O BNP Paribas (Banco da França, BNP Paribas) apresentou, no seu mais recente relatório macro, uma previsão arrojada contrária ao consenso: espera-se que a Reserva Federal aumente as taxas de forma consecutiva três vezes entre setembro de 2026 e janeiro de 2027, prolongando o ciclo de aperto até o primeiro trimestre de 2027. O banco aponta que a resiliência do crescimento econômico, o contínuo alargamento do déficit fiscal e a emissão em larga escala de títulos corporativos sustentarão as taxas de juros dos Treasuries de longo prazo e levarão a uma nova ampliação do achatamento da curva de rendimentos.
Do ponto de vista técnico-macroeconômico, a lógica central dessa previsão assenta-se no princípio de que “a economia não desacelera” e no crescimento altamente resiliente. Em contraste com o que o mercado vinha antecipando — um ciclo prolongado de cortes nas taxas —, o banco acredita que os fundamentos fortes forçarão a Reserva Federal a retomar altas; ao mesmo tempo, estima que esse “mini ciclo de alta” atinja o pico no 1T de 2027, e que depois as taxas recuem, à medida que a reprecificação do mercado ajustar as expectativas em relação à credibilidade da Fed.
Embora essa trajetória de alta futura pareça mais “hawkish”, pela estrutura de precificação dos ativos de risco ela, na prática, confirma a força de longo prazo dos fundamentos macroeconômicos dos EUA. A elevação dos rendimentos dos Treasuries de prazo mais longo, acompanhada de um suporte claro ao crescimento econômico, significa que o mercado não enfrenta um risco de deterioração súbita e severa de liquidez; pelo contrário, fornece uma base saudável de fundamentos para diversos ativos.
Quanto ao mercado cripto, $BTC e os ativos de risco, após digerirem as expectativas macro no curto prazo, tendem a sair de um cenário estruturalmente altista por meio de fundamentos econômicos fortes e de uma entrada contínua de capital institucional. Enquanto a expectativa de alta das taxas for impulsionada por um crescimento real — e não por uma inflação maligna fora de controle —, uma preferência por risco abundante no mercado acabará por levar as cotações dos tokens a romperem para faixas mais elevadas.📈
#Fed #InterestRates #BNPParibas
Do ponto de vista técnico-macroeconômico, a lógica central dessa previsão assenta-se no princípio de que “a economia não desacelera” e no crescimento altamente resiliente. Em contraste com o que o mercado vinha antecipando — um ciclo prolongado de cortes nas taxas —, o banco acredita que os fundamentos fortes forçarão a Reserva Federal a retomar altas; ao mesmo tempo, estima que esse “mini ciclo de alta” atinja o pico no 1T de 2027, e que depois as taxas recuem, à medida que a reprecificação do mercado ajustar as expectativas em relação à credibilidade da Fed.
Embora essa trajetória de alta futura pareça mais “hawkish”, pela estrutura de precificação dos ativos de risco ela, na prática, confirma a força de longo prazo dos fundamentos macroeconômicos dos EUA. A elevação dos rendimentos dos Treasuries de prazo mais longo, acompanhada de um suporte claro ao crescimento econômico, significa que o mercado não enfrenta um risco de deterioração súbita e severa de liquidez; pelo contrário, fornece uma base saudável de fundamentos para diversos ativos.
Quanto ao mercado cripto, $BTC e os ativos de risco, após digerirem as expectativas macro no curto prazo, tendem a sair de um cenário estruturalmente altista por meio de fundamentos econômicos fortes e de uma entrada contínua de capital institucional. Enquanto a expectativa de alta das taxas for impulsionada por um crescimento real — e não por uma inflação maligna fora de controle —, uma preferência por risco abundante no mercado acabará por levar as cotações dos tokens a romperem para faixas mais elevadas.📈
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