Existe uma lição antiga das comunidades africanas: quando uma estrada se torna bem-sucedida, mais pessoas começam a usá-la. Com o tempo, a mesma estrada que antes movia todo mundo com facilidade acaba ficando lotada.
Essa é uma forma útil de olhar para a Hyperliquid hoje.
A Hyperliquid construiu um dos ecossistemas de negociação on-chain mais fortes do mundo das criptomoedas, mas o aumento da atividade também expõe limitações de infraestrutura. A HyperEVM enfrentou períodos de congestionamento e custos de transação elevados, criando um desafio para aplicações que precisam de execução rápida e barata.
É aqui que o Elysium, a proposta de Layer 2 da Kinetiq para a Hyperliquid, se torna interessante.
Em vez de criar outra blockchain isolada, Elysium foi projetado para girar em torno do ecossistema Hyperliquid existente. A HYPE deve servir como gás, enquanto o Elysium foi projetado para uma interação mais estreita com o HyperCore e aplicações de alto desempenho.
O objetivo é direto: criar capacidade adicional de execução sem desconectar aplicações da liquidez e infraestrutura de trading da Hyperliquid.
Por que builders e traders deveriam se importar
Uma das ideias mais interessantes do Elysium é a sua abordagem para criação de mercado.
O ciclo de vida proposto é:
AMM → PropAMM → HyperCore Spot → Perps HIP-3
Em termos simples, um novo ativo poderia começar com liquidez automatizada, evoluir para market-making profissional por meio de PropAMMs, se desenvolver em um mercado spot nativo do HyperCore e, se ganhar demanda suficiente, potencialmente chegar a mercados perpétuos.
Isso cria um caminho mais claro do lançamento do token para uma liquidez mais profunda e negociações sofisticadas.
Para traders, o potencial benefício é uma execução e liquidez melhores. Para builders, isso significa um ambiente projetado especificamente para aplicações que exigem alta atividade em frequência e acesso mais próximo à infraestrutura financeira da Hyperliquid.
Mas esses são objetivos de design, não resultados que já deveriam ser tratados como comprovados. O Elysium ainda precisa demonstrar um throughput real no mundo, liquidez e adoção.
A conexão com KNTQ
A Kinetiq já ocupa uma posição importante na DeFi da Hyperliquid. Os dados atuais do DefiLlama colocam a Kinetiq em cerca de US$ 1,23B de TVL, em comparação com aproximadamente US$ 1,44B na DeFi do Hyperliquid L1. As metodologias de TVL podem envolver sobreposição, então esse número não deve ser interpretado literalmente como se a Kinetiq controlasse essa porcentagem de toda a atividade da rede.
Seu produto principal, kHYPE, permite que os usuários façam staking de HYPE mantendo um ativo líquido que pode ser usado em toda a DeFi.
Elysium adiciona outra camada potencial de acumulação de valor.
A distribuição proposta das taxas do sequenciador é:
25% Builders | 25% Treasury | 50% compra & burn de KNTQ
A parte importante não é apenas a manchete de 50%.
Se o Elysium gerar uma atividade real de transações, metade dessas taxas do sequenciador seria direcionada para comprar KNTQ no mercado aberto e fazer burn dos tokens comprados.
Isso cria um possível ciclo de feedback:
Mais uso → mais taxas → mais compras de KNTQ → mais tokens removidos da oferta.
Os outros 50% também importam. Os builders recebem um incentivo econômico para criar aplicações úteis, enquanto o treasury recebe recursos para apoiar o ecossistema mais amplo.
Minha perspectiva
Chamar Elysium de “acumuladora de valor” é razoável como descrição da economia proposta, mas ainda não é prova de sucesso.
Um mecanismo de burn só se torna significativo quando há uma geração substancial de taxas. Da mesma forma, uma infraestrutura melhor só importa se desenvolvedores e usuários realmente decidirem usá-la.
Portanto, o que faz o Elysium valer a pena observar não é o hype em torno de mais um L2. É a tentativa de conectar escalabilidade, liquidez de negociação, builders e economia de tokens em um único sistema.
O teste real agora é simples: o Elysium consegue transformar a arquitetura em uma atividade sustentável?
É isso que vai determinar se esta é realmente uma nova era para a Hyperliquid ou apenas mais um experimento ambicioso de infraestrutura cripto.
@kinetiq_research