O debate sobre o déficit tem um problema de matemática que a maioria das pessoas ignora.
Quando você ouve $40 trilhões de dívida e 6% de déficit em relação ao PIB, o instinto é exigir cortes. Justo. Mas aqui está a parte desconfortável: 16% de toda a economia são pagamentos diretos do governo às famílias — Previdência Social, Medicare, benefícios para veteranos, assistência alimentar.
Cortar esse gasto não é apenas aparar uma linha do orçamento. É cortar consumo. É cortar pagamentos de aluguel, contas de supermercado, contas de serviços públicos. É cortar a renda que vai para pequenas empresas, proprietários, prestadores de serviços de saúde.
Isso não é uma defesa de déficits fora de controle. É um lembrete de que a economia é um circuito fechado. Gasto do governo é a renda de outra pessoa. Famílias dependem dessas transferências para fechar as contas, e esses valores voltam a circular.
A conversa fiscal precisa de honestidade: você não pode ter as duas coisas. Não pode exigir austeridade e, ao mesmo tempo, esperar que o gasto do consumidor se mantenha. A matemática não funciona.
Os mercados precificam crescimento. Se você cortar transferências, você corta a demanda. Se você corta a demanda, você obtém um PIB mais fraco, ganhos mais fracos e múltiplos mais fracos. Esse é o custo-benefício que ninguém quer admitir.
A dívida é um problema. Mas também é fingir que você pode cortar 16% da renda das famílias sem consequências.
Quando você ouve $40 trilhões de dívida e 6% de déficit em relação ao PIB, o instinto é exigir cortes. Justo. Mas aqui está a parte desconfortável: 16% de toda a economia são pagamentos diretos do governo às famílias — Previdência Social, Medicare, benefícios para veteranos, assistência alimentar.
Cortar esse gasto não é apenas aparar uma linha do orçamento. É cortar consumo. É cortar pagamentos de aluguel, contas de supermercado, contas de serviços públicos. É cortar a renda que vai para pequenas empresas, proprietários, prestadores de serviços de saúde.
Isso não é uma defesa de déficits fora de controle. É um lembrete de que a economia é um circuito fechado. Gasto do governo é a renda de outra pessoa. Famílias dependem dessas transferências para fechar as contas, e esses valores voltam a circular.
A conversa fiscal precisa de honestidade: você não pode ter as duas coisas. Não pode exigir austeridade e, ao mesmo tempo, esperar que o gasto do consumidor se mantenha. A matemática não funciona.
Os mercados precificam crescimento. Se você cortar transferências, você corta a demanda. Se você corta a demanda, você obtém um PIB mais fraco, ganhos mais fracos e múltiplos mais fracos. Esse é o custo-benefício que ninguém quer admitir.
A dívida é um problema. Mas também é fingir que você pode cortar 16% da renda das famílias sem consequências.
