" O BTC caiu US$ 1.000 em 5 minutos. O ouro também caiu, no mesmo momento, pela mesma razão. "
Em 4 de setembro, o NFP de agosto veio em 162.000, quase o triplo das expectativas. As apostas de alta de juros subiram para 60–66%. E a correlação de 90 dias do BTC com o ouro atingiu a máxima de seis anos.
Foi aí que percebi que eu estava segurando dois ativos que eu achava que se moviam independentemente, mas que na verdade estavam montados na mesma aposta: que o Fed não aumentaria as taxas.
O problema é que não tenho certeza se essa aposta está certa ou errada. Porque o Fed não me diz nem uma coisa nem outra. No Jackson Hole, Warsh confirmou que o PCE a 3,7% a/a mostrou "nenhuma melhora relevante", alertou que o Fed ainda tem "trabalho a fazer", mas se recusou a oferecer qualquer orientação futura. Os mercados estão atualmente precificando uma probabilidade de 66% de um aumento de juros por parte de um homem que se comprometeu a não dizer nada a eles com antecedência. Isso não é análise. É chute estruturado.
E o número principal de 162.000 não é tão forte quanto parece. A média de folha de pagamento de três meses ainda é só 71.000. Julho foi revisado de -23.000 para +21.000, um mês bom depois de um verão fraco — não o suficiente para chamar isso de uma reaceleração. Se o Fed leu desse jeito, o governador Waller não teria deixado a porta aberta para uma pausa logo antes do NFP cair.
Os dados de CPI de agosto saem hoje às 8:30 AM ET. Esse número importa muito mais do que os 162.000, porque Warsh já disse isso de forma bem direta: a prioridade é a inflação, não os empregos.
CPI fraco: as chances de alta de 66% podem reverter em minutos. BTC e ouro sobem juntos.
CPI quente: ambos caem juntos. Mesmo mecanismo, mesma direção.
A pergunta que não sai da minha cabeça é: se BTC e ouro já não são mais dois hedges independentes, mas uma única aposta na política do Fed, o seu portfólio está de fato diversificado — ou apenas diversificado no papel?
Estou segurando os dois e não sei se estou certo.
#CPIWatch #bitcoin #GOLD #FOMC #Fed
$BTC $XAU $XAG
Em 4 de setembro, o NFP de agosto veio em 162.000, quase o triplo das expectativas. As apostas de alta de juros subiram para 60–66%. E a correlação de 90 dias do BTC com o ouro atingiu a máxima de seis anos.
Foi aí que percebi que eu estava segurando dois ativos que eu achava que se moviam independentemente, mas que na verdade estavam montados na mesma aposta: que o Fed não aumentaria as taxas.
O problema é que não tenho certeza se essa aposta está certa ou errada. Porque o Fed não me diz nem uma coisa nem outra. No Jackson Hole, Warsh confirmou que o PCE a 3,7% a/a mostrou "nenhuma melhora relevante", alertou que o Fed ainda tem "trabalho a fazer", mas se recusou a oferecer qualquer orientação futura. Os mercados estão atualmente precificando uma probabilidade de 66% de um aumento de juros por parte de um homem que se comprometeu a não dizer nada a eles com antecedência. Isso não é análise. É chute estruturado.
E o número principal de 162.000 não é tão forte quanto parece. A média de folha de pagamento de três meses ainda é só 71.000. Julho foi revisado de -23.000 para +21.000, um mês bom depois de um verão fraco — não o suficiente para chamar isso de uma reaceleração. Se o Fed leu desse jeito, o governador Waller não teria deixado a porta aberta para uma pausa logo antes do NFP cair.
Os dados de CPI de agosto saem hoje às 8:30 AM ET. Esse número importa muito mais do que os 162.000, porque Warsh já disse isso de forma bem direta: a prioridade é a inflação, não os empregos.
CPI fraco: as chances de alta de 66% podem reverter em minutos. BTC e ouro sobem juntos.
CPI quente: ambos caem juntos. Mesmo mecanismo, mesma direção.
A pergunta que não sai da minha cabeça é: se BTC e ouro já não são mais dois hedges independentes, mas uma única aposta na política do Fed, o seu portfólio está de fato diversificado — ou apenas diversificado no papel?
Estou segurando os dois e não sei se estou certo.
#CPIWatch #bitcoin #GOLD #FOMC #Fed
$BTC $XAU $XAG
