🔥 EUA agosto: PPI ano a ano sobe 5,4%, expectativas de novo aumento da taxa pelo Fed disparam
A inflação no setor de produção dos EUA em agosto voltou a superar as expectativas, e as pressões inflacionárias ainda não deram sinais claros de alívio. Após a divulgação dos dados, as expectativas de alta de juros do Fed aceleraram rapidamente: a probabilidade de aumento em setembro foi elevada para acima de 70%, e a primeira alta em outubro já foi totalmente precificada.
📊 Principais dados em resumo
PPI ano a ano: 5,4% (prev.: 5,3%; ant.: 4,7%), PPI mensal: 0,4% em linha com a previsão
PPI “core” ano a ano: 4,6% (ant.: 4,2%); PPI “core” mensal: 0,2%, levemente abaixo da previsão de 0,3% — este é o único sinal ameno neste relatório
Depois da divulgação, a reação do mercado foi rápida: futuros do Nasdaq 100 caíram mais de 1%, o índice do dólar disparou até 99,00, o rendimento dos Treasuries de 10 anos subiu para 4,890%, e o ouro spot recuou no curto prazo.
⚡ Energia é a força dominante desta rodada de repique Em agosto, os preços dos bens de demanda final subiram 1,1% no mês, o maior aumento mensal desde maio; mais de três quartos do crescimento vieram da energia — a componente de energia teve forte alta de 4,2% no mês. O diesel disparou 24,1% no mês, respondendo por mais de um terço do aumento dos bens; gasolina, combustível de aviação e óleo de aquecimento também avançaram. A alta do petróleo bruto acompanhou de perto o PPI da energia, confirmando que o aperto das condições geopolíticas no Oriente Médio já está sendo transmitido aos custos de produção a montante nos EUA.
🧊 Inflação do setor de serviços, ao contrário, arrefece Em contraste com os bens, os preços dos serviços de demanda final subiram apenas 0,1% no mês — o menor nível desde maio. O principal suporte veio do custo de transporte e armazenamento, que subiu 2,3% no mês, mas os preços dos serviços de comércio caíram 0,2%; a margem de lucro do varejo de combustível caiu 11,3% — pressionando o nível geral de preços dos serviços. Vale notar que o custo de gestão de carteiras caiu à medida que a trajetória do mercado de ações ficou estagnada — essa rubrica afetará diretamente o cálculo do PCE “core”.
🎯 CPI vira variável-chave antes da decisão de juros de setembro PPI é um indicador antecedente da pressão de preços no lado da produção; seu aumento contínuo ano a ano sugere que os custos a montante ainda não aliviaram e podem, aos poucos, ser repassados ao lado do consumo. Com base na regressão histórica entre PPI e CPI, espera-se que o CPI de agosto tenha alta de 0,4% no mês, acelerando em relação ao mês anterior. Com o CPI a ser divulgado na sexta-feira, alguns dirigentes do Fed já se manifestaram: a decisão sobre a taxa na reunião de 15 e 16 de setembro pode depender dos sinais trazidos por estas duas divulgações da semana.
📅 Ainda há outro destaque em 30 de setembro: ajustes no PCE A BEA publicará, em 30 de setembro, os dados de PCE de agosto e também ajustará os métodos de mensuração de preços de categorias como serviços jurídicos, softwares de computador e consultoria de investimentos. Vários economistas esperam que esta atualização leve a uma leitura de PCE mais baixa, e o mercado está acompanhando de perto.
A inflação no setor de produção dos EUA em agosto voltou a superar as expectativas, e as pressões inflacionárias ainda não deram sinais claros de alívio. Após a divulgação dos dados, as expectativas de alta de juros do Fed aceleraram rapidamente: a probabilidade de aumento em setembro foi elevada para acima de 70%, e a primeira alta em outubro já foi totalmente precificada.
📊 Principais dados em resumo
PPI ano a ano: 5,4% (prev.: 5,3%; ant.: 4,7%), PPI mensal: 0,4% em linha com a previsão
PPI “core” ano a ano: 4,6% (ant.: 4,2%); PPI “core” mensal: 0,2%, levemente abaixo da previsão de 0,3% — este é o único sinal ameno neste relatório
Depois da divulgação, a reação do mercado foi rápida: futuros do Nasdaq 100 caíram mais de 1%, o índice do dólar disparou até 99,00, o rendimento dos Treasuries de 10 anos subiu para 4,890%, e o ouro spot recuou no curto prazo.
⚡ Energia é a força dominante desta rodada de repique Em agosto, os preços dos bens de demanda final subiram 1,1% no mês, o maior aumento mensal desde maio; mais de três quartos do crescimento vieram da energia — a componente de energia teve forte alta de 4,2% no mês. O diesel disparou 24,1% no mês, respondendo por mais de um terço do aumento dos bens; gasolina, combustível de aviação e óleo de aquecimento também avançaram. A alta do petróleo bruto acompanhou de perto o PPI da energia, confirmando que o aperto das condições geopolíticas no Oriente Médio já está sendo transmitido aos custos de produção a montante nos EUA.
🧊 Inflação do setor de serviços, ao contrário, arrefece Em contraste com os bens, os preços dos serviços de demanda final subiram apenas 0,1% no mês — o menor nível desde maio. O principal suporte veio do custo de transporte e armazenamento, que subiu 2,3% no mês, mas os preços dos serviços de comércio caíram 0,2%; a margem de lucro do varejo de combustível caiu 11,3% — pressionando o nível geral de preços dos serviços. Vale notar que o custo de gestão de carteiras caiu à medida que a trajetória do mercado de ações ficou estagnada — essa rubrica afetará diretamente o cálculo do PCE “core”.
🎯 CPI vira variável-chave antes da decisão de juros de setembro PPI é um indicador antecedente da pressão de preços no lado da produção; seu aumento contínuo ano a ano sugere que os custos a montante ainda não aliviaram e podem, aos poucos, ser repassados ao lado do consumo. Com base na regressão histórica entre PPI e CPI, espera-se que o CPI de agosto tenha alta de 0,4% no mês, acelerando em relação ao mês anterior. Com o CPI a ser divulgado na sexta-feira, alguns dirigentes do Fed já se manifestaram: a decisão sobre a taxa na reunião de 15 e 16 de setembro pode depender dos sinais trazidos por estas duas divulgações da semana.
📅 Ainda há outro destaque em 30 de setembro: ajustes no PCE A BEA publicará, em 30 de setembro, os dados de PCE de agosto e também ajustará os métodos de mensuração de preços de categorias como serviços jurídicos, softwares de computador e consultoria de investimentos. Vários economistas esperam que esta atualização leve a uma leitura de PCE mais baixa, e o mercado está acompanhando de perto.