A Organização Mundial do Comércio (OMC) divulgou recentemente uma nova avaliação de riscos que aponta que a fragmentação do sistema de comércio global causará um impacto profundo e devastador sobre a economia mundial. A OMC alerta que, se o cenário do comércio global se dividir em múltiplos blocos geopolíticos, o PIB global poderá sofrer uma queda significativa de 5,1% a 6,9%; somente com o aprofundamento das reformas e a ampliação da cooperação é que a economia mundial poderá obter um ganho de 2,9%. Esse alerta é divulgado em um contexto marcado pela intensificação das fricções econômicas e comerciais internacionais, além de o ministro das Relações Exteriores da Rússia, Lavrov, e o secretário de Estado dos EUA, Rubio, terem encontro presencial agendado durante a Assembleia Geral da ONU em Nova York, elevando novamente a incerteza no jogo geopolítico.
Na perspectiva macro, esses dados não são um exagero alarmista, mas sim um aviso quantitativo sobre a tendência de longo prazo de desglobalização. O mercado anteriormente subestimou os custos de atrito decorrentes da reorganização das cadeias de suprimentos e das barreiras tarifárias; se o sistema comercial finalmente evoluir para uma estrutura de blocos com ruptura, a eficiência das cadeias globais de produção cairá de forma irreversível, gerando, assim, pressões persistentes de estagnação com inflação (estagflação) de natureza estrutural. Isso significa que os principais bancos centrais, ao equilibrar crescimento econômico e estabilidade de preços, enfrentarão um espaço de política monetária ainda mais restrito do que no passado.
Para os mercados financeiros tradicionais, o aumento da divisão geopolítica elevará diretamente o patamar central da taxa de juros de longo prazo considerada “sem risco” e reduzirá as expectativas de lucro de empresas multinacionais. A distribuição de liquidez do dólar pode apresentar uma diferenciação estrutural devido à reconfiguração dos blocos comerciais; o caráter de refúgio e reserva dos ativos hard currency, como o ouro, ficará ainda mais evidente, enquanto os ativos globais de risco com valuation elevado terão de encarar exigências mais rigorosas para a taxa de desconto.
Para o mercado de criptomoedas, a fragmentação macro é uma faca de dois gumes. No curto prazo, a desaceleração do crescimento econômico global e a expectativa de aperto da liquidez podem continuar a suprimir a tolerância a risco das instituições, levando ao aumento da volatilidade do mercado cripto como um todo. Os investidores precisam manter cautela máxima; no período de dor da desglobalização, mitigar os riscos de queda continua sendo a principal consideração. $BTC
#GlobalTrade #MacroEconomy #Geopolitics
Na perspectiva macro, esses dados não são um exagero alarmista, mas sim um aviso quantitativo sobre a tendência de longo prazo de desglobalização. O mercado anteriormente subestimou os custos de atrito decorrentes da reorganização das cadeias de suprimentos e das barreiras tarifárias; se o sistema comercial finalmente evoluir para uma estrutura de blocos com ruptura, a eficiência das cadeias globais de produção cairá de forma irreversível, gerando, assim, pressões persistentes de estagnação com inflação (estagflação) de natureza estrutural. Isso significa que os principais bancos centrais, ao equilibrar crescimento econômico e estabilidade de preços, enfrentarão um espaço de política monetária ainda mais restrito do que no passado.
Para os mercados financeiros tradicionais, o aumento da divisão geopolítica elevará diretamente o patamar central da taxa de juros de longo prazo considerada “sem risco” e reduzirá as expectativas de lucro de empresas multinacionais. A distribuição de liquidez do dólar pode apresentar uma diferenciação estrutural devido à reconfiguração dos blocos comerciais; o caráter de refúgio e reserva dos ativos hard currency, como o ouro, ficará ainda mais evidente, enquanto os ativos globais de risco com valuation elevado terão de encarar exigências mais rigorosas para a taxa de desconto.
Para o mercado de criptomoedas, a fragmentação macro é uma faca de dois gumes. No curto prazo, a desaceleração do crescimento econômico global e a expectativa de aperto da liquidez podem continuar a suprimir a tolerância a risco das instituições, levando ao aumento da volatilidade do mercado cripto como um todo. Os investidores precisam manter cautela máxima; no período de dor da desglobalização, mitigar os riscos de queda continua sendo a principal consideração. $BTC
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