Amanhã é o grande dia. O Fed encerra sua reunião de dois dias e divulga a decisão de juros às 14h (horário de Brasília) e, pela primeira vez, isso não é uma conclusão inevitável.
#FedRateWatch
Neste momento, as taxas estão em 3,5%–3,75%, onde permanecem desde a pausa de 9-3 de julho. O argumento para manter foi sólido: as contratações arrefeceram e os gastos no varejo perderam força. Mas então o presidente do Fed, Warsh, falou em Jackson Hole e abalou o consenso de “manter”, já que a inflação ainda está acima da meta. E o tom dele sugeriu que o comitê talvez não tenha terminado de apertar. As chances de aumento de juros saltaram de cerca de 1 em 3 para uma espécie de “cara ou coroa” quase de uma noite para a outra.
Então estamos indo para o dia da decisão com um cenário verdadeiramente dividido — algo que quase nunca acontece mais. Some a isso: setembro é uma reunião de “dot plot”, ou seja, também recebemos as projeções econômicas atualizadas do Fed e as previsões de juros para os próximos anos. Às vezes, esses dados mexem nos mercados mais do que a própria decisão.
Fique de olho também na coletiva de imprensa das 15h30 — mesmo que eles mantenham, a linguagem sobre “por quanto tempo mais” pode dizer mais do que a contagem de votos.
Se for um aumento, o roteiro padrão vira de lado para o pessimista em todo o tabuleiro — embora não de forma uniforme:
**Ações de tecnologia provavelmente serão as mais atingidas.** Ações de crescimento são precificadas com base em lucros futuros, e juros mais altos reduzem o valor presente desses fluxos de caixa futuros. A tecnologia também tende a ter mais expansão financiada por dívida, então custos de empréstimo mais caros apertam ainda mais. Espere uma reação inicial mais dura com venda forte, especialmente nos nomes com múltiplos mais altos.
**BTC mais pessimista e provavelmente o mais volátil dos três.** Cripto tem negociado como um ativo de risco, correlacionando mais com tecnologia do que com ouro. Um aumento de juros aperta a liquidez e direciona dinheiro para ativos que rendem, como Treasuries, o que é ruim para algo que não paga rendimento. Não se surpreenda com uma queda maior do que a das ações, apenas considerando o beta mais alto do cripto.
**O ouro é a parte mais interessante.** A resposta “do livro” também é de baixa, já que o ouro igualmente não paga rendimento e compete com a alta das taxas reais.
$AIN
$AKE
$R2
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Neste momento, as taxas estão em 3,5%–3,75%, onde permanecem desde a pausa de 9-3 de julho. O argumento para manter foi sólido: as contratações arrefeceram e os gastos no varejo perderam força. Mas então o presidente do Fed, Warsh, falou em Jackson Hole e abalou o consenso de “manter”, já que a inflação ainda está acima da meta. E o tom dele sugeriu que o comitê talvez não tenha terminado de apertar. As chances de aumento de juros saltaram de cerca de 1 em 3 para uma espécie de “cara ou coroa” quase de uma noite para a outra.
Então estamos indo para o dia da decisão com um cenário verdadeiramente dividido — algo que quase nunca acontece mais. Some a isso: setembro é uma reunião de “dot plot”, ou seja, também recebemos as projeções econômicas atualizadas do Fed e as previsões de juros para os próximos anos. Às vezes, esses dados mexem nos mercados mais do que a própria decisão.
Fique de olho também na coletiva de imprensa das 15h30 — mesmo que eles mantenham, a linguagem sobre “por quanto tempo mais” pode dizer mais do que a contagem de votos.
Se for um aumento, o roteiro padrão vira de lado para o pessimista em todo o tabuleiro — embora não de forma uniforme:
**Ações de tecnologia provavelmente serão as mais atingidas.** Ações de crescimento são precificadas com base em lucros futuros, e juros mais altos reduzem o valor presente desses fluxos de caixa futuros. A tecnologia também tende a ter mais expansão financiada por dívida, então custos de empréstimo mais caros apertam ainda mais. Espere uma reação inicial mais dura com venda forte, especialmente nos nomes com múltiplos mais altos.
**BTC mais pessimista e provavelmente o mais volátil dos três.** Cripto tem negociado como um ativo de risco, correlacionando mais com tecnologia do que com ouro. Um aumento de juros aperta a liquidez e direciona dinheiro para ativos que rendem, como Treasuries, o que é ruim para algo que não paga rendimento. Não se surpreenda com uma queda maior do que a das ações, apenas considerando o beta mais alto do cripto.
**O ouro é a parte mais interessante.** A resposta “do livro” também é de baixa, já que o ouro igualmente não paga rendimento e compete com a alta das taxas reais.
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