Macro Risk Advisors (MRA) CEO Dean Curnutt alertou recentemente, em sua mais recente análise do mercado, que, caso o Federal Reserve reinicie um ciclo de alta de juros, o índice S&P 500 poderá enfrentar um ajuste de baixa de 8% a 10%. Essa perspectiva rapidamente gerou debates entre participantes do mercado de macro.
Por trás desse aviso, o principal fator é a persistente alta dos custos de energia e sinais de retomada na tendência dos dados de inflação. Com isso, o rendimento dos Treasuries de 10 anos dos EUA ultrapassou a marca de 5% pela primeira vez desde 2023, levando o mercado de futuros de juros a começar a recalcular as probabilidades de novas altas pelo Fed. Curnutt afirmou que, se as taxas continuarem subindo, margens de lucro de empresas que não conseguirem repassar os custos serão fortemente pressionadas; e que, no momento, a preparação do mercado como um todo para uma possível volatilidade parece claramente insuficiente.
Do ponto de vista dos mercados financeiros tradicionais, o ambiente macro atual é bastante semelhante ao do segundo semestre de 2018 — quando o S&P 500 atingiu o topo em setembro, recuou cerca de 10% de outubro a novembro e continuou a enfraquecer em dezembro. Se o Fed realmente mudar de direção e voltar a elevar os juros, os rendimentos dos títulos dos EUA e o índice do dólar poderão permanecer em patamar elevado com oscilações, pressionando as avaliações de ativos de risco como ações. Assim, o mercado talvez passe por uma nova rodada de reprecificação mais tarde este ano.
Para o mercado de cripto, um cenário de juros altos geralmente significa que a liquidez não consegue se expandir rapidamente. Se as ações dos EUA — especialmente as de tecnologia — recuarem por ajustes nas expectativas de juros, criptoativos no curto prazo tendem a sofrer também impactos por correlação emocional. No momento, o mercado ainda está em uma fase de observação, com forças compradoras e vendedoras se entrelaçando; o capital busca equilíbrio entre se proteger e apostar em uma recuperação. Em seguida, é necessário acompanhar de perto a continuidade dos dados de inflação e a postura efetiva do Federal Reserve.
#Fed #SP500 #InterestRates
Por trás desse aviso, o principal fator é a persistente alta dos custos de energia e sinais de retomada na tendência dos dados de inflação. Com isso, o rendimento dos Treasuries de 10 anos dos EUA ultrapassou a marca de 5% pela primeira vez desde 2023, levando o mercado de futuros de juros a começar a recalcular as probabilidades de novas altas pelo Fed. Curnutt afirmou que, se as taxas continuarem subindo, margens de lucro de empresas que não conseguirem repassar os custos serão fortemente pressionadas; e que, no momento, a preparação do mercado como um todo para uma possível volatilidade parece claramente insuficiente.
Do ponto de vista dos mercados financeiros tradicionais, o ambiente macro atual é bastante semelhante ao do segundo semestre de 2018 — quando o S&P 500 atingiu o topo em setembro, recuou cerca de 10% de outubro a novembro e continuou a enfraquecer em dezembro. Se o Fed realmente mudar de direção e voltar a elevar os juros, os rendimentos dos títulos dos EUA e o índice do dólar poderão permanecer em patamar elevado com oscilações, pressionando as avaliações de ativos de risco como ações. Assim, o mercado talvez passe por uma nova rodada de reprecificação mais tarde este ano.
Para o mercado de cripto, um cenário de juros altos geralmente significa que a liquidez não consegue se expandir rapidamente. Se as ações dos EUA — especialmente as de tecnologia — recuarem por ajustes nas expectativas de juros, criptoativos no curto prazo tendem a sofrer também impactos por correlação emocional. No momento, o mercado ainda está em uma fase de observação, com forças compradoras e vendedoras se entrelaçando; o capital busca equilíbrio entre se proteger e apostar em uma recuperação. Em seguida, é necessário acompanhar de perto a continuidade dos dados de inflação e a postura efetiva do Federal Reserve.
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