Por que os Treasuries de 10 anos são mais dignos de atenção de longo prazo do que a taxa de fundos do Fed? Porque o 10Y representa a precificação combinada do mercado para o crescimento + a inflação esperados para os próximos dez anos, além do prêmio por prazo

O Fed controla a ponta curta, enquanto o mercado determina a ponta longa; então, mesmo que o Fed comece a reduzir os juros, enquanto o mercado acreditar que a inflação está alta, o déficit fiscal é grande e há muita oferta de títulos, a taxa de 10 anos ainda pode continuar subindo

É também por isso que “redução de juros do Fed = queda das taxas de longo prazo” nunca foi uma regra fixa