Principais destaques
Maharashtra desenvolve um quadro para tokenizar infraestrutura governamental, com foco nas redes de transmissão de eletricidade
As receitas da venda de tokens financiariam nova capacidade de transmissão e instalações de armazenamento de energia solar
O projeto-piloto de títulos tokenizados da SEBI arrecadou com sucesso US$ 107 milhões por meio de tecnologia de razão distribuída
Larsen & Toubro, REC e IIFL emitiram títulos pela plataforma Demat 2.0 com liquidação instantânea de CBDC
A liderança estadual defende o DELTA Act, uma proposta de estatuto de tokenização de propriedade baseada em blockchain
Maharashtra, o estado mais poderoso economicamente da Índia, está avançando com uma estrutura para digitalizar sua infraestrutura pública em redes blockchain. Praveen Pardeshi, que lidera a MITRA, agência estadual de desenvolvimento de políticas, revelou a iniciativa durante um encontro privado organizado pela plataforma de tokenização RealX, com sede em Mumbai.
IMENSO: a Índia começou oficialmente a tokenizar seu mercado de títulos corporativos de US$ 620 BILHÕES usando a moeda digital.
SEBI e o Banco de Reserva da Índia lançaram o “Demat 2.0”, transformando títulos corporativos em tokens digitais e liquidando pagamentos via a moeda digital do Banco Central (rupee) do atacado do RBI.… pic.twitter.com/PkyVRS68SO
— Coin Bureau (@coinbureau) 12 de setembro de 2026
De acordo com Pardeshi, a rede de transmissão elétrica do estado é o principal candidato para tokenização. Embora esses ativos de distribuição de energia gerem fluxos de receita consistentes, o capital neles imobilizado permanece indisponível para ser realocado a necessidades urgentes de infraestrutura.
O estado atualmente gera excesso de eletricidade solar, mas não dispõe de capacidade de transmissão adequada para entregá-la aos centros de demanda. Pardeshi explicou que converter partes desses ativos em tokens digitais poderia resolver esse gargalo de infraestrutura.
Estrutura da Proposta de Iniciativa de Tokenização
Pelo modelo proposto, entre 40% e 50% da infraestrutura de transmissão seria convertida em tokens negociáveis. Os investidores que comprarem esses tokens obteriam retornos proporcionais às receitas que esses ativos geram. O capital obtido com as vendas de tokens seria direcionado para construir infraestrutura adicional de transmissão e sistemas de armazenamento em baterias solares.
Pardeshi enfatizou que essa abordagem difere fundamentalmente da privatização tradicional. “Tokenização não significa privatização em massa; significa fazer o capital circular para um número maior de detentores”, explicou.
Ele citou o Express Towers, um imóvel comercial em Mumbai que passou por tokenização por meio de uma estrutura de Trust de Investimento Imobiliário (Real Estate Investment Trust), como prova de que o conceito funciona na prática.
As ineficiências do mercado elétrico de Maharashtra destacam a urgência. As empresas de distribuição compram energia a 16 a 18 rúpias por unidade durante os períodos de pico de consumo, enquanto a energia excedente é negociada por meros 2 paisas por unidade na bolsa. Redes de transmissão aprimoradas e capacidade de armazenamento, financiadas por mercados de capitais tokenizados, poderiam reduzir substancialmente essa disparidade de preços.
Este esforço de tokenização ocorre em paralelo aos desenvolvimentos legislativos. Em julho, o chefe-ministro Devendra Fadnavis instruiu funcionários do governo a preparar a Lei do DELTA (Maharashtra Digitisation and Exchange of Land Token Assets Act), abreviada como DELTA Act. A sua promulgação estabeleceria Maharashtra como o estado pioneiro da Índia, com legislação feita sob medida para a tokenização de propriedades em blockchain. A legislação continua em desenvolvimento.
O Regulador de Valores Mobiliários da Índia estreia plataforma de títulos com blockchain
No nível federal, o Securities and Exchange Board of India (SEBI) introduziu esta semana um programa-piloto de dívida corporativa tokenizada por meio da infraestrutura do Demat 2.0.
O piloto viabilizou emissões de títulos totalizando 10,25 bilhões de rúpias, aproximadamente US$ 107 milhões, em três corporações. A instituição financeira estatal REC garantiu 5 bilhões de rúpias de 18 investidores institucionais. O conglomerado de infraestrutura Larsen and Toubro obteve 5 bilhões de rúpias idênticos de quatro investidores. A provedora de serviços financeiros IIFL levantou 250 milhões de rúpias de um único investidor.
A plataforma opera com tecnologia de contabilidade distribuída integrada à infraestrutura de moeda digital do banco central (CBDC) do atacado do Banco de Reserva da Índia. A tecnologia de liquidação atômica garante a transferência simultânea de títulos e pagamento, eliminando o período convencional de liquidação de dois a três dias.
Os participantes podem manter esses títulos digitais em suas contas Demat existentes, sem procedimentos adicionais de verificação de identidade. A SEBI destacou que a Índia se tornou o primeiro país a integrar com sucesso emissão nativa de títulos em ledger distribuído, manutenção de registros gerida por depositários e liquidação de CBDC dentro de um arcabouço regulamentado de mercado de valores mobiliários.
As futuras iterações do Demat 2.0 vão introduzir recursos de negociação no mercado secundário e ampliar o acesso para investidores de varejo.
A matéria “Maharashtra planeja tokenização de ativos enquanto a Índia lança piloto digital de títulos de US$ 107 milhões” apareceu primeiro no Blockonomi.