A presidente do BCE, Lagarde, anunciou oficialmente, na mais recente reunião de decisões de política monetária, um aumento de 25 pontos-base e uma revisão integral para cima das expectativas de inflação. O BCE elevou as expectativas médias de inflação para 2027 e 2028 para 2,5% e 2,1%, respectivamente, e também ajustou em alta a inflação subjacente. Lagarde deixou claro o alerta de que a inflação continuará acima do nível-alvo até, pelo menos, a primeira metade de 2027. Ao mesmo tempo, a taxa de variação homóloga do PPI dos EUA em agosto ficou em 5,4%, impulsionando a probabilidade de o Federal Reserve elevar os juros em setembro para 70%; há ainda quem acredite que o Fed possa voltar a aumentar os juros duas vezes até o início de 2027.
Essa sequência de acontecimentos evidencia que os bancos centrais globais enfrentam um desafio estrutural severo com a inflação. O conflito geopolítico no Oriente Médio está causando interrupções no transporte pelo Estreito de Ormuz, com o petróleo ultrapassando a marca de US$ 100; somado ao fato de o Catar ter se voltado para os EUA em busca de fornecimento de LNG de longo prazo, as perturbações na cadeia de suprimentos de energia estão se convertendo em pressão inflacionária persistente. As declarações do BCE e do Federal Reserve desconstroem totalmente a fantasia do mercado de flexibilização de liquidez no curto prazo: a política monetária foi forçada a entrar em uma faixa restritiva para evitar que a inflação secundária se estabilize.
No âmbito dos mercados financeiros macro, o BCE e o Federal Reserve divulgaram sinais simultâneos de postura mais dura (hawkish), elevando diretamente as taxas dos Treasuries de referência e o índice do dólar. Os títulos da dívida soberana enfrentam pressão de venda. O nível persistentemente alto de juros está promovendo um aperto substancial no crédito às empresas e no consumo das famílias; a desaceleração do crescimento global e o aumento do risco de estagflação estão crescendo em paralelo. Ativos tradicionais de risco com valuations elevados enfrentam claramente maior pressão para revisões para baixo.
Para o mercado de cripto, o aperto da liquidez macro e o aumento do custo de empréstimos significam que a entrada de capital incremental fica obstruída. Com as expectativas de juros altos no longo prazo sendo pressionadas, a volatilidade dos ativos cripto, incluindo $BTC , pode aumentar ainda mais. Os investidores precisam estar altamente atentos ao risco de correção causado pela retirada de liquidez macro; apostar cegamente no “benefício” de cortes de juros no curto prazo talvez não seja uma decisão sábia.
#ECB #美联储 #macroeconomia
Essa sequência de acontecimentos evidencia que os bancos centrais globais enfrentam um desafio estrutural severo com a inflação. O conflito geopolítico no Oriente Médio está causando interrupções no transporte pelo Estreito de Ormuz, com o petróleo ultrapassando a marca de US$ 100; somado ao fato de o Catar ter se voltado para os EUA em busca de fornecimento de LNG de longo prazo, as perturbações na cadeia de suprimentos de energia estão se convertendo em pressão inflacionária persistente. As declarações do BCE e do Federal Reserve desconstroem totalmente a fantasia do mercado de flexibilização de liquidez no curto prazo: a política monetária foi forçada a entrar em uma faixa restritiva para evitar que a inflação secundária se estabilize.
No âmbito dos mercados financeiros macro, o BCE e o Federal Reserve divulgaram sinais simultâneos de postura mais dura (hawkish), elevando diretamente as taxas dos Treasuries de referência e o índice do dólar. Os títulos da dívida soberana enfrentam pressão de venda. O nível persistentemente alto de juros está promovendo um aperto substancial no crédito às empresas e no consumo das famílias; a desaceleração do crescimento global e o aumento do risco de estagflação estão crescendo em paralelo. Ativos tradicionais de risco com valuations elevados enfrentam claramente maior pressão para revisões para baixo.
Para o mercado de cripto, o aperto da liquidez macro e o aumento do custo de empréstimos significam que a entrada de capital incremental fica obstruída. Com as expectativas de juros altos no longo prazo sendo pressionadas, a volatilidade dos ativos cripto, incluindo $BTC , pode aumentar ainda mais. Os investidores precisam estar altamente atentos ao risco de correção causado pela retirada de liquidez macro; apostar cegamente no “benefício” de cortes de juros no curto prazo talvez não seja uma decisão sábia.
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