Principais conclusões
O analista da Jefferies, Julien Dumoulin-Smith, aumentou sua meta de preço para a GE Vernova para US$ 1.185, de US$ 1.155, enquanto reafirmava recomendação de Compra
A empresa argumenta que a ansiedade do mercado em torno de “pedidos de pico” ignora o valor substancial nas operações de serviços da companhia
As ações da GEV subiram 3,6% para fechar a US$ 957,27 na sessão de sexta-feira
Um impressionante 78% dos analistas de Wall Street classificam a GEV como Compra, superando de forma significativa o consenso típico de Compra de 55-60% do S&P 500
Possíveis catalisadores de curto prazo incluem a expectativa de desempenho superior nos lucros do 3T de 2026 e a perspectiva para o ano inteiro de 2027, a ser divulgada em janeiro
As ações da GE Vernova (GEV) avançaram 3,6% durante a sessão de sexta-feira, fechando a US$ 957,27, após a decisão da Jefferies de elevar seu objetivo de preço para US$ 1.185, ante os US$ 1.155 anteriores. O analista da empresa, Julien Dumoulin-Smith, manteve sua postura positiva sobre a empresa de tecnologia de energia.
Antes do rali de sexta-feira, a ação havia sofrido uma pressão de venda notável. Antes do início do pregão, as ações da GEV haviam recuado mais de 23% em relação ao pico de 52 semanas de aproximadamente US$ 1.196, atingido nos últimos dias de junho.
Em sua nota de pesquisa, Dumoulin-Smith contestou o que ele chamou de “miopia de pico de pedidos”. Sua tese central sugere que os participantes do mercado estão excessivamente concentrados em saber se o crescimento dos pedidos de equipamentos atingiu seu auge, deixando de lado a oportunidade mais significativa no segmento de serviços.
No segundo trimestre, a GE Vernova reportou pedidos de equipamentos que dobraram em relação ao período do ano anterior. Embora essa expansão naturalmente atraia a atenção dos investidores, Dumoulin-Smith argumenta que essa fixação em novas encomendas de equipamentos está fazendo o mercado subestimar a receita recorrente de serviços da empresa.
A divisão de serviços representa o elemento crítico do caso de investimento. Turbinas a gás em escala industrial exigem manutenção contínua, substituição de peças e atualizações ao longo de toda sua vida operacional. Dumoulin-Smith prevê que a GE Vernova poderia gerar mais de US$ 70 milhões por gigawatt-ano a partir de sua base instalada durante os anos 2030, apoiada por uma frota superior a 400 gigawatts.
O analista ainda enfatiza que o perfil de lucros da GE Vernova depende menos dos ciclos de expansão de data centers do que o de concorrentes cuja receita depende de produtos sensíveis a estoques, como sistemas de refrigeração ou equipamentos de distribuição de baixa tensão.
A escala do negócio de serviços em 2030 representará apenas metade do tamanho que ele antecipa para 2040. Essa trajetória de crescimento mais longa, segundo Dumoulin-Smith, ainda não está refletida adequadamente nas atuais avaliações de mercado.
Forte consenso de analistas na Street
A perspectiva otimista de Dumoulin-Smith é amplamente compartilhada entre seus pares. Aproximadamente 78% dos analistas que cobrem a GEV mantêm recomendações de Buy, substancialmente acima da proporção padrão de 55-60% de Buy observada entre os constituintes do S&P 500. A meta de preço consensual entre os analistas está perto de US$ 1.240, superando a previsão da Jefferies de US$ 1.185.
Atualmente, a GEV é negociada a uma avaliação de aproximadamente 45 vezes as estimativas de lucro futuras. Isso representa um prêmio em relação aos concorrentes do setor, como Eaton (ETN) e Schneider Electric, que normalmente negociam em torno de 30 vezes os lucros. Dumoulin-Smith sustenta que esse prêmio de avaliação é justificado pela trajetória de expansão do negócio de serviços.
Em um desenvolvimento positivo separado, a Fitch Ratings elevou recentemente a classificação de longo prazo de emissor inadimplente da GE Vernova para A- a partir de BBB+, apontando para a expansão das margens de EBITDA e a geração robusta de fluxo de caixa livre como fatores-chave.
Principais eventos no horizonte
A Jefferies identificou vários eventos que podem servir como catalisadores das ações nos próximos meses. Um possível resultado acima do esperado, combinado com a elevação de orientação quando os resultados do 3T 2026 forem divulgados, representa uma oportunidade. A divulgação da orientação para o ano fiscal de 2027 esperada para janeiro traz outra. Além disso, são esperadas atualizações abrangentes de orientação de longo prazo em março de 2027.
A empresa acredita que esses marcos podem recalibrar as expectativas do mercado sobre o potencial de ganhos maduros de serviços da GE Vernova, já que as atuais previsões institucionais e de analistas estão atrás das projeções proprietárias da Jefferies.
Apesar da queda em relação aos níveis máximos de junho, a ação registrou um ganho de 42% no acumulado do ano, com base em análises do InvestingPro.
A BMO Capital mantém uma classificação de Outperform para a GEV, apoiada por fundamentos favoráveis da demanda por turbinas a gás. A Mizuho estabeleceu um objetivo de preço de US$ 949 para as ações, incorporando expectativas para a expansão da capacidade de produção de turbinas a gás.
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