Nova semana, o foco principal desta semana é a reunião de política monetária
No momento, todas as grandes instituições parecem concordar que haverá aumento de juros nesta reunião, e o mercado também está acompanhando uma trajetória baseada nas expectativas. Atualmente, as condições indicam que a probabilidade de alta de juros vem aumentando, mas também há muitos fatores que impedem o aumento.
Agora, a pressão está sendo colocada sobre o Fed. Eu previa que o Fed resistiria à pressão, mas desta vez tanto o preço do petróleo quanto os dois dados preliminares favorecem a expectativa de alta, e eu comecei a duvidar de que o Fed realmente vá aumentar os juros.
Mas há alguns cenários para a alta. A divulgação da decisão de aumento e as declarações na coletiva posterior terão impacto significativo.
Se em setembro realmente houver alta de 25 pontos-base, mas forem atenuadas as possibilidades de continuar elevando os juros no futuro, então a trajetória de queda já precificada com antecedência terá espaço limitado para uma correção adicional.
Se, após elevar 25 pontos-base, forem reforçadas as expectativas de aperto monetário no período seguinte, então o mercado formará uma pressão contínua.
Por outro, se desta vez o Fed resistir à pressão, mantiver a taxa de juros inalterada, o mercado pode reagir com alta; porém, se na coletiva houver uma postura mais “hawkish” enfatizando que a próxima alta de juros pode ser adiada, isso também afetaria o mercado. Ainda assim, acho que essa probabilidade é muito baixa. Se em setembro não houver aumento, em outubro também não haverá (apesar de o preço do petróleo ter disparado em setembro).
Portanto, em suma, analisando o cenário do mercado, a probabilidade de um repique a partir da mínima versus uma queda contínua é de 6:4. Eu me inclino mais a buscar oportunidades na região de fundo, apostando na oscilação. Minha inclinação é que o Fed mantenha uma postura “hawkish” apenas no discurso, mas na prática mantenha a taxa inalterada.
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No momento, todas as grandes instituições parecem concordar que haverá aumento de juros nesta reunião, e o mercado também está acompanhando uma trajetória baseada nas expectativas. Atualmente, as condições indicam que a probabilidade de alta de juros vem aumentando, mas também há muitos fatores que impedem o aumento.
Agora, a pressão está sendo colocada sobre o Fed. Eu previa que o Fed resistiria à pressão, mas desta vez tanto o preço do petróleo quanto os dois dados preliminares favorecem a expectativa de alta, e eu comecei a duvidar de que o Fed realmente vá aumentar os juros.
Mas há alguns cenários para a alta. A divulgação da decisão de aumento e as declarações na coletiva posterior terão impacto significativo.
Se em setembro realmente houver alta de 25 pontos-base, mas forem atenuadas as possibilidades de continuar elevando os juros no futuro, então a trajetória de queda já precificada com antecedência terá espaço limitado para uma correção adicional.
Se, após elevar 25 pontos-base, forem reforçadas as expectativas de aperto monetário no período seguinte, então o mercado formará uma pressão contínua.
Por outro, se desta vez o Fed resistir à pressão, mantiver a taxa de juros inalterada, o mercado pode reagir com alta; porém, se na coletiva houver uma postura mais “hawkish” enfatizando que a próxima alta de juros pode ser adiada, isso também afetaria o mercado. Ainda assim, acho que essa probabilidade é muito baixa. Se em setembro não houver aumento, em outubro também não haverá (apesar de o preço do petróleo ter disparado em setembro).
Portanto, em suma, analisando o cenário do mercado, a probabilidade de um repique a partir da mínima versus uma queda contínua é de 6:4. Eu me inclino mais a buscar oportunidades na região de fundo, apostando na oscilação. Minha inclinação é que o Fed mantenha uma postura “hawkish” apenas no discurso, mas na prática mantenha a taxa inalterada.
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