A Pendle recentemente transformou os Stock Tokens de NVDA e PFE na Robinhood Chain em um mercado de rendimento.
O ponto principal não é que surgiram mais dois pools de negociação, mas sim que o principal dos tokens de ações e os dividendos futuros agora podem ser desmembrados em dois ativos independentes.
O mecanismo é um pouco parecido com o de “split de debêntures”. O PT representa a parcela do principal que pode ser resgatada ao vencimento, enquanto o YT representa os rendimentos gerados antes do vencimento. Ao comprar YT, não se está comprando mais ações; em vez disso, está negociando separadamente o fluxo de caixa referente aos dividendos futuros. Quanto mais perto do vencimento, menor o tempo restante para obter rendimento com o YT, e o valor diminui proporcionalmente.
O que mais costuma causar confusão aqui é o nível de ativos.
A documentação oficial da Robinhood afirma claramente que os Stock Tokens são títulos tokenizados na forma de ERC-20, fornecendo exposição econômica às ações subjacentes, mas não equivalem à obtenção direta de propriedade legal ou de titularidade/benefício sobre as ações subjacentes. O que a Pendle desmembra é o principal e o rendimento desse token, não é “cortar” as ações reais ao meio.
Para usuários de carteiras, o caminho operacional fica mais longo: primeiro preparar o ativo-alvo da cadeia e o ETH Gas, depois interagir com contratos de PT, YT ou de pool de liquidez. A cada camada adicional na composição, surge também mais uma camada de contratos, preços e regras de vencimento que precisam ser verificadas.
Depois que os tokens de ações entram no DeFi, a maior mudança não é o horário de negociação, e sim que os direitos sobre os ativos são ainda mais modularizados. A carteira fica responsável por assinar e manter os ativos, mas não consegue eliminar para o usuário os riscos de emissão, contratos e precificação dos rendimentos.
#Robinhood #RWA #Pendle
O ponto principal não é que surgiram mais dois pools de negociação, mas sim que o principal dos tokens de ações e os dividendos futuros agora podem ser desmembrados em dois ativos independentes.
O mecanismo é um pouco parecido com o de “split de debêntures”. O PT representa a parcela do principal que pode ser resgatada ao vencimento, enquanto o YT representa os rendimentos gerados antes do vencimento. Ao comprar YT, não se está comprando mais ações; em vez disso, está negociando separadamente o fluxo de caixa referente aos dividendos futuros. Quanto mais perto do vencimento, menor o tempo restante para obter rendimento com o YT, e o valor diminui proporcionalmente.
O que mais costuma causar confusão aqui é o nível de ativos.
A documentação oficial da Robinhood afirma claramente que os Stock Tokens são títulos tokenizados na forma de ERC-20, fornecendo exposição econômica às ações subjacentes, mas não equivalem à obtenção direta de propriedade legal ou de titularidade/benefício sobre as ações subjacentes. O que a Pendle desmembra é o principal e o rendimento desse token, não é “cortar” as ações reais ao meio.
Para usuários de carteiras, o caminho operacional fica mais longo: primeiro preparar o ativo-alvo da cadeia e o ETH Gas, depois interagir com contratos de PT, YT ou de pool de liquidez. A cada camada adicional na composição, surge também mais uma camada de contratos, preços e regras de vencimento que precisam ser verificadas.
Depois que os tokens de ações entram no DeFi, a maior mudança não é o horário de negociação, e sim que os direitos sobre os ativos são ainda mais modularizados. A carteira fica responsável por assinar e manter os ativos, mas não consegue eliminar para o usuário os riscos de emissão, contratos e precificação dos rendimentos.
#Robinhood #RWA #Pendle