De acordo com uma reportagem recente do Business Insider, o gigante de IA Anthropic escolheu a Nasdaq para seu IPO, com estreia prevista para outubro deste ano. Depois de a Nasdaq ter atraído anteriormente a SpaceX, que alcançou uma avaliação de US$ 1,75 trilhão, a entrada da Anthropic volta a consolidar o poder de atração da bolsa por superunicórnios de tecnologia. Algumas previsões mais extremas do mercado chegam a sugerir que a avaliação da Anthropic poderia atingir US$ 2 trilhões — o que contrasta fortemente com a posição clara do CEO da OpenAI, Sam Altman, que afirmou não considerar abrir capital devido a riscos de segurança da IA.
Do ponto de vista macroeconômico e setorial, o plano de IPO da Anthropic não é apenas um marco importante de capitalização da tecnologia; é também, provavelmente, um teste para verificar se a narrativa atual de IA existe algum “bolha de avaliação”. Em um cenário macro em que o “núcleo” de juros altos se mantém e o custo do capital continua elevado, o mercado concede um prêmio altíssimo a ativos do mercado primário com avaliações na casa de dezenas de trilhões de dólares. Se sua trajetória de monetização e os retornos de fluxo de caixa não acompanharem expectativas tão agressivas de avaliação, uma reprecificação de liquidez após a listagem pode facilmente aumentar o risco de uma retração acentuada em ações de tecnologia e, de modo mais amplo, em ativos de crescimento.
Nos mercados financeiros tradicionais, o efeito de atração de “super IPOs” não pode ser ignorado. Em geral, a emissão de grandes volumes de ações recém-listadas tende a provocar, no curto prazo, um efeito de “sucção” significativo de liquidez sobre o setor de tecnologia no mercado secundário, além de elevar a barreira de escrutínio do mercado em relação aos gastos de capital e à capacidade de lucro dos gigantes de tecnologia. Se as ações de maior peso no setor de tecnologia nos EUA apresentarem volatilidade por estarem com avaliações excessivas, as taxas dos Treasuries e o índice do dólar também podem se mover em conjunto em razão de mudanças no sentimento de aversão a risco, intensificando as expectativas de aperto do ambiente financeiro.
Para o mercado de criptoativos, isso não é, necessariamente, um sinal de alta pura. Por um lado, grandes IPOs de gigantes tradicionais da tecnologia podem absorver enormes quantidades de capital marginal que, de outra forma, entrariam em segmentos de alta preferência a risco; no curto prazo, isso pode desviar liquidez de ativos de risco como Web3 e $BTC . Por outro lado, se o setor de IA, por estar com avaliação excessiva, sofrer uma “correção” de valuation após a listagem, o sentimento de busca por proteção que transbordar rapidamente atingirá todo o segmento de ativos de risco. Os investidores precisam ficar atentos ao risco de retirada de liquidez por trás do superaquecimento emocional.#Anthropic #Nasdaq #TechIPO
Do ponto de vista macroeconômico e setorial, o plano de IPO da Anthropic não é apenas um marco importante de capitalização da tecnologia; é também, provavelmente, um teste para verificar se a narrativa atual de IA existe algum “bolha de avaliação”. Em um cenário macro em que o “núcleo” de juros altos se mantém e o custo do capital continua elevado, o mercado concede um prêmio altíssimo a ativos do mercado primário com avaliações na casa de dezenas de trilhões de dólares. Se sua trajetória de monetização e os retornos de fluxo de caixa não acompanharem expectativas tão agressivas de avaliação, uma reprecificação de liquidez após a listagem pode facilmente aumentar o risco de uma retração acentuada em ações de tecnologia e, de modo mais amplo, em ativos de crescimento.
Nos mercados financeiros tradicionais, o efeito de atração de “super IPOs” não pode ser ignorado. Em geral, a emissão de grandes volumes de ações recém-listadas tende a provocar, no curto prazo, um efeito de “sucção” significativo de liquidez sobre o setor de tecnologia no mercado secundário, além de elevar a barreira de escrutínio do mercado em relação aos gastos de capital e à capacidade de lucro dos gigantes de tecnologia. Se as ações de maior peso no setor de tecnologia nos EUA apresentarem volatilidade por estarem com avaliações excessivas, as taxas dos Treasuries e o índice do dólar também podem se mover em conjunto em razão de mudanças no sentimento de aversão a risco, intensificando as expectativas de aperto do ambiente financeiro.
Para o mercado de criptoativos, isso não é, necessariamente, um sinal de alta pura. Por um lado, grandes IPOs de gigantes tradicionais da tecnologia podem absorver enormes quantidades de capital marginal que, de outra forma, entrariam em segmentos de alta preferência a risco; no curto prazo, isso pode desviar liquidez de ativos de risco como Web3 e $BTC . Por outro lado, se o setor de IA, por estar com avaliação excessiva, sofrer uma “correção” de valuation após a listagem, o sentimento de busca por proteção que transbordar rapidamente atingirá todo o segmento de ativos de risco. Os investidores precisam ficar atentos ao risco de retirada de liquidez por trás do superaquecimento emocional.#Anthropic #Nasdaq #TechIPO