Diferença de taxas na mesma moeda 1,59%: Aave USDC perde para títulos do Tesouro dos EUA 78% do tempo
Para a mesma stablecoin USDC, o Aave vs. Morpho têm uma diferença média de 1,59% nas taxas—não é ilusão, é uma diferença gerada pelo desenho do protocolo.
Coin Metrics: a capitalização do mercado de stablecoins já passa de US$ 290B, com depósitos de stablecoins no Aave v3+Morpho acima de US$ 8,6B. Em média, o USDC do Aave fica 31bp abaixo do Tesouro de 1 ano; em 2026, 78% do tempo ele está perdendo. No Morpho v2, a mediana média fica 65bp acima, com volatilidade cerca de 3,3 vezes a dos títulos do Tesouro.
“Ao depositar USDC on-chain, dá para ganhar sem perder” — a frase quase nunca se sustenta este ano; do lado do prêmio, o que se troca é volatilidade, não garantia de risco zero.
Para a mesma stablecoin USDC, o Aave vs. Morpho têm uma diferença média de 1,59% nas taxas—não é ilusão, é uma diferença gerada pelo desenho do protocolo.
Coin Metrics: a capitalização do mercado de stablecoins já passa de US$ 290B, com depósitos de stablecoins no Aave v3+Morpho acima de US$ 8,6B. Em média, o USDC do Aave fica 31bp abaixo do Tesouro de 1 ano; em 2026, 78% do tempo ele está perdendo. No Morpho v2, a mediana média fica 65bp acima, com volatilidade cerca de 3,3 vezes a dos títulos do Tesouro.
“Ao depositar USDC on-chain, dá para ganhar sem perder” — a frase quase nunca se sustenta este ano; do lado do prêmio, o que se troca é volatilidade, não garantia de risco zero.
