PPI的数据发布，直接将加息概率推至70%，终于清净了一些，还有人持不同观点吗？直接导致，比特币跌破77000关口，创下近期新低，目前还在跌幅当中！老崔能够理解对降息抱有期望的各位，大多都是忽略掉老美国债的收益率问题，押注老美对股市的权重比。这也让老崔想起，国内的关善祥事件，个人想法很难阻止大势所趋。能看懂老美国债的问题，就能看懂币圈稳定币的发展，大多对稳定币看好的公司，并不是看好未来的市场。结论先给各位：老美国债并不会崩盘，短期国债当中，是有更多的人去愿意接盘的，其中就有币圈稳定币发行商。他们购入短期美债再发行稳定币，这部分国债收益，是不用兑现给各位的，并且短期国债随时还可以变现！

Com certeza é sustentado por dados. Em cripto, os emissores de stablecoins já compraram títulos do Tesouro de curto prazo entre 220 bilhões e 250 bilhões. Aumentando ano após ano. A única coisa que precisa ser observada é o prazo de dez anos desses títulos do Tesouro; no mercado financeiro, isso é definido como a base de precificação da “taxa de juros sem risco”. Assim que o rendimento do título de dez anos atingir 5% e se mantiver nesse patamar, isso desencadeará uma reação em cadeia: muitos fundos de pensão irão comprar diretamente, e o custo de emissão das empresas listadas cairá diretamente para 5%-7%. A economia real e o sistema financeiro sentirão de forma extremamente evidente uma “sensação de estrangulamento”. Essa pressão costuma forçar uma virada inversa na política: ou o sistema financeiro sofre um “calote” localizado (por exemplo, corrida bancária ou falência de grandes instituições), ou o mercado de ações passa por uma grande correção, pressionando o Federal Reserve a afrouxar a política monetária (cortes de juros), ou pressionando o Departamento do Tesouro dos EUA a reduzir o volume de emissão de títulos do Tesouro de longo prazo para conter o rendimento.

Darei um exemplo: alguns anos atrás, você comprou um título do Tesouro dos EUA de 10 anos com valor nominal de 100 dólares e rentabilidade anual de apenas 1,5%. Agora, depois que o Federal Reserve eleva os juros, a rentabilidade dos títulos de novo emitidos no mercado chega a 5%. Nesse momento, se você quiser vender o título antigo de 1,5% que você tem na mão, ninguém quer comprar — a menos que você dê um grande desconto (por exemplo, vender por 70 dólares), para que o comprador, ao calcular o preço com base no valor equivalente, consiga obter um retorno de 5%. Consequência: a alta agressiva dos juros pelo Federal Reserve fez o preço dos “títulos antigos de juros baixos” acumulados no mercado despencar diretamente. Os bancos que detinham esses títulos antigos (como o Silicon Valley Bank, nos EUA) e bancos centrais estrangeiros sofreram grandes prejuízos contábeis (não realizados). O objetivo central é fazer com que as pessoas que compraram esses títulos mais antigos “comam” essa parcela de prejuízo e assim seja feita uma “redenção” dos títulos antigos. Portanto, a visão final do Lao Cui é: ele não entrará em um ciclo de alta de juros. Depois que esta alta atingir o objetivo, ainda haverá um ciclo de corte de juros. Isso também foi o que o Lao Cui disse ontem: o melhor momento para o mercado cripto é ano que vem, quando a proposta regulatória clara for aprovada e, ao mesmo tempo, entrar um ciclo de corte de juros. Então o mercado cripto vai mergulhar diretamente no ciclo de alta.

Resumo do Lao Cui: o ciclo do lado de cima desta rodada, basicamente já chegou ao fim. Para este ano, no entanto, o mercado cripto foi um ano de fracasso. O restante do tempo são os dias em que cada um se prepara para comprar no fundo. Pelo menos, depois desta alta de juros, vocês podem escolher seus próprios pontos de entrada. A estimativa do Lao Cui é a seguinte: enquanto não houver um ciclo de novas altas de juros, o espaço para queda não será tão profundo. O crescimento da valorização do mercado de stablecoins e o espaço de benefícios da proposta regulatória clara ainda existem. Somando as recentes ações do Reino Unido: o Parlamento britânico votou a favor de uma emenda, exigindo que o governo formule uma estratégia para ativos digitais. A Europa já começou a acompanhar a mesma linha de raciocínio dos EUA. Só que essas notícias positivas não conseguem se concretizar no curto prazo, mas têm certo impacto no nível de profundidade da queda. Quando for hora de derrubar, é impossível não considerar a força das futuras notícias positivas. As pessoas que pretendem comprar no fundo estão esperando a oportunidade de uma nova queda; quando agir depende da capacidade de cada um de fazer suas apostas. A ideia do Lao Cui continua sendo comprar perto de sessenta mil. Mesmo que haja posições mais profundas, ele escolheria ficar nessa faixa. Olhando bem, não dá para comprar tão fundo a ponto de o início do movimento não ter grande relação com vocês. O objetivo do Lao Cui é estar presente no início do próximo ciclo de alta. Sobre contratos, não há muito mais a dizer: é só fazer vendido a descoberto com os olhos fechados. Japão, Europa e os EUA também escolheram elevar juros; “vendido” é a direção! Até qualquer posição serve!