【Estrutura On-chain e de Fundos】Os dados públicos de mercado verificáveis à tarde se parecem mais com “consolidação de capital” do que com uma retomada plena da propensão ao risco: a participação do BTC está em cerca de 58,8%, o valor de mercado total do ecossistema caiu aproximadamente 2,4% nas últimas 24 horas e o volume de negociações aumentou em cerca de 38%. Na ausência de mudanças relevantes em endereços de baleias sem confirmação por múltiplas fontes, não é apropriado interpretar uma única transferência como pressão vendedora. O mais indicado é observar se a direção dos fluxos de stablecoins, as entradas líquidas nas corretoras e a participação do BTC mudam de forma sincronizada.#OnChain #BTC