Criei um modelo para estimar: o risco de uma correção nas bolsas dos EUA não é tão grande assim. Em termos macro, também tentei analisar por que a probabilidade de correção não é tão alta.
1) Nos últimos dois dias, Trump já se manifestou sobre a regulação de IA: ele não vai aceitar essa pauta e também disse que não deseja aumentar as taxas.
2) O preço do petróleo voltou a subir e ultrapassou 100; além disso, Trump ainda tem sua última jogada, o Taco (um deslize/queda em joelhos), que ainda não foi usada.
3) Quanto à probabilidade de a Fed aumentar as taxas, ela já subiu para 80%. Embora muitos analistas achem que certamente não haverá aumento, e se houver aumento? Isso poderia, ao invés de cair, subir.
Primeiro, precisamos deixar claro por que aumento de taxas tende a fazer cair. Desta vez, foi a primeira alta de taxas em quase 3 anos. Em condições normais, aumentar taxas indica que a “janela” está aberta e não seria apenas uma única alta. Mas, desta vez, a inflação é diferente. Os dados de lucros das empresas na bolsa dos EUA estão bons; as taxas de emprego e os dados do mercado de trabalho também estão normais; os dados do CPI têm 3 itens em linha com a expectativa e 1 item acima da expectativa. No curto prazo, os únicos fatores que atrapalham são o petróleo e a rentabilidade dos Treasuries. Uma vez que esse problema de curto prazo se resolve, não seria necessário continuar aumentando taxas. A precificação atual do mercado pode estar incorreta; portanto, não deve abrir a janela para aumentos contínuos. Não é preciso “medicação forte”. Mesmo que o problema se resolva sozinho, não deve haver nada de muito grave.
Por fim, a conclusão é que tanto a Fed quanto Trump ainda têm “base”/sustentação. Eu não aposto em saber se a Fed vai ou não aumentar as taxas. Se for verdade que eles vão para a etapa de aumentos, a tendência é que seja um aumento mais “dovish” (acomodatício), sem necessidade de aumentos sucessivos. Assim, a precificação atual do mercado está errada e há espaço para correção. E mesmo se houver aumento das taxas, o mercado também pode subir — desde que seja um aumento dovish.
1) Nos últimos dois dias, Trump já se manifestou sobre a regulação de IA: ele não vai aceitar essa pauta e também disse que não deseja aumentar as taxas.
2) O preço do petróleo voltou a subir e ultrapassou 100; além disso, Trump ainda tem sua última jogada, o Taco (um deslize/queda em joelhos), que ainda não foi usada.
3) Quanto à probabilidade de a Fed aumentar as taxas, ela já subiu para 80%. Embora muitos analistas achem que certamente não haverá aumento, e se houver aumento? Isso poderia, ao invés de cair, subir.
Primeiro, precisamos deixar claro por que aumento de taxas tende a fazer cair. Desta vez, foi a primeira alta de taxas em quase 3 anos. Em condições normais, aumentar taxas indica que a “janela” está aberta e não seria apenas uma única alta. Mas, desta vez, a inflação é diferente. Os dados de lucros das empresas na bolsa dos EUA estão bons; as taxas de emprego e os dados do mercado de trabalho também estão normais; os dados do CPI têm 3 itens em linha com a expectativa e 1 item acima da expectativa. No curto prazo, os únicos fatores que atrapalham são o petróleo e a rentabilidade dos Treasuries. Uma vez que esse problema de curto prazo se resolve, não seria necessário continuar aumentando taxas. A precificação atual do mercado pode estar incorreta; portanto, não deve abrir a janela para aumentos contínuos. Não é preciso “medicação forte”. Mesmo que o problema se resolva sozinho, não deve haver nada de muito grave.
Por fim, a conclusão é que tanto a Fed quanto Trump ainda têm “base”/sustentação. Eu não aposto em saber se a Fed vai ou não aumentar as taxas. Se for verdade que eles vão para a etapa de aumentos, a tendência é que seja um aumento mais “dovish” (acomodatício), sem necessidade de aumentos sucessivos. Assim, a precificação atual do mercado está errada e há espaço para correção. E mesmo se houver aumento das taxas, o mercado também pode subir — desde que seja um aumento dovish.
