Isto provavelmente é a bolha mais fraca de todas. O trade de dor é AINDA MAIOR.

A maioria das pessoas que chama isso de bolha ficou em dinheiro ou em títulos, esperando pelo crash que nunca aconteceu. Enquanto isso, as ações continuam subindo aos poucos impulsionadas por liquidez, recompras e por uma posição ainda não esticada o suficiente para romper.

A verdadeira bolha não está nas avaliações — está no número de pessoas convencidas de que vamos colapsar. Quando todo mundo está protegido, cauteloso e esperando o topo, o mercado continua escalando o muro da preocupação.

Pain trade = maior. Não lute contra a tendência quando a liquidez ainda está fluindo e os ursos ainda estão carregados.