem sido extremamente sensível ao cenário macro. Ele foi negociado em torno da faixa de US$ 77K–US$ 79K antes do FOMC, enquanto os traders viram volatilidade intensa e liquidações. Um Fed hawkish poderia fortalecer o dólar e pressionar as criptos; uma mensagem de “um e pronto” poderia dar algum espaço para os ativos de risco respirarem.
A movimentação de 25 bps talvez já esteja precificada.
A GRANDE mudança pode vir de:
Orientação de Warsh
o novo dot plot
Expectativas de inflação
Rendimentos dos Treasuries
Qualquer sinal sobre um aumento em dezembro
Se o Fed elevar a taxa, mas sinalizar “um e pronto”, os mercados poderão eventualmente estabilizar.
Se Warsh abrir a porta para mais aumentos, espere rendimentos mais altos, um dólar mais forte e mais pressão sobre ativos sensíveis à liquidez
O FOMC de setembro não é apenas sobre a taxa.
É sobre para onde o Fed vai em seguida
#FedRateWatch
$BTC
O Fed entra na sua reunião de 15–16 de setembro com os mercados em alerta. Um aumento de 25 bps já está praticamente precificado, mas a verdadeira questão é o que Kevin Warsh diz DEPOIS da decisão. Isto é um movimento único — ou o início de outro ciclo de aperto?
O CPI de agosto permaneceu quente em 3,4% a/a, enquanto a inflação subjacente continuou acima da meta de 2% do Fed. Some-se a isso custos mais altos de energia e a luta contra a inflação claramente não acabou. Isso dá ao Fed um forte motivo para continuar hawkish.
O novo fator imprevisível é a energia. O Brent subiu acima de US$ 106 e o crude dos EUA acima de US$ 102, à medida que tensões no Oriente Médio ameaçaram a oferta. Se o petróleo caro alimentar os custos de transporte e de produção, a inflação pode continuar teimosa por mais tempo.
O mercado de títulos já está enviando um aviso. O rendimento do Treasury dos EUA de 10 anos tocou 5%, o maior nível desde 2007, enquanto os mercados se preparavam para uma política monetária mais restritiva. Rendimentos mais altos geralmente significam condições financeiras mais difíceis para ativos de risco.
Mais de 90% dos traders agora estão precificando um aumento de 25 bps, potencialmente levando a taxa-alvo dos Fed funds para 3,75%–4,00%. A parte interessante é o que vem em seguida: os mercados estão cada vez mais discutindo a possibilidade de outro aumento mais tarde este ano.
O BTC tem sido extremamente sensível ao cenário macro. Ele foi negociado em torno da faixa de US$ 77K–US$ 79K antes do FOMC, enquanto os traders viram volatilidade intensa e liquidações. Um Fed hawkish poderia fortalecer o dólar e pressionar as criptos; uma mensagem de “um e pronto” poderia dar algum espaço para os ativos de risco respirarem.
A movimentação de 25 bps talvez já esteja precificada.
A GRANDE mudança pode vir de:
Orientação de Warsh
o novo dot plot
Expectativas de inflação
Rendimentos dos Treasuries
Qualquer sinal sobre um aumento em dezembro
Se o Fed elevar a taxa, mas sinalizar “um e pronto”, os mercados poderão eventualmente estabilizar.
Se Warsh abrir a porta para mais aumentos, espere rendimentos mais altos, um dólar mais forte e mais pressão sobre ativos sensíveis à liquidez
O FOMC de setembro não é apenas sobre a taxa.
É sobre para onde o Fed vai em seguida
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