A inflação de agosto não foi apenas uma recuperação ampla — foi o diesel. Subiu 24% mês a mês, o que puxou os preços da energia para cima em 4,2% e fez o PPI parecer mais forte do que realmente era.

É por isso que você não pode simplesmente ler manchetes. Uma categoria pode distorcer todo o panorama. Picos no diesel, custos do transporte rodoviário sobem, bens ficam mais caros para transportar. Mas não é a mesma coisa que uma inflação impulsionada pela demanda em todo o conjunto.

Os mercados reagem ao número. O dinheiro inteligente lê as notas de rodapé.