Organização e compilação: Deep Tide TechFlow
Em cena: Taiki Maeda, trader de criptoativos e criador de conteúdo no YouTube
Formato: vídeo independente (não é entrevista)
Fonte do podcast: canal do YouTube Taiki Maeda
Título original: Zcash: All-in with my Net Worth.
Data de exibição: 11 de setembro de 2026 Duração: cerca de 35 minutos
Declaração de interesses: o autor divulgou publicamente, no vídeo, que possui posições compradas em ZEC, HYPE e LIT; continua usando o Variational para minerar e administra a comunidade paga no Discord, HFA Premium. Este artigo apresenta fielmente as opiniões pessoais do autor e não constitui recomendação de investimento.
Resumo dos pontos-chave
Taiki Maeda, no vídeo de julho, ainda refaz o “corte” do prejuízo da Zcash: ele admite que, durante o pânico das falhas do pool Orchard em junho, chegou perto do fundo vendendo tudo; depois, quando o preço voltou, ele perseguiu e comprou no alto. Dois meses depois, ZEC acima de 1.000 dólares, e a relação ZEC/BTC saiu de cerca de 0,8% para 1,6%. Neste vídeo, ele fez duas coisas:
Primeiro, rebater algumas das críticas mais comuns à Zcash feitas no Twitter cripto em chinês e em inglês;
Segundo, anunciar publicamente “All-in”: tratar a combinação de HYPE + LIT + Zcash + mineração Variational como o “locked in” definido por ele, e separá-la do que o pessoal de Degen diz (“comprar shitcoin é locked in”).
O argumento central dele se divide em três linhas.
1. O efeito volante do “eu compito”: quando o preço da Zcash sobe, o valor em dólares dentro do pool de blindagem fica maior; o capital que entra agora consegue obter mais facilmente a privacidade real. Melhor experiência de privacidade atrai mais gente para entrar.
2. Segundo, o canal de institucionalização já está aberto: a SEC já cancelou o processo contra a Zcash Labs; o ETF de Zcash já foi lançado; o AUM rompeu 500 milhões de dólares. Ele observa que, na abertura do pregão dos EUA, o Zcash costuma iniciar junto — isso é um sinal indireto de entrada de capital institucional.
3. Argumento inverso: Litecoin, Doge e outros “POW coins” antigos não conseguem ser puxados. Ativos POW há 10 anos não conseguem fazer uma ruptura desse nível contando com “narrativa falsa”; a sobrevivência tem viés ao contrário, provando que desta vez é demanda real.
No fim, ele cita a “receita” do Joy Miller como estrutura de operação: primeiro montar uma pequena posição para construir a tese; depois que o mercado validar a tese, reforçar com mais peso. Ele mesmo diz que esta operação da Zcash é exatamente esse processo: em julho foi cortado até doer, comprou perseguindo alta; depois de ver o rompimento de 1% na relação ZEC/BTC, aumentou a posição; no final “colocou tudo da própria vida na aposta”. Ao mesmo tempo, ele admite que historicamente “a meta de preço nunca foi atingida; ele sempre parava antes”, então deixa o leitor julgar o risco por conta própria.
Resumo de ideias brilhantes
O que significa a ZEC romper 1.000
“Nós rompemos 1000 semana passada. Foi como cortar manteiga com faca quente, sem resistência. Quem comprou abaixo de 1000, cada um está indo para segurar e buscar multiplicar várias vezes. Já entramos na fase de descoberta puramente por preço.”
“Agora a Zcash está em 1,6% do valuation da BTC. Visto por esse ângulo, não é nada tão absurdo. A prata é 13% do valuation do ouro; então a Zcash é 1,6%.”
“Quando eu vi que subiu de 30 dólares até 600 dólares ao longo do ano passado, eu notei isso. Depois caiu de novo; em junho eu vendi no fundo. Quando olhei para trás, eu comprei de volta. Eu não sei se eu já tinha ficado locked, mas senti que eu entendi o mercado.”
Sobre as vantagens e desvantagens da Zcash e da Monero
“Monero usa assinaturas em anel; quanto mais forte fica a IA, é possível que essas transações falsas sejam quebradas. Zcash usa pools de blindagem opcionais: quanto mais tempo fica guardado e quanto maior o pool, melhor a privacidade. Esse é o trade-off inerente do protocolo de privacidade.”
“Instituições não compram Monero; a regulação não vai permitir que elas comprem. Zcash é ETF — é privacidade em conformidade. A SEC já arquivou o caso; a escala de mercado que ele consegue carregar é totalmente diferente.”
“Não fique repetindo ‘criminosos usam Monero, então Monero é melhor’. Você ganha dinheiro não porque agora quem está usando é quem, e sim porque no futuro o mundo inteiro vai se importar cada vez mais com privacidade e colocar o dinheiro no ativo com a característica de privacidade mais forte.”
Sobre reflexividade e capital de ETF
“O fundamentos da Zcash são uma função do preço. Quanto mais valor em dólares existe dentro do pool de blindagem, mais fácil é para quem entra agora obter a privacidade real. Quanto mais o preço sobe, melhor a privacidade — melhor a privacidade, mais gente compra.”
“O AUM do ETF de Zcash já passou de 500 milhões de dólares. Eu reparei numa coisa: toda vez que abre o pregão nos EUA, o Zcash começa a disparar.”
“O mercado já pensou por você: a demanda por privacidade é real. Não sei o que a impulsiona — talvez impostos futuros por parte do governo ou erosão da privacidade — mas o capital está precificando isso com antecedência.”
Redefinição de “locked in”
“O que é meu locked in? Comprar HYPE, comprar LIT, comprar Zcash, aumentar posição e minerar Variational — eu não vendo. Não é como o pessoal de Degen, aquela ‘se eu comprar shitcoin na rede Robinhood, é locked in’.”
“Se agora você liquidasse tudo, você compraria de volta com a mesma configuração de agora? Se não, então você está com um desencontro de alocação. Eu vou comprar de volta do jeito que está agora; então eu sei que estou locked in.”
“Joy Miller colocou isso da forma mais clara possível: primeiro construa a tese com uma pequena posição; depois que o mercado validar a tese, então é hora de aumentar o peso (add) em modo agressivo. Foi exatamente assim que eu fiz.”
Corpo do texto
Quadro do ciclo: o ciclo de quatro anos é uma profecia autorrealizável; dá até para usar ao contrário
Taiki não acredita no ciclo de quatro anos, mas o respeita porque 50%-70% da comunidade cripto acreditam nele; essas pessoas formam um grupo de profecia autorrealizável. No ano passado, no Q3, todo mundo gritou “Q4 vai subir obrigatoriamente”, e ele escolheu vender tudo no Q3 e abrir posições vendidas. Este ano é o contrário: todo mundo grita “Q4 vai cair com certeza”, e ele escolheu entrar comprado com tudo.
A lógica dele é bem dura: se você não acredita no ciclo de quatro anos, mas a maioria acredita, então você pode correr antes deles fazendo a operação do lado oposto. O topo do Q3 rolou; o fundo do Q4 rolou — e é esse o roteiro que ele seguia no ano passado. Este ano é o contrário. Todo mundo que espera o colapso do Q4 entra em fila para comprar; e o próprio dinheiro deles é um “amortecedor” para o movimento de queda. Ele continua operando dentro desse quadro: BTC agora está pouco acima de 80 mil; quando romper de verdade 84 mil, e todos os “ursos” do ciclo de quatro anos virarem long, aí é o sinal de confirmação do lado direito que ele quer.
Julgamento chave: o ciclo de quatro anos, na mão dele, é uma ferramenta de arbitragem. A vantagem de Taiki está no julgamento do comportamento coletivo; ele vê como a maioria faz o pedido e entra antes.
Como encontrar os “vencedores do ciclo”: os vencedores já foram definidos; seu trabalho é comprar e manter
Ele introduz o pensamento inverso de Munger. Se você pensar ao contrário em “o que é um perdedor”, a maioria das altcoins não tem fundamentos: sobe porque BTC sobe, VC faz chamadas, mas ganha só 10 dólares de receita por mês negociando com valuation de 2 bilhões de dólares — essas são os perdedores. Ao contrário, fazer dinheiro operando com vencedores significa: receitas reais de taxas, mecanismos reais de recompra, e ativos que ainda estão em novas máximas desvinculados de BTC e ETH.
Ele já listou diretamente os vencedores na visão dele: HYPE, LIT e Zcash. Além disso, BTC como posição base (core); a pressão de venda do Saylor, as ameaças quânticas e outras ventos contrários ele admite, mas BTC é BTC — essa posição base ele vai segurar continuamente.
Julgamento chave: os vencedores já estão em novas máximas; o que resta é comprar e segurar. A coisa mais contraintuitiva nesta fase é: “comprar o que está subindo”; não é pegar no fundo — é surfar a vitória.
ZEC rompe 1000: começa a descoberta puramente por preço; o volante de reflexividade liga
Antes de romper 1000, a Zcash tinha resistências estruturais: o valor em dólares dentro dos pools de blindagem não era grande o suficiente, e o capital recém-entrante era facilmente identificável; o caso da SEC estava pendente; o preço ficou muito tempo lateral e ninguém ligava. O número 1000 destrava simultaneamente três coisas:
Sinal técnico: Zcash rompe as máximas de vários anos e entra numa fase de descoberta puramente por preço.
Sinal pela narrativa: a relação ZEC/BTC rompe 1%: “o valor de mercado da Zcash ultrapassa o da BTC em 1%” — o número em si vira assunto.
Sinal institucional: a SEC revoga a ação contra a Zcash Labs, o ETF de Zcash é lançado, e o AUM ultrapassa 500 milhões de dólares.
O julgamento dele é que, depois de romper 1000, até 3000, 4000, 5000 dólares, o caminho fica muito mais fácil. Esta rodada não é uma projeção linear — é a partida de um volante de reflexividade: preço sobe → TVL do pool de blindagem aumenta → melhora a experiência de privacidade do novo capital → mais pessoas compram → o preço continua subindo.
Esse paralelo que ele citou — “a prata é 13% do valuation do ouro” — é crucial. Os 1,6% do par ZEC/BTC estão muito longe de saturar. BTC sempre será o líder; mas como a segunda posição na “trilha de reserva de valor”, Zcash pela primeira vez tem uma base de confiança de verdade.
Zcash vs Monero: por que o mercado escolheu Zcash em vez de Monero
No Twitter, as duas dúvidas mais comuns sobre Zcash: ninguém usa; criminosos usam Monero — então Monero é melhor. Taiki desmonta uma por uma.
Diferença do mecanismo de privacidade: Monero usa assinaturas em anel; em cada envio de transação, gera ao mesmo tempo um monte de transações falsas para confundir. O problema é que, se no futuro a capacidade de análise de blockchain por IA ficar mais forte, assinaturas em anel podem vir a ser quebradas. Zcash usa pools de blindagem opcionais; o mecanismo é “quanto mais tempo o dinheiro fica guardado, quanto maior o pool, melhor a privacidade”. Esse é o trade-off inerente do protocolo de privacidade: Monero é privacidade por padrão, mas pode ser quebrada por poder de computação futuro; Zcash é privacidade em conformidade, mas precisa que o dinheiro fique tempo depositado.
Acesso de mercado institucional: a Zcash já foi institucionalizada — caso arquivado pela SEC, ETF lançado. Instituições não compram Monero. Taiki não é anti-Monero, mas ele aponta: a escala de mercado que a Zcash consegue carregar (instituições, fundos soberanos, capital de ETF) não é a mesma escala da Monero.
A lógica para ganhar dinheiro: ele usou um quadro bem Munger. Você não ganha dinheiro porque “quem está usando agora”; você aposta em “se todo mundo no futuro vai se importar cada vez mais com privacidade e colocar o capital nos ativos com a maior força em privacidade”. Na prática, o mercado já deu a resposta: Zcash subiu e rompeu 1000; Monero não.
“Refutação do ‘pump de narrativa falsa’: Litecoin e Doge não conseguem ser puxados; ativos POW de 10 anos não fazem isso com ‘narrativa falsa’.”
No Twitter, mais uma dúvida comum: a rodada da Zcash foi feita em conjunto por esses “cabal” — Naval, Balaji e Taiki — para bombar uma narrativa falsa. A resposta de Taiki usa argumento inverso:
Litecoin: também é POW, também é moeda antiga; já tem 10 anos — mesmo que a narrativa fique sendo discutida, ninguém puxa.
Dogecoin: Elon Musk apoiou pessoalmente, criou o “Departamento de Eficiência Governamental” (D.O.G.E.); na rodada anterior, mesmo assim não conseguiu romper a máxima anterior.
Se nem o Elon consegue dar bomba em Elon, a moeda POW antiga há 10 anos, então a Zcash nesta rodada não vai conseguir ser “puxada” por “alguns influenciadores do Twitter” convocando compra. Na prática, o mercado já deu a resposta: desta vez não é um “pump de narrativa”, é entrada real de fluxo de capital.
Ele acrescenta uma observação: no horário de abertura do pregão dos EUA, o Zcash sobe de forma sincronizada — um sinal indireto de que instituições precificam. O AUM do ETF de Zcash romper 500 milhões de dólares é só o começo; quando os relatórios 13F revelarem a verdadeira carteira de instituições, “aí vai ficar muito óbvio”.
A “receita” de montagem da posição do Joy Miller: primeiro montar um pequeno lote para construir a tese; depois que a tese for validada, reforçar a posição
No final, Taiki cita uma frase que mais beneficiou a carreira dele como investidor (ele lê o nome como Joy Miller e Draen Miller, supõe-se ser do tipo Joy Miller / Jon Miller): primeiro construir uma pequena posição para validar a tese; uma vez que a tese seja aceita pelo mercado e comece a seguir sua lógica, então é hora de reforçar com peso na posição.
Ele mesmo diz que essa operação da Zcash é esse processo: quando em julho/ano passado notou que saiu de 30 dólares e foi até 600 dólares; depois caiu e ele não comprou. No pânico das falhas do pool Orchard em junho, ele vendeu no corte; depois que o preço voltou, ele perseguou alta, e após a relação ZEC/BTC romper 1%, continuou adicionando. No final “All-in with my Net Worth”. Não é pegar no fundo; é aumentar o peso passo a passo seguindo o ritmo validado pela tese.
Ele também fez uma autoavaliação: se agora ele liquidasse tudo, você voltaria a comprar com a mesma configuração de agora? Se não, então é um desencontro de percepção. A resposta dele é sim — e isso é o verdadeiro “locked in”, e não o tipo “eu varro shitcoins na rede Robinhood e isso é locked in” do pessoal de Degen.
Aviso de risco: ele mesmo disse que a meta de preço nunca foi atingida
No fim do vídeo, Taiki deixou uma declaração honesta: “Toda vez que eu estava otimista com algo, minha meta de preço nunca foi atingida; sempre eu parava antes.” Ele disse isso para lembrar os leitores a aplicar um desconto de risco e não transformar “comprar com tudo” num sinal cego de copiar.
O quadro de operação dele é “posição pesada no início, depois reduzir aos poucos”. Nesta fase ele fez a aposta grande porque acredita que agora é o começo de um mercado de alta e a maioria das pessoas ainda não colocou totalmente suas posições. Quando todo mundo tiver colocado as posições e o risco estiver subestimado, ele começará a reduzir. Ele não consegue prever o timing, mas vai alternar com base em sinais que validem pelo mercado.