A Zcash está numa posição interessante neste momento.
A ZEC está mantendo-se em torno de US$ 1.128 após recentemente ultrapassar US$ 1.100. Mas o mercado de derivativos está mostrando uma visão extremamente pessimista.
Cerca de 72% das contas dos principais traders estão com posições compradas (short) enquanto apenas 28% estão long.
Isso soa pessimista à primeira vista.
Mas o mercado à vista está contando uma história diferente.
O CVD do Spot Taker de 90 dias continua dominado por compradores. Isso significa que compradores agressivos no spot ainda estão absorvendo a oferta disponível, mesmo enquanto muitos traders apostam numa queda.
Esta é a parte que eu observaria de perto.
Quando os shorts ficam lotados enquanto os compradores à vista continuam comprando, o mercado pode ficar vulnerável a outro squeeze de short.
Já existe um bom exemplo de como esse posicionamento pode se tornar arriscado.
Uma grande posição short de ZEC entrou por volta de US$ 576 enquanto a ZEC agora está acima de US$ 1.100. Segundo relatos, a posição está amargando uma perda não realizada bem grande.
Mas eu não assumiria que um squeeze é garantido.
O mercado de derivativos na verdade está esfriando.
O Open Interest da ZEC caiu cerca de 11,5% para US$ 2,41B, enquanto o volume de derivativos caiu mais de 42% para cerca de US$ 5,99B.
Isso significa que a grande proporção de short não está necessariamente mostrando uma onda de novos shorts entrando no mercado.
Alguns traders podem simplesmente estar reduzindo suas posições após o enorme movimento da ZEC.
Isso torna o cenário atual mais equilibrado do que os 72% de short sugerem.
No gráfico há outro nível que considero importante.
A ZEC não conseguiu romper a área de US$ 1.256 e começou a recuar. A lacuna de valor justo abaixo do preço atual se estende em direção a cerca de US$ 1.024.
Para mim, US$ 1.024 é a zona de suporte-chave.
Se os compradores defenderem essa área e a demanda à vista continuar forte, a ZEC pode tentar mais um movimento em direção a US$ 1.256.
Uma ruptura acima desse nível pode colocar os shorts lotados sob ainda mais pressão.
Mas se US$ 1.024 falhar, o cenário de alta fica mais fraco e o mercado pode precisar de uma correção mais profunda.
O MACD ainda está positivo, o que dá algum suporte aos touros.
Então eu não focaria apenas no dado de 72% de short.
A pergunta mais importante é se os compradores à vista continuam absorvendo a oferta enquanto a alavancagem se mantém controlada.
Se isso acontecer, então o posicionamento bearish poderia virar combustível para mais um movimento para cima.
Se a demanda spot desaparecer, então esses shorts finalmente podem conseguir o movimento pelo qual estão esperando.
Agora, a ZEC não é um cenário simples de alta ou de baixa.
É uma disputa entre compras à vista persistentes e um mercado de derivativos bearish lotado.