Com a decisão de juros do Federal Reserve se aproximando nesta semana, enquanto Wall Street aposta majoritariamente em novos aumentos, vários economistas renomados, incluindo Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s, Steve Englander, diretor de pesquisa de câmbio do G10 do Standard Chartered, e Michael Pearce, do Oxford Economics, emitiram publicamente um alerta. Eles apontam que os sinais atuais de inflação são contraditórios e que, se o Fed aumentar as taxas de forma precipitada, poderá cometer um erro de política grave, defendendo a manutenção das taxas inalteradas.
A lógica central por trás desse debate é que o efeito marginal do ciclo de aperto já entrou em uma zona perigosa. Indicadores técnicos do mercado mostram que a resiliência do mercado de trabalho ainda existe, mas que aumentos excessivos de juros podem facilmente provocar um salto não linear nas taxas de desemprego e um ciclo negativo para a economia. Como há, ao mesmo tempo, tendência de queda da inflação e certa viscosidade localizada, a divergência intensa nas expectativas de política sugere, na verdade, que o aperto já atingiu seu nível absoluto máximo. Mesmo que ocorra o último aumento defensivo, isso provavelmente não alterará a inevitabilidade do ciclo de cortes de juros subsequente.
Ao observar o desempenho entre diferentes classes de ativos, o índice do dólar mantém-se em patamar elevado no curto prazo em meio às expectativas de aumento de juros. Já o espaço de alta na curva de rendimentos dos Treasuries está limitado pelas preocupações com recessão. Se a decisão desta semana liberar sinal de “pausa” ou, mesmo com alta, uma virada mais dovish de que seria “a última vez”, o teto macro que está comprimindo os ativos de risco será completamente aberto, e a virada na liquidez do dólar também será estabelecida.
Para o mercado de criptomoedas, se o sentimento de aperto macro se concretizar ou for desmentido, a melhora nas expectativas de liquidez se tornará um impulsionador extremamente forte. No momento, $BTC exibe, em um nível-chave de suporte, uma estrutura sólida de acumulação no fundo. Qualquer clarificação em termos de política deverá acelerar o fechamento das posições vendidas (shorts), em conjunto com a reativação do capital na cadeia (on-chain), e as criptomoedas têm chances de, primeiro, iniciar uma forte tendência de rompimento. 📈
#Fed #InterestRates #CryptoMacro
A lógica central por trás desse debate é que o efeito marginal do ciclo de aperto já entrou em uma zona perigosa. Indicadores técnicos do mercado mostram que a resiliência do mercado de trabalho ainda existe, mas que aumentos excessivos de juros podem facilmente provocar um salto não linear nas taxas de desemprego e um ciclo negativo para a economia. Como há, ao mesmo tempo, tendência de queda da inflação e certa viscosidade localizada, a divergência intensa nas expectativas de política sugere, na verdade, que o aperto já atingiu seu nível absoluto máximo. Mesmo que ocorra o último aumento defensivo, isso provavelmente não alterará a inevitabilidade do ciclo de cortes de juros subsequente.
Ao observar o desempenho entre diferentes classes de ativos, o índice do dólar mantém-se em patamar elevado no curto prazo em meio às expectativas de aumento de juros. Já o espaço de alta na curva de rendimentos dos Treasuries está limitado pelas preocupações com recessão. Se a decisão desta semana liberar sinal de “pausa” ou, mesmo com alta, uma virada mais dovish de que seria “a última vez”, o teto macro que está comprimindo os ativos de risco será completamente aberto, e a virada na liquidez do dólar também será estabelecida.
Para o mercado de criptomoedas, se o sentimento de aperto macro se concretizar ou for desmentido, a melhora nas expectativas de liquidez se tornará um impulsionador extremamente forte. No momento, $BTC exibe, em um nível-chave de suporte, uma estrutura sólida de acumulação no fundo. Qualquer clarificação em termos de política deverá acelerar o fechamento das posições vendidas (shorts), em conjunto com a reativação do capital na cadeia (on-chain), e as criptomoedas têm chances de, primeiro, iniciar uma forte tendência de rompimento. 📈
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