Após a divulgação mais recente dos dados de inflação CPI dos EUA, grandes instituições e analistas de Wall Street iniciaram rapidamente um intenso embate sobre o próximo caminho de políticas do Federal Reserve (Fed). Especialistas do setor, como Seema Shah, diretora-chefe de estratégia da Principal Asset Management, e David Rees, responsável global por economia na Schroders, apontam que, devido à persistência da inflação subjacente ainda acima das expectativas, a probabilidade implícita no mercado de swaps de uma alta da taxa na próxima semana subiu rapidamente para 90%, chegando até a começar a precificar um cenário agressivo de duas altas de juros ainda neste ano.
Essa virada nas expectativas é crucial. Embora alguns comentários de analistas do Goldman Sachs, como Alexandra Wilson-Elizondo, indiquem que o CPI basicamente corresponde ao esperado, é preciso ficar atento ao fato de que os dados deste período ainda não incorporaram totalmente o recente aumento nos preços de energia e os efeitos de transbordamento dos preços das commodities. Num contexto em que a inflação tende a permanecer por muito tempo acima da meta, o “ciclo de cortes” que o mercado esperava enfrenta um teste severo: pode ser adiado de forma definitiva ou até revertido. Assim, cresce de maneira significativa o risco de o Fed ser forçado a manter uma postura de aperto monetário extremamente rigorosa.
Os mercados macrofinanceiros entram, em seguida, numa fase de reprecificação do aperto extremamente sensível. Ajustes acentuados no curto prazo do mercado de swaps de taxas impulsionaram a curva de rendimentos dos Treasuries dos EUA, enquanto o índice do dólar se mantém forte, sustentado pelas expectativas de aperto. Custos de empréstimo persistentemente elevados estão impondo um pesado desconto de liquidez ao mercado acionário e a ativos tradicionais de risco; qualquer dado econômico ligeiramente acima do esperado pode provocar uma nova alta das taxas “risk-free”.
Para o mercado de criptoativos, representado por $BTC , o novo aperto das condições de liquidez macro, sem dúvida, constitui um vento contra direto. Com as taxas “risk-free” permanecendo em patamar elevado, o capital especulativo e o fluxo de recursos institucionais ficam bloqueados, e a liquidez à vista tende a secar. Os investidores devem estar atentos ao impacto de desalavancagem no mercado provocado pelo fortalecimento das expectativas de alta de juros, mantendo uma postura defensiva até que o caminho macro fique claro.📉
#美联储 #CPI #inflação
Essa virada nas expectativas é crucial. Embora alguns comentários de analistas do Goldman Sachs, como Alexandra Wilson-Elizondo, indiquem que o CPI basicamente corresponde ao esperado, é preciso ficar atento ao fato de que os dados deste período ainda não incorporaram totalmente o recente aumento nos preços de energia e os efeitos de transbordamento dos preços das commodities. Num contexto em que a inflação tende a permanecer por muito tempo acima da meta, o “ciclo de cortes” que o mercado esperava enfrenta um teste severo: pode ser adiado de forma definitiva ou até revertido. Assim, cresce de maneira significativa o risco de o Fed ser forçado a manter uma postura de aperto monetário extremamente rigorosa.
Os mercados macrofinanceiros entram, em seguida, numa fase de reprecificação do aperto extremamente sensível. Ajustes acentuados no curto prazo do mercado de swaps de taxas impulsionaram a curva de rendimentos dos Treasuries dos EUA, enquanto o índice do dólar se mantém forte, sustentado pelas expectativas de aperto. Custos de empréstimo persistentemente elevados estão impondo um pesado desconto de liquidez ao mercado acionário e a ativos tradicionais de risco; qualquer dado econômico ligeiramente acima do esperado pode provocar uma nova alta das taxas “risk-free”.
Para o mercado de criptoativos, representado por $BTC , o novo aperto das condições de liquidez macro, sem dúvida, constitui um vento contra direto. Com as taxas “risk-free” permanecendo em patamar elevado, o capital especulativo e o fluxo de recursos institucionais ficam bloqueados, e a liquidez à vista tende a secar. Os investidores devem estar atentos ao impacto de desalavancagem no mercado provocado pelo fortalecimento das expectativas de alta de juros, mantendo uma postura defensiva até que o caminho macro fique claro.📉
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