Escrevo isso para colocar as razões do fortalecimento recente do Filecoin de volta na sua curva de oferta, e não para seguir o preço atrás da variação do dia. A maior parte da atenção fica em saltos de preço; o que realmente importa é observar a “portinhola” de oferta conhecida de 15 de outubro — um evento com data marcada no calendário, que o mercado precifica com cerca de 40 dias de antecedência.
O cronograma de emissão do Filecoin termina em 15 de outubro, encerrando a liberação linear para investidores iniciais e equipe. A oferta total de novos tokens no ano cai de cerca de 66 milhões para cerca de 22 milhões de unidades, uma queda de aproximadamente 75%. Este é o maior evento de oferta desde o início da rede principal: ele reduz permanentemente a curva de emissão, em vez de fazer apenas um desbloqueio pontual. Enquanto a demanda não desabar, o incremento de circulação é cortado em grande medida; por consequência, enfraquece-se também a fonte estrutural de pressão vendedora.
O lado da demanda também está avançando a longo prazo. Em 12 de agosto, a rede principal entrou no ar com o “cloud on-chain” do Filecoin, reunindo armazenamento, recuperação e pagamentos on-chain em uma camada de nuvem programável. O Instituto Smithsonian de Pesquisa e instituições como o MIT já migraram acervos de longo prazo para a rede. O número de contratos na camada de máquinas virtuais ultrapassou 5000, e a capacidade da rede está em torno de 1,95 exabytes. Essa narrativa — de rede de armazenamento para nuvem programável —, além disso, também ganha tração: mesmo estando a narrativa no mesmo “market” que a BNB nos mercados à vista da Binance, ela também é discutida na Binance Square pelos usuários.
Mas não trate a narrativa como um recibo. O canal de pagamentos do Filecoin permite que clientes liquidem em stablecoins; o fato de haver muito armazenamento não significa automaticamente que o token esteja sendo comprado. A receita anualizada de pagamentos on-chain até o fim de agosto é de cerca de US$ 59 mil, ainda muito pequena em relação a uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 600 milhões. Além disso, todos os anos ainda existem cerca de 21 milhões de tokens de recompensa por bloco que diluem. A contração de oferta é real; a materialização da demanda ainda está cedo — e os ritmos de ambos não estão sincronizados.
A verificação só tem um critério: depois de 15 de outubro, se o incremento estável de Filecoin em circulação cair para cerca de 22 milhões de unidades/ano e, ao mesmo tempo, a receita de pagamentos on-chain aumentar de forma claramente visível por duas temporadas consecutivas, minha tese fica imediatamente invalidada. Se, após o encerramento da emissão, a pressão de oferta não diminuir e os pagamentos continuarem próximos de zero, então o fortalecimento desta rodada foi apenas uma corrida antecipada antes da portinhola. Este artigo é um registro de opiniões e não constitui recomendação de investimento.$FIL
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O cronograma de emissão do Filecoin termina em 15 de outubro, encerrando a liberação linear para investidores iniciais e equipe. A oferta total de novos tokens no ano cai de cerca de 66 milhões para cerca de 22 milhões de unidades, uma queda de aproximadamente 75%. Este é o maior evento de oferta desde o início da rede principal: ele reduz permanentemente a curva de emissão, em vez de fazer apenas um desbloqueio pontual. Enquanto a demanda não desabar, o incremento de circulação é cortado em grande medida; por consequência, enfraquece-se também a fonte estrutural de pressão vendedora.
O lado da demanda também está avançando a longo prazo. Em 12 de agosto, a rede principal entrou no ar com o “cloud on-chain” do Filecoin, reunindo armazenamento, recuperação e pagamentos on-chain em uma camada de nuvem programável. O Instituto Smithsonian de Pesquisa e instituições como o MIT já migraram acervos de longo prazo para a rede. O número de contratos na camada de máquinas virtuais ultrapassou 5000, e a capacidade da rede está em torno de 1,95 exabytes. Essa narrativa — de rede de armazenamento para nuvem programável —, além disso, também ganha tração: mesmo estando a narrativa no mesmo “market” que a BNB nos mercados à vista da Binance, ela também é discutida na Binance Square pelos usuários.
Mas não trate a narrativa como um recibo. O canal de pagamentos do Filecoin permite que clientes liquidem em stablecoins; o fato de haver muito armazenamento não significa automaticamente que o token esteja sendo comprado. A receita anualizada de pagamentos on-chain até o fim de agosto é de cerca de US$ 59 mil, ainda muito pequena em relação a uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 600 milhões. Além disso, todos os anos ainda existem cerca de 21 milhões de tokens de recompensa por bloco que diluem. A contração de oferta é real; a materialização da demanda ainda está cedo — e os ritmos de ambos não estão sincronizados.
A verificação só tem um critério: depois de 15 de outubro, se o incremento estável de Filecoin em circulação cair para cerca de 22 milhões de unidades/ano e, ao mesmo tempo, a receita de pagamentos on-chain aumentar de forma claramente visível por duas temporadas consecutivas, minha tese fica imediatamente invalidada. Se, após o encerramento da emissão, a pressão de oferta não diminuir e os pagamentos continuarem próximos de zero, então o fortalecimento desta rodada foi apenas uma corrida antecipada antes da portinhola. Este artigo é um registro de opiniões e não constitui recomendação de investimento.$FIL
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